阿里巴巴集團(tuán)啟動(dòng)赴美上市程序，激起社會(huì)各方陣陣漣漪。多數(shù)人認(rèn)為，阿里、騰訊、網(wǎng)易、新浪、當(dāng)當(dāng)?shù)葍?yōu)質(zhì)IT大佬，在境內(nèi)實(shí)現(xiàn)了致富目標(biāo)，卻讓境外投資人去分享成果，實(shí)在讓人難以理解。以至于深交所總經(jīng)理宋麗萍也在今年的全國(guó)兩會(huì)期間坦言，這個(gè)問題值得反思。
扳著手指數(shù)一下，近年來，我國(guó)最優(yōu)秀的IT科技公司，除了騰訊在香港股市上市外，其他的差不多都已先后在美國(guó)上市。另外，還有如新浪微博、京東商城等一批公司正緊隨其后。無論從哪個(gè)方面看，這些新銳企業(yè)都代表著我國(guó)新經(jīng)濟(jì)的未來，是重塑我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)格局的主力軍。這一批新銳企業(yè)相繼選擇去美國(guó)上市，對(duì)我國(guó)的證券市場(chǎng)來說，當(dāng)然是很遺憾的事。事實(shí)上，這些年來，赴境外上市的中國(guó)優(yōu)質(zhì)企業(yè)，并不止IT企業(yè)，其他行業(yè)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，許多也都選擇去境外上市，僅在美國(guó)上市的中國(guó)內(nèi)地公司就多達(dá)200多家。
其實(shí)，近年來，隨著某些中概股因財(cái)務(wù)造假風(fēng)波在美國(guó)受到投資者質(zhì)疑并被做空，中概股在美國(guó)的日子也不好過，不僅上市公司總量減少了15%左右，40%的股票也都跌到了2美元以下。于是，又有人認(rèn)為，到美國(guó)等境外市場(chǎng)上市，也只是“看上去很美”而已，實(shí)質(zhì)并沒有想象的那么美好、那么具有想象空間。
說實(shí)話，很多情況下，去境外上市所需要付出的代價(jià)以及承擔(dān)的責(zé)任，要比滬深股市大得多。而且，諸如做空等問題，也會(huì)經(jīng)常困擾著境外上市企業(yè)、影響著企業(yè)的市場(chǎng)形象。從這些年來到境外上市企業(yè)的實(shí)情來看，所以會(huì)出現(xiàn)“看上去很美”的現(xiàn)象，最主要的還是自身存在的問題比較多。以中概股在美國(guó)被質(zhì)疑和做空為例，如果沒有財(cái)務(wù)造假，外國(guó)機(jī)構(gòu)還能找到質(zhì)疑和做空中概股的機(jī)會(huì)嗎?就算還會(huì)用其他手段來打擊中概股，殺傷力還會(huì)那么強(qiáng)嗎?
再進(jìn)一步分析，也正是因?yàn)槲覈?guó)不少上市公司積習(xí)難改，將財(cái)務(wù)造假、信息披露不實(shí)等惡習(xí)拿到了境外市場(chǎng)去，才被境外機(jī)構(gòu)抓住了做空的機(jī)會(huì)。在滬深股市這些公司始終能平安無事，恰恰說明滬深股市在市場(chǎng)監(jiān)管上存在巨大漏洞。如果滬深股市也像境外一樣嚴(yán)格監(jiān)管、嚴(yán)厲查處，造假和信息披露不真實(shí)的現(xiàn)象也就不會(huì)那么嚴(yán)重，滬深股市行情也就不會(huì)在國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況較好的情況下，數(shù)年來始終處于嚴(yán)重低迷狀態(tài)了。而滬深股市的長(zhǎng)年不振，導(dǎo)致外國(guó)媒體和專家對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生質(zhì)疑，甚至動(dòng)輒唱空中國(guó)經(jīng)濟(jì)。
還有相關(guān)專家認(rèn)為，阿里等優(yōu)質(zhì)IT企業(yè)選擇到境外上市，既有主觀方面的原因，也有客觀方面的原因。從主觀來講，這些企業(yè)愿意通過去境外上市擴(kuò)大影響，增強(qiáng)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。而從客觀來看，在市場(chǎng)門檻和條件設(shè)置方面，滬深股市要明顯高于境外市場(chǎng);另外，這些IT企業(yè)一般都“要價(jià)”很高，需要籌集的資金規(guī)模很大。如阿里巴巴，媒體透露的信息是要募資150億美元，比此前A股市場(chǎng)融資規(guī)模最大的農(nóng)業(yè)銀行還要高出200多億人民幣。管理層擔(dān)心，如果在滬深股市上市，有可能會(huì)產(chǎn)生極為不利的沖擊和影響。
主觀原因，當(dāng)然難以改變，但也不是說，這些IT企業(yè)都是只有去境外上市一根筋。實(shí)際上，多數(shù)IT企業(yè)還是希望在滬深市場(chǎng)上市的，只是滬深股市沒有給他們機(jī)會(huì)，那些早應(yīng)淘汰和拋棄的門檻與條件，一直沒有得到清理，也沒有得到修正。最終，只能眼睜睜看著原本可以帶來生命活力的優(yōu)質(zhì)IT企業(yè)去了境外市場(chǎng)。
至于融資規(guī)模過大，就更是拿不到臺(tái)面的理由了。正是因?yàn)榇罅績(jī)?yōu)質(zhì)企業(yè)轉(zhuǎn)入到境外上市，才導(dǎo)致了滬深市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)企業(yè)資源缺乏，致使投資者信心不足。要是滬深股市像阿里、騰訊這樣的優(yōu)質(zhì)企業(yè)多一些，投資者的熱情必定會(huì)大大增強(qiáng)，哪里還會(huì)資金短缺?說到底，中國(guó)今天并不是一個(gè)缺錢的國(guó)家。大量民間資本、社會(huì)資本需要尋找出路，可是，以A股市場(chǎng)目前的境況，怎么會(huì)有投資者重點(diǎn)關(guān)注呢?而缺乏投資人關(guān)注的市場(chǎng)，又怎么可能資金不緊張呢?
到境外上市，很多情況下，也確實(shí)只是“看上去很美”而已。但是，這卻不能不令滬深股市深思，為什么新銳企業(yè)會(huì)奔著這種“看上去很美”而去?這樣的遺憾還要持續(xù)多久?