4月2日召開的國務(wù)院常務(wù)會議提出進(jìn)一步創(chuàng)新宏觀調(diào)控的方式方法，在促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生協(xié)同并進(jìn)中穩(wěn)增長，推動我國經(jīng)濟(jì)行穩(wěn)致遠(yuǎn)。會議明確了三項(xiàng)經(jīng)濟(jì)推進(jìn)措施，包括發(fā)揮開發(fā)性金融對棚戶區(qū)改造的支持作用，確定深化鐵路投融資體制改革、加快鐵路建設(shè)的政策措施，研究擴(kuò)大小微企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策實(shí)施范圍。
一季度中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)雖然還未公布，但是從先前多個(gè)趨冷的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，估計(jì)情況不太好。雖然官方PMI數(shù)據(jù)在3月份升至50.3%，比上月微升0.1個(gè)百分點(diǎn)，這是自去年11月份后首次回升，但總體來說拉動經(jīng)濟(jì)的“三駕馬車”(消費(fèi)、投資和出口)均動力不足。從出口看，歐美日三大經(jīng)濟(jì)體雖較去年明顯復(fù)蘇，卻未能體現(xiàn)在內(nèi)地出口上，主要原因是人民幣過去多年累計(jì)升值的效力正在顯現(xiàn)。此外，房地產(chǎn)與制造業(yè)投資同步減速，對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生明顯的下拉力;消費(fèi)雖然在三大需求中相對穩(wěn)定，但城鄉(xiāng)居民收入近兩年處于減速期，就業(yè)規(guī)模亦未擴(kuò)大。此前曾有官方背景人士稱，一季度經(jīng)濟(jì)增速可能只有7.2%或7.3%。如果此估計(jì)屬實(shí)，意味著中國經(jīng)濟(jì)增速已下滑到可接受區(qū)間的下限。
與此同時(shí)，一些長期問題并沒有得到實(shí)質(zhì)解決，這也加劇了經(jīng)濟(jì)增長壓力。比如，小微企業(yè)在發(fā)展過程中仍舊面臨大企業(yè)的擠出效應(yīng)，尤其是宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境不景氣的背景下，各種社會資源向大中型企業(yè)傾斜傾向更加明顯。再如，盡管一直在鼓勵(lì)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，但整體政策配套尚未跟上。實(shí)際上，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型或經(jīng)濟(jì)增速減緩的情況下，最容易出現(xiàn)問題的就是“沒爹沒娘管”的中小企業(yè)，而這方面，財(cái)稅政策、金融政策和資本市場配套明顯不足。而沒有解決風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制的情況下，金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)政策正在走入死循環(huán)。
面對中國經(jīng)濟(jì)下行的壓力，中國的宏觀政策必然轉(zhuǎn)向積極。此次國務(wù)院常務(wù)會議釋放出了最新的穩(wěn)增長信號。從政策風(fēng)向上看，中國政府出臺“穩(wěn)增長”政策，可能不會在貨幣方面更多著墨，而采取其他政策措施。從某種意義上說，新一輪“穩(wěn)增長”主要側(cè)重“微調(diào)”，以此彰顯力求穩(wěn)健的態(tài)度。分析起來，有兩個(gè)方面值得關(guān)注：
其一，新一輪“穩(wěn)增長”不是以往慣用的“組合拳”方式出臺，而是將更多采取市場化措施，以“點(diǎn)”為重點(diǎn)突破，從而避免造成再度刺激的效果。比如，此次國務(wù)院常務(wù)會議提出，將小微企業(yè)減半征收企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策實(shí)施范圍的上限，由年應(yīng)納稅所得額6萬元進(jìn)一步較大幅度提高，并將政策截止期限延至2016年底。這一稅收優(yōu)惠的門檻進(jìn)一步降低，將有助于激發(fā)小微企業(yè)活力。另外，營改增試點(diǎn)中我國對小規(guī)模納稅人按照3%稅率計(jì)稅，這部分納稅人原營業(yè)稅稅率為5%，稅負(fù)降低明顯。
其二，新一輪“穩(wěn)增長”圍繞產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策來做文章。一般而言，中國政府“穩(wěn)增長”需要依靠項(xiàng)目拉動，比如去年“穩(wěn)增長”期間，中央政府便批復(fù)了眾多軌交項(xiàng)目。而在今年，在新一輪宏觀經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)增長”，中央政府需要短期投資項(xiàng)目的情況下，棚改和城鎮(zhèn)化相關(guān)項(xiàng)目將首先成為政策關(guān)照的重點(diǎn)，其中，軌交項(xiàng)目又是城鎮(zhèn)化最重要的政府投資方向。正如分析人士所言，重點(diǎn)支持棚改、鐵路兩大產(chǎn)業(yè)符合新型城鎮(zhèn)化的戰(zhàn)略，在民生和協(xié)調(diào)區(qū)域發(fā)展方面有重要意義，同時(shí)大規(guī)模的投資能有效拉動經(jīng)濟(jì)，是較為穩(wěn)妥的刺激方式。
隨著中國經(jīng)濟(jì)下行，進(jìn)入必須“穩(wěn)增長”的區(qū)間，相關(guān)政策措施與投資力度可能將隨之加強(qiáng)。中央決策層最近一系列的表態(tài)，意味著中國將在未來數(shù)月加大財(cái)政支出，以支撐經(jīng)濟(jì)增長。中國經(jīng)濟(jì)下行之勢已經(jīng)明確，加大投資保增長已在所必然。總之，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長必須釋放市場活力，重點(diǎn)需要做好四個(gè)方面工作：一是平衡，即宏觀政策的松緊平衡;二是服務(wù)，政府應(yīng)該為放松微觀經(jīng)濟(jì)提供服務(wù)，創(chuàng)造環(huán)境;三是改革，市場化的改革要及時(shí)跟上，扭轉(zhuǎn)金融資源與財(cái)富創(chuàng)造領(lǐng)域的“錯(cuò)配”，打破市場中的各種樊籬，釋放經(jīng)濟(jì)活力;四是創(chuàng)新，加大運(yùn)用財(cái)政政策宏觀調(diào)控的力度，在支持環(huán)保產(chǎn)業(yè)、小微企業(yè)等方面發(fā)力，在擴(kuò)大內(nèi)需方面作出配合性安排，以推動經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長。同時(shí)，透過財(cái)政安排來幫助產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。