最近幾天，一些上市公司大手筆現(xiàn)金分紅吸引了人們的眼球。在上周五召開的股東大會(huì)上，萬科通過了每10股派送人民幣4.1元的分配方案，這意味著它將拿出45億元的現(xiàn)金來回報(bào)股東;同一天，美的集團(tuán)打算拿出一個(gè)更誘人的紅包——2013年度擬每10股轉(zhuǎn)增15股并派現(xiàn)20元。而在之前一天，上汽集團(tuán)的分配預(yù)案也達(dá)到每股派現(xiàn)1.2元。

　　上市公司怎么突然變得如此大方?用萬科總裁郁亮的話說，股市低迷時(shí)，豐厚的分紅也是市場信心的重要來源。分紅能否讓市場走出低迷恐難以斷言，但作為公司的股東，投資者得到的真金白銀的回報(bào)卻是實(shí)實(shí)在在的，這一點(diǎn)誰也無法否認(rèn)。分紅的受益者自然也包括剛剛增持100萬股自家股票的郁亮本人，不過這是題外話了。

　　關(guān)于上市公司是否應(yīng)該進(jìn)行大比例的現(xiàn)金分紅，多年來一直是爭論的焦點(diǎn)。支持者認(rèn)為投資就應(yīng)該得到回報(bào)，源源不斷的現(xiàn)金回報(bào)才是市場健康發(fā)展的基礎(chǔ);反對者的理由也很充分：股票投資的是企業(yè)的未來，應(yīng)該更看重它的成長而無須在乎眼前的蠅頭小利。觀點(diǎn)莫衷一是，但我們應(yīng)該看到，在中國資本市場的現(xiàn)實(shí)語境下，強(qiáng)調(diào)現(xiàn)金回報(bào)對于市場健康發(fā)展的意義，遠(yuǎn)比賺取股票差價(jià)來得靠譜。一方面，在多年來股指起起落落牛短熊長的狀況下，博取差價(jià)只能是幾家歡樂幾家愁，大多數(shù)中小投資者難以分享到經(jīng)濟(jì)增長的成果;另一方面，上市公司吝于分紅甚至一毛不拔，僅僅靠所謂概念、題材等來進(jìn)行市場炒作，只能加重市場的投機(jī)氣氛，對培育健康的市場、健康的投資文化毫無益處。

　　我們不妨來算筆賬：上汽集團(tuán)的分紅預(yù)案是每股派現(xiàn)1.2元，預(yù)案公布之前的股價(jià)為12元多，也就是說，持有該股票者的回報(bào)率接近10%。這個(gè)回報(bào)率恐怕會(huì)讓絕大多數(shù)投資標(biāo)的黯然失色。再譬如，有“現(xiàn)金奶牛”美稱的佛山照明，上市以來給予投資者的現(xiàn)金回報(bào)已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了它的籌資總額。這樣的公司，才是應(yīng)該得到市場嘉許的吧?

　　多年來，管理層也在不斷地倡導(dǎo)、鼓勵(lì)現(xiàn)金分紅，并采取了多種措施加大政策執(zhí)行力度，譬如分紅與再融資掛鉤、引導(dǎo)上市公司完善分紅政策與決策機(jī)制，明確股東回報(bào)規(guī)劃等。這些舉措，對于培育健康的市場股權(quán)文化善莫大焉，而上汽、美的、萬科們，已經(jīng)用行動(dòng)為市場做出了很好的榜樣。