依托市場單向利好前提條件的發(fā)展，是互聯(lián)網(wǎng)金融成長的特別階段，不能也不應(yīng)成為發(fā)展常態(tài)。面對變化甚至“優(yōu)勢成劣勢”的環(huán)境及前提條件的逆轉(zhuǎn)，需要果斷放棄原有的“路徑與對手漏洞”依賴�；ヂ�(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展主導(dǎo)方向，應(yīng)是不斷積聚走向金融生態(tài)鏈條高、中端和內(nèi)層的力量，以互聯(lián)網(wǎng)思維、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和大數(shù)據(jù)等優(yōu)勢，探索和開辟多種方式、多條路徑的合作模式，形成對于商業(yè)銀行主要乃至核心發(fā)展內(nèi)容、體制機(jī)制的影響力、滲透力和改變力。
互聯(lián)網(wǎng)金融已證明了其旺盛的生命力和顛覆力。但其成長過程中伴生和積累的問題，正在反制和反作用于這一新生業(yè)態(tài)，需要清晰和校正其“生態(tài)坐標(biāo)”，不斷培育與改善互聯(lián)網(wǎng)金融的生存環(huán)境、發(fā)展動力和成長優(yōu)勢。筆者認(rèn)為，這一“生態(tài)坐標(biāo)”至少應(yīng)包涵或解決好“方向?qū)﹀e(cuò)、前提優(yōu)劣、基礎(chǔ)好壞和動力強(qiáng)弱”四個(gè)方面。
深入分析，互聯(lián)網(wǎng)金融的有效和經(jīng)濟(jì)的切入點(diǎn)、支撐點(diǎn)和擴(kuò)展點(diǎn)，一般體現(xiàn)在商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的薄弱點(diǎn)上。這提出了互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)清晰和校正的第一個(gè)“生態(tài)坐標(biāo)”：用什么標(biāo)準(zhǔn)衡量其業(yè)務(wù)發(fā)展方向的對錯(cuò)?互聯(lián)網(wǎng)金融的實(shí)踐說明，在遵循金融監(jiān)管規(guī)定的前提下，應(yīng)以業(yè)務(wù)或產(chǎn)品的資源配置效率，而不應(yīng)以利益和利益格局的影響程度，作為判斷其發(fā)展方向?qū)﹀e(cuò)的主要標(biāo)準(zhǔn)和尺度。凡資源配置效率比傳統(tǒng)金融業(yè)高的互聯(lián)網(wǎng)金融新的業(yè)務(wù)和產(chǎn)品，都應(yīng)允許、認(rèn)可、鼓勵(lì)。否則，互聯(lián)網(wǎng)金融將永無清晰的“生態(tài)路徑”，并為眾多、混沌的“生態(tài)路徑”所困擾。
余額寶類業(yè)務(wù)，與國家金融安全并無直接聯(lián)系，與金融資源配置效率則緊密相關(guān)。所以，這一“生態(tài)坐標(biāo)”的清晰和校正，需要商業(yè)銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)、金融業(yè)監(jiān)管部門和社會客戶共同參與。在達(dá)成共識的基礎(chǔ)上，互聯(lián)網(wǎng)金融“點(diǎn)擊”傳統(tǒng)銀行業(yè)軟肋，進(jìn)而通過互動式修復(fù)，推動、提升和完善銀行業(yè)整體資源配置效率的作用才會充分顯現(xiàn)，才能切實(shí)形成新格局下有利于各類機(jī)構(gòu)發(fā)展和業(yè)務(wù)成長的金融大生態(tài)。
互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)清晰和校正的第二個(gè)“生態(tài)坐標(biāo)”，是互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)要主動應(yīng)對發(fā)展環(huán)境變化尤其是重要前提條件改變的挑戰(zhàn)。借助互聯(lián)網(wǎng)思維和技術(shù)，改造和嫁接傳統(tǒng)銀行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)金融具有天然的資源配置效率優(yōu)勢。但從互聯(lián)網(wǎng)金融已走過的路程來分析，其發(fā)展的主要前提條件存在致命“硬傷”：發(fā)現(xiàn)、突破、取得和支撐業(yè)務(wù)，主要是利用了市場、監(jiān)管和體制機(jī)制的差異所形成的漏洞。所以，某類業(yè)務(wù)在某一階段的迅速發(fā)展和規(guī)模擴(kuò)張快，并不能客觀反映和代表其在市場中的地位與實(shí)力。比如，余額寶類業(yè)務(wù)主要利用了商業(yè)銀行活期存款市場和同業(yè)市場，利率管制的不同屬性，通過“套利”交易來完成;P2P業(yè)務(wù)主要利用了市場監(jiān)管的相對缺失和薄弱，通過放大杠桿倍數(shù)以失序和風(fēng)險(xiǎn)累積為代價(jià)來實(shí)現(xiàn);各類第三方支付業(yè)務(wù)則主要是在支付安全保障標(biāo)準(zhǔn)相對弱化、參與者風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期相對盲從的狀態(tài)下，通過流量客戶和業(yè)務(wù)的積累來體現(xiàn)。
應(yīng)當(dāng)肯定，這些業(yè)務(wù)的增長和存在具有合理性，但不具有可持續(xù)性。因?yàn)樗鼈冑囈源嬖诘那疤釛l件正在加快變化。比如，隨著存款利率市場化步伐加快，不同領(lǐng)域和市場“套利”的空間會急劇壓縮。隨著金融市場監(jiān)管體系和手段的不斷完善，很難再有“超杠桿”的主體對象和業(yè)務(wù)領(lǐng)域存在。隨著全社會支付風(fēng)險(xiǎn)安全意識的增強(qiáng)，居民支付結(jié)算的選擇性將大為增強(qiáng)，支付安全與支付溢價(jià)的比較效應(yīng)，會推高進(jìn)入第三方支付業(yè)務(wù)的門檻。
互聯(lián)網(wǎng)金融依托市場單向利好前提條件的發(fā)展，是發(fā)展過程的特別階段，不能也不應(yīng)成為發(fā)展常態(tài)。面對變化甚至“優(yōu)勢成劣勢”的環(huán)境及前提條件逆轉(zhuǎn)，需要果斷放棄原有的“路徑與對手漏洞”依賴，真正從體制、機(jī)制和管理等基礎(chǔ)性工作完善上，做好系統(tǒng)性應(yīng)對。
互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)清晰和校正的第三個(gè)“生態(tài)坐標(biāo)”，是業(yè)務(wù)屬性須回歸金融本質(zhì)，并受這一屬性和本質(zhì)的充分約束。金融的本質(zhì)是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，是在平衡風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系中取得收益。而我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展過程的特殊性和特別性，極大地弱化、模糊甚至掩飾了作為金融業(yè)務(wù)應(yīng)具有的這一本質(zhì)屬性。在互聯(lián)網(wǎng)金融以第三方支付為主體的時(shí)期，快速增長的支付結(jié)算量與網(wǎng)絡(luò)支付安全投入不匹配的矛盾日益加劇，形成十分脆弱的第三方支付結(jié)算市場。從某種程度上講，漏洞叢生。近期已有相關(guān)事件出現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)初現(xiàn)端倪。而且，未來解決這些問題，還存在法律責(zé)任不清的終極障礙。由于市場轉(zhuǎn)型、商業(yè)銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整、監(jiān)管機(jī)構(gòu)理念和居民投資需求變化等因素的綜合影響，由于持續(xù)強(qiáng)化“高于銀行存款利率”的預(yù)期，使得余額寶類業(yè)務(wù)的參與者和業(yè)務(wù)絕對量呈現(xiàn)出單向增加的態(tài)勢，這就掩蓋并不斷放大、積累著這類業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)性錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。
互聯(lián)網(wǎng)金融能顛覆傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)的眾多流程和過程，但不能改變發(fā)展必須與風(fēng)險(xiǎn)控制相匹配的金融本性，不能違背由于風(fēng)險(xiǎn)控制對發(fā)展速度和發(fā)展階段所約定的內(nèi)在規(guī)定性，更不能以已完成的沒有出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)展過程實(shí)際，來虛化和放松與發(fā)展過程必須同步的風(fēng)險(xiǎn)控制行為。這就好像一匹沒有套上韁繩的馬，終究只能是一匹野馬一樣。在這一點(diǎn)上，當(dāng)下的互聯(lián)網(wǎng)金融，從理念到實(shí)踐上還是一個(gè)“短板”。而且，這些“短板”的事后補(bǔ)正，需要付出數(shù)倍于事前的代價(jià)。
以有效的風(fēng)險(xiǎn)控制手段作保障，是互聯(lián)網(wǎng)金融持續(xù)健康發(fā)展的基礎(chǔ)�；ヂ�(lián)網(wǎng)金融降低、放松甚至缺失風(fēng)險(xiǎn)控制的發(fā)展，即便可以堆積起可觀的業(yè)務(wù)量和市場人氣，但本質(zhì)上則是在走向與金融發(fā)展內(nèi)在屬性不相融合的另一面，勢必縮短新生金融生態(tài)業(yè)務(wù)和產(chǎn)品的生命周期。
互聯(lián)網(wǎng)金融要從與商業(yè)銀行的合作中，增強(qiáng)和獲取發(fā)展動力，這是應(yīng)清晰和校正的第四個(gè)“生態(tài)坐標(biāo)”。合作是競爭的最高境界，也是最佳實(shí)現(xiàn)方式�；ヂ�(lián)網(wǎng)金融撬動傳統(tǒng)金融生態(tài)并促使其改變和改善，是大趨勢。但這種對業(yè)務(wù)的“沖擊和挑戰(zhàn)”，并不應(yīng)對立和分離商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)。在大金融生態(tài)環(huán)境下，可以轉(zhuǎn)移關(guān)系和重構(gòu)流程的對象與內(nèi)容極其有限，并大多處于金融生態(tài)鏈的低端，這種局限性和低端性勢必會形成最終發(fā)展結(jié)果的邊緣性。因此，以轉(zhuǎn)移客戶歸屬關(guān)系和重構(gòu)業(yè)務(wù)流程為主要特征的業(yè)務(wù)發(fā)展方式，不應(yīng)成為未來互聯(lián)網(wǎng)金融的主流。
在與商業(yè)銀行的深度合作中，動態(tài)校正其“生態(tài)坐標(biāo)”，不斷積聚走向金融生態(tài)鏈條高、中端和內(nèi)層的力量，以互聯(lián)網(wǎng)思維、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和大數(shù)據(jù)等優(yōu)勢，探索和開辟多種方式、多條路徑的合作模式，形成對于商業(yè)銀行主要乃至核心發(fā)展內(nèi)容、體制機(jī)制的影響力、滲透力和改變力，應(yīng)成為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展不能動搖的主導(dǎo)方向。