自去年6月份以來，市場(chǎng)不斷有聲音大聲疾呼，破凈公司應(yīng)該積極回購(gòu)。事實(shí)上，最近上市公司回購(gòu)股份的案例的確多了，但記者發(fā)現(xiàn)，回購(gòu)積極性高的，多是民營(yíng)企業(yè)，且大多沒有破凈。而以銀行為代表的大型國(guó)企，既有錢股價(jià)又低，卻一直按兵不動(dòng)。這樣的背離，多少有些令人費(fèi)解。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，在輝豐股份、中國(guó)玻纖兩家上市公司發(fā)布涉及股票回購(gòu)的公告后，今年3月以來已有14家A股上市公司披露了與回購(gòu)股票事項(xiàng)相關(guān)的公告，上述公司股票回購(gòu)金額上限高達(dá)12.39億元。

　　實(shí)際上，在市場(chǎng)低迷的背景下，這兩年宣布回購(gòu)的上市公司還真不少，江中藥業(yè)、興民鋼圈、金發(fā)科技、孚日股份等一大批公司都宣布了回購(gòu)事宜。然而，市場(chǎng)之前大聲疾呼讓破凈的藍(lán)籌出來回購(gòu)，但銀行股這些主角卻未出場(chǎng)，在大型國(guó)企中，僅有寶鋼股份等為數(shù)不多的企業(yè)進(jìn)行了回購(gòu)。

　　上交所此前就發(fā)布《上市公司回購(gòu)股份業(yè)務(wù)指引》，鼓勵(lì)股價(jià)持續(xù)破凈公司、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流持續(xù)為正、大量閑置資金等主要條件的上市公司進(jìn)行回購(gòu)股份。這里面，破凈的、有錢的公司，是被重點(diǎn)呼吁要進(jìn)行回購(gòu)的。

　　銀行類上市公司顯然符合這類條件，大部分銀行股已經(jīng)破凈，最近兩年賺錢都“賺到不好意思”，但卻少有銀行出手回購(gòu)。

　　實(shí)際上，現(xiàn)在出手回購(gòu)的民企，很多回購(gòu)條件未必有銀行股好，比如江中藥業(yè)，股價(jià)已經(jīng)較回購(gòu)時(shí)下跌了一些，但市凈率仍然超過2倍。其他回購(gòu)的公司如康力電梯、興民鋼圈等市凈率也都高高在上。

　　這些民企的現(xiàn)金流也很難比得上銀行股，但是回購(gòu)積極性卻很高。這背后，除了一些公司確實(shí)看好公司前景外，也有些公司是為了其他的利益。一位業(yè)內(nèi)人士表示，觀察一些進(jìn)行回購(gòu)的民企可以發(fā)現(xiàn)，在回購(gòu)前后這些公司要么伴隨著增發(fā)配股等融資，有拉升股價(jià)的需要，要么就是有高管套現(xiàn)的需要。

　　以銀行股為代表的有必要進(jìn)行回購(gòu)的公司為何遲遲沒有動(dòng)手回購(gòu)。業(yè)內(nèi)人士分析，主要原因是銀行類公司管理層利益和二級(jí)市場(chǎng)投資者關(guān)系不密切，管理層并沒有動(dòng)力去做回購(gòu)。

　　實(shí)際上，在股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散的情況下，市場(chǎng)的力量會(huì)自己說話。此前， 廣東地方國(guó)資旗下上市公司粵水電，就遭遇了其他流通股東要求公司回購(gòu)事件。

　　2012年10月，粵水電股價(jià)跌破每股凈資產(chǎn)，公司一位持股3%左右的股東提出《關(guān)于以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)上市公司股票的議案》。當(dāng)時(shí)粵水電大股東持股不到30%，小股東提議的回購(gòu)雖然最終被大股東否決，但是該舉動(dòng)還是給公司帶來了不小的壓力。如果粵水電大股東持續(xù)讓二級(jí)市場(chǎng)股東失去信心，那后續(xù)這些股東反對(duì)其關(guān)聯(lián)交易也是可以預(yù)期的。在這樣的形勢(shì)下，最終粵水電大股東后來連續(xù)推出了增持、新的回購(gòu)方案、要約收購(gòu)等穩(wěn)定市場(chǎng)信心的措施。

　　既然按照專業(yè)人士的分析，回購(gòu)比分紅更利于股東利益，而銀行回購(gòu)又到了一個(gè)時(shí)機(jī)很好的時(shí)候。那么上市銀行作為公眾公司，現(xiàn)在是該行動(dòng)起來了。