國企混合所有制改革轟轟烈烈，但只有解決以往國企改革癥結(jié)，才能持續(xù)推進(jìn)。

　　以往國企改革一波三折，因為法律與利益的邊界沒有劃清，企業(yè)管理層在龐大的灰色空間生存。此次國企改革只有劃清邊界，建立法治經(jīng)濟(jì)規(guī)則，才能有助于社會效率整體提升。

　　改革有助于社會效率的整體提升，包括兩方面：一是企業(yè)效率提升，二是交易成本下降。

　　混合所有制改革啟動新一輪國企改革，近期，寶鋼、中航科工和中國海運等多家央企相繼成立深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組，舞臺已經(jīng)搭好，細(xì)則尚未出臺，成敗在細(xì)則。有了細(xì)則，要唱什么戲，誰是主角，誰是配角，誰將退場，才能清清楚楚。

　　武鋼集團(tuán)的改革重點是探索試行股權(quán)激勵和職工持股等混合股份經(jīng)濟(jì)，靈活采用增資擴(kuò)股、吸收合并、股權(quán)置換、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等多種形式，推動相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資主體多元化，發(fā)展國有資本、民營資本、外資等交叉持股、相互融合的混合所有制經(jīng)濟(jì)。鞍鋼集團(tuán)的小組劃分更加細(xì)致，事實上，鞍鋼集團(tuán)早在2013年底已經(jīng)劃定全面深化改革路線圖：將重點放在戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)調(diào)整、體制改革、運行機制改革和“三項制度”改革上。中海油董事長王宜林在日前召開的總公司深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組第一次會議上指出：改革具體任務(wù)主要由各專項小組承擔(dān)，目前先設(shè)立計劃投資體制改革、資產(chǎn)優(yōu)化、煉化與銷售改革、人力資源改革和科技改革5個專項小組。萬事俱備，只待政策開閘。

　　無論如何改革，繞不過去的問題是，混合所有制改革將產(chǎn)生新的大股東，其持股比例僅次于國有控股股東，甚至由于高層管理人員持股，導(dǎo)致利益被內(nèi)部人瓜分，風(fēng)險由公眾股東和國有大股東承擔(dān)，最終由納稅人承擔(dān)。

　　2004年前后掀起的關(guān)于國企改革的爭議，最終迫使國企改革繞了個大遠(yuǎn)路，根本原因就在于法治市場不健全，導(dǎo)致出現(xiàn)某些人以小部分資金掌握大資產(chǎn)的極端案例。這些人憑借權(quán)力獲取肥厚的租金，并沒有提升社會財富總量，也無助于建立正確的激勵機制，培育中國企業(yè)家創(chuàng)業(yè)精神。

　　要避免出現(xiàn)重蹈覆轍，停止改革不是最好出路，建立正確的激勵機制才是正途。

　　從效率上說，如果一家企業(yè)在高管群體的帶領(lǐng)下效率得到極大提升，這些企業(yè)家理應(yīng)獲得改革紅利。這些紅利可以用股權(quán)形式表示，也可以用高薪形式體現(xiàn)。關(guān)鍵在于，需要有獨立的第三方機構(gòu)核定出企業(yè)的真實增長，以及企業(yè)的潛在風(fēng)險，未來將要支付的成本。正確的激勵機制的核心，是享受合理的收益，承擔(dān)企業(yè)的風(fēng)險。

　　立足于現(xiàn)實土壤，有個更好的辦法可以劃清利益與責(zé)任的邊界，對于帶領(lǐng)企業(yè)做強做大的企業(yè)家，以股權(quán)加以獎勵，同時設(shè)立時限較長的期權(quán)制度，如果企業(yè)繼續(xù)做強做大，并且起碼經(jīng)受住了一個行業(yè)、經(jīng)濟(jì)下行周期的考驗，那么企業(yè)家及管理團(tuán)隊可以分享期權(quán)紅利，如果企業(yè)未能經(jīng)受行業(yè)下行周期的考驗，企業(yè)家為了迅速做大綁架社會資源，不僅應(yīng)該收回期權(quán)，還有必要設(shè)立懲罰機制，減少所持的股權(quán)。在具有公共色彩的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，短期內(nèi)規(guī)模急劇擴(kuò)張的企業(yè)，政府有必要持有一股金股，以保障企業(yè)的公共色彩不會褪色，否則在煤氣水電石油土地等領(lǐng)域的企業(yè)一旦鬧起脾氣來，公眾將受池魚之災(zāi)。

　　關(guān)于混合所有制的一系列擔(dān)憂，來自于根深蒂固的觀念，來自于以往的失敗經(jīng)驗，重塑國企改革的信心，只有靠法治市場。

　　法治市場不僅僅指遵守現(xiàn)有的法律法規(guī)，飛速變革的時代，制度通常跟不上市場變革的步伐。法治市場的精髓，是指利益各方經(jīng)過磋商制定游戲規(guī)則，并且遵守共同游戲規(guī)則，各方嚴(yán)守底線，不越雷池半步。中國建立法治市場經(jīng)濟(jì)的過程“道阻且長”，此時以理想國的方式設(shè)想利益各方都是君子國中的君子，這種不切實際的幻想將讓國企改革走上歧途，逐利之人是市場經(jīng)濟(jì)的基本假設(shè)，劣幣驅(qū)逐良幣的現(xiàn)象是不規(guī)范市場的普遍現(xiàn)象。在初級市場，各方遵守底線游戲規(guī)則，建立游戲紅黃牌制度，可以保證市場各方主體不突破法律法規(guī)的底線。

　　改革能否推進(jìn)，有時候看的不是短期內(nèi)對社會有多大提升，而是創(chuàng)造了多少敵人。如果改革有助于提升社會整體財富，如果改革有助于建立公平的法治經(jīng)濟(jì)，遲早會受到大眾支持。