1月3日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍在新聞發(fā)布會(huì)表示，證監(jiān)會(huì)檢查發(fā)現(xiàn)，截至2013年底，滬深兩市2493家公司中有1631家公司存在未超期且未履行完畢的承諾事項(xiàng)，有80家公司存在超期未履行承諾的情況，有的已經(jīng)超期多年至今沒(méi)有明確的解決時(shí)間表，有的甚至已經(jīng)明確無(wú)法履行。可見(jiàn)上市公司言而無(wú)信的事情確實(shí)普遍存在。
不過(guò)，這種現(xiàn)象恐怕再也不能在中國(guó)股市里繼續(xù)下去了。1月3日，證監(jiān)會(huì)出臺(tái)了《上市公司監(jiān)管指引第4號(hào)——上市公司實(shí)際控制人、股東、關(guān)聯(lián)方、收購(gòu)人以及上市公司承諾及履行》，從多方面對(duì)承諾及履行行為進(jìn)行了規(guī)范。
比如，承諾履行指引規(guī)定，承諾事先必須有明確的履約時(shí)限，不得使用“盡快”、“時(shí)機(jī)成熟時(shí)”等模糊性詞語(yǔ)等，并明確了凡不符合相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的承諾事項(xiàng)必須在6個(gè)月內(nèi)予以規(guī)范，超期未規(guī)范視同不履行承諾。同時(shí)對(duì)于那些因自身原因?qū)е鲁兄Z無(wú)法履行的，除非非關(guān)聯(lián)股東同意承諾相關(guān)方提出的變更或豁免承諾義務(wù)的請(qǐng)求，否則一概按不履行承諾論處，并對(duì)承諾相關(guān)方不履行承諾行為制定了嚴(yán)厲的監(jiān)管措施。凡不履行承諾的主體都將受到相應(yīng)的處罰，包括審慎審核甚至不予核準(zhǔn)承諾相關(guān)方提出的行政許可申請(qǐng)等。
可以說(shuō)，承諾履行指引的出臺(tái)，對(duì)于規(guī)范上市公司的承諾以及上市公司承諾的履行都是有著積極意義的，它將有利于改變上市公司言而無(wú)信的局面，是保護(hù)中小投資者合法權(quán)益的實(shí)質(zhì)性措施。因此，承諾履行指引的出臺(tái)是廣大投資者尤其是中小投資者的福音。
當(dāng)然，在承諾履行的問(wèn)題上也面臨著一個(gè)失信的成本問(wèn)題。畢竟目前A股市場(chǎng)的IPO已經(jīng)重啟，而根據(jù)IPO新規(guī)，發(fā)行人都要作出公開(kāi)承諾，一旦發(fā)行人招股說(shuō)明書(shū)有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，對(duì)判斷發(fā)行人是否符合法律規(guī)定的發(fā)行條件構(gòu)成重大、實(shí)質(zhì)影響的，將依法回購(gòu)首次公開(kāi)發(fā)行的全部新股。而作為對(duì)上市承諾的約束措施，則是在股東大會(huì)及中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定報(bào)刊上公開(kāi)就未履行上述賠償措施向股東和社會(huì)公眾投資者道歉，并按中國(guó)證監(jiān)會(huì)及有關(guān)司法機(jī)關(guān)認(rèn)定的實(shí)際損失向投資者進(jìn)行賠償。很顯然，對(duì)承諾的約束措施與回購(gòu)股份的承諾是不對(duì)等的，或者說(shuō)存在失信成本偏低的問(wèn)題。特別是一旦上市公司沒(méi)有了賠償能力，那么對(duì)上市承諾的約束措施也就形同虛設(shè)了。
這個(gè)問(wèn)題的出現(xiàn)暴露出立法滯后帶來(lái)的尷尬。讓欺詐上市公司回購(gòu)股份，并且用承諾的方式來(lái)確定，這其實(shí)是一個(gè)被動(dòng)選擇，也是無(wú)奈之舉。畢竟目前的法律條文并沒(méi)有明確規(guī)定讓欺詐上市公司退市。所以在這個(gè)問(wèn)題上，關(guān)鍵還是要從立法的角度來(lái)解決欺詐上市公司的直接退市問(wèn)題，避免讓承諾陷入尷尬境地。因此，加強(qiáng)對(duì)上市公司承諾履行的監(jiān)管，證券立法工作也要快步趕上。