對(duì)沖基金與清教徒精神
2014-03-21   作者:鄭瑩  來(lái)源:證券時(shí)報(bào)
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  1620年9月16日,一艘載重約180噸,長(zhǎng)27米,被命名為“五月花”號(hào)的船,運(yùn)載著一批分離派清教徒,從英格蘭前往美洲新大陸馬薩諸塞,建立普利茅斯殖民地。156年后的1776年,美利堅(jiān)合眾國(guó)宣告成立。

  這些分離派清教徒奉行的清教主義,被公認(rèn)為奠定了今日美國(guó)主流文化價(jià)值觀念的基礎(chǔ),鑄就了美國(guó)民族特性。清教徒也被認(rèn)為是創(chuàng)業(yè)精神的代言人。清教徒的理念包括:人們開(kāi)創(chuàng)產(chǎn)業(yè)必須要禁欲和儉省節(jié)約;應(yīng)該限制一切縱欲、享樂(lè)甚至消費(fèi)行為,將消費(fèi)性投入和支出全部用在生產(chǎn)性投資和擴(kuò)大再生產(chǎn)上,如此必然導(dǎo)致資本的積累和產(chǎn)業(yè)的發(fā)展;不是縱欲和貪婪積累了財(cái)富,而是克制和禁欲增長(zhǎng)了社會(huì)財(cái)富。

  讓清教徒先祖?zhèn)兏械阶院赖臒o(wú)疑是在他們開(kāi)拓的美利堅(jiān)熱土,在這里,財(cái)富增長(zhǎng)和繁榮的成果令人類社會(huì)矚目,美國(guó)夢(mèng)成為全球夢(mèng)。但,估計(jì)讓清教徒先祖?zhèn)円矔?huì)感到遺憾的,是電影《華爾街之狼》里所描繪的事情也發(fā)生在同樣一片土地上。對(duì)《華爾街之狼》中故事的真實(shí)性,眾說(shuō)紛紜,相信雖有夸張但也并非完全憑空臆造。

  就市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的“企業(yè)家精神”或“資本主義精神”到底源自何處這一問(wèn)題,經(jīng)濟(jì)學(xué)家們多年以來(lái)都爭(zhēng)論不休。這種企業(yè)家精神是如韋伯所說(shuō)的那樣,來(lái)自清教徒的禁欲主義和節(jié)儉精神,以及為上帝看管和積累財(cái)富的天職觀念?或是來(lái)自桑巴特所言的貴族的“奢侈”,以及猶太教宗教領(lǐng)袖的商業(yè)精神?或是來(lái)自馬克思所說(shuō)的資本家們“狂熱地追求價(jià)值增值”的無(wú)限沖動(dòng)?或是凱恩斯斷言的企業(yè)家不斷擴(kuò)張自己企業(yè)的“動(dòng)物精神”?抑或是來(lái)自亞當(dāng)·斯密所發(fā)現(xiàn)的人之天性中愛(ài)好交易與追求自利的因子?

  這樣的辯論持續(xù)不休,莫衷一是,每一種說(shuō)法都有其依據(jù)也有其不可證之處。在我這樣一個(gè)學(xué)術(shù)外行人看來(lái),有點(diǎn)像是對(duì)一個(gè)生態(tài)系統(tǒng)進(jìn)行起源和發(fā)展辨別。很難說(shuō)一座森林的生態(tài)系統(tǒng)里,到底哪一種動(dòng)物或者植物是絕對(duì)主導(dǎo)的。

  《華爾街之狼》的故事源自上世紀(jì)90年代華爾街發(fā)生的一起大規(guī)模有價(jià)證券欺詐案,電影的人物原型基本上來(lái)自長(zhǎng)島股票經(jīng)紀(jì)商和部分商業(yè)銀行,這只能反映華爾街大森林中的一部分而遠(yuǎn)遠(yuǎn)談不上全部,由此來(lái)定義華爾街難免以偏概全。生態(tài)系統(tǒng)中的每個(gè)角色呈現(xiàn)出來(lái)的狀態(tài),從足夠長(zhǎng)期來(lái)看是一個(gè)優(yōu)勝劣汰的結(jié)果,是最適于他/她生存于該生態(tài)的最佳方式。

  長(zhǎng)島股票經(jīng)紀(jì)人貝爾福特?zé)o疑是一名超級(jí)推銷機(jī)器,對(duì)客戶欲望的撮合越成功,他自己就越成功,只有持續(xù)保持自己的欲望比所有銷售對(duì)象的欲望更兇猛,才能讓這種欲望接力賽保持高速運(yùn)轉(zhuǎn)。而在欲望以波浪圖形運(yùn)行的過(guò)程中,低谷的空虛是每一個(gè)欲望實(shí)現(xiàn)之后無(wú)法避免的事實(shí),有多少欲望實(shí)現(xiàn)就有多少空虛來(lái)襲,這是硬幣的兩面,差別在于我們對(duì)待這個(gè)空虛的方式。所以電影向我們展示的是這幫家伙對(duì)待空虛的方式,毒品,性和犯罪……這些東西集中推高了估值中樞,最終的結(jié)果也顯而易見(jiàn)——懲罰不可抗拒地來(lái)臨。

  如果說(shuō)這些人是“奢侈”和“動(dòng)物性本能”的一種表現(xiàn),那么總體來(lái)說(shuō),對(duì)沖基金領(lǐng)域似乎更能代表清教徒主義?纯垂缮癜头铺氐摹柏(cái)富管理員論”,看看橋水掌門人達(dá)里奧的《行為準(zhǔn)則》,看看彼得·林奇的勤奮,清教徒精神的火花處處閃現(xiàn)。但是清教徒真的沒(méi)有欲望嗎?

  18世紀(jì)中葉美國(guó)著名的清教徒布道家約翰·衛(wèi)斯理的一句名言成為了清教徒精神的精辟概括:“拼命地掙錢、拼命地省錢、拼命地捐錢”。這句名言或許就是清教徒欲望的最佳注解。

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