雖然2013年銀行利潤(rùn)增速下滑，但是工商銀行等大銀行的現(xiàn)金分紅水平仍然按比例提升。觀察工商銀行歷年現(xiàn)金分紅金額，每年保持一定比例的增長(zhǎng)，此政策或?yàn)楣膭?lì)境外投資者持股，國(guó)內(nèi)A股藍(lán)籌股如果也能學(xué)習(xí)工商銀行的現(xiàn)金分紅策略，將給投資者帶來(lái)更多驚喜。
先看工商銀行從2006至2013年每年的每股稅前分紅數(shù)額，分別為0.16元、0.133元、0.165元、0.17元、0.184元、0.203元、0.239元、0.2617元。投資者可以發(fā)現(xiàn)，從2007年開(kāi)始，工商銀行每年分紅都在增加，2013年的分紅金額較2007年增長(zhǎng)約一倍，年均增長(zhǎng)率約為11.94%。
從中可以看出工商銀行回報(bào)投資者的策略，即不管經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)绾危欢ㄒＷC分紅水平逐年增加，這一點(diǎn)對(duì)于A股投資者可能無(wú)所謂，但是對(duì)于香港投資者和其他境外投資者卻有很大的誘惑，而且成熟股市在計(jì)算市盈率時(shí)也是以分紅作為衡量標(biāo)準(zhǔn)的。
假如有某美國(guó)公司，每股收益1美元，股價(jià)10美元，每股分紅0.5美元，那么投資者就認(rèn)為該公司的市盈率為20倍，而非A股投資者認(rèn)為的10倍。市盈率從本質(zhì)上講為投資者用多少年可以收回投資，實(shí)實(shí)在在的現(xiàn)金分紅正是收回投資理論上的最佳途徑。
所謂價(jià)值投資，并不是瘋狂追求成長(zhǎng)性和每股收益，最終所有的概念和題材都必須要落實(shí)到現(xiàn)金分紅上。上市公司每股收益、凈資產(chǎn)都有可能造假，惟獨(dú)現(xiàn)金分紅肯定是真的，因?yàn)樯鲜泄疽獙?shí)實(shí)在在掏錢給投資者。
A股上市公司也應(yīng)多向工商銀行學(xué)習(xí)，每年保持現(xiàn)金分紅持續(xù)增長(zhǎng)，這樣的公司或許不是增長(zhǎng)最快的，但一定是真正能夠賺到錢的好公司。
投資者也可以根據(jù)現(xiàn)金分紅持續(xù)情況來(lái)衡量上市公司投資價(jià)值，如果一家公司能夠持續(xù)分紅五年以上，表明這家公司至少連續(xù)五年的業(yè)績(jī)比較真實(shí);這家公司沒(méi)欠銀行或供貨商的錢款;這家公司愿意給投資者提供穩(wěn)定的收入來(lái)源。具有這些特點(diǎn)的公司曾經(jīng)有佛山照明、雙匯發(fā)展等，它們?cè)诠蓛r(jià)上令投資者還是比較滿意的。