從人民幣貶值、新絲綢之路經(jīng)濟帶、京津冀一體化，再到相對較低的貨幣市場利率，政策穩(wěn)增長的取向已經(jīng)相當(dāng)明顯，這主要是一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)不盡如人意。就穩(wěn)增長政策而言，并非“老店新開張”，而是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型與穩(wěn)增長有機的結(jié)合，中長期發(fā)展與短期穩(wěn)增長有機的結(jié)合，章法有度，體現(xiàn)了政府在穩(wěn)增長、促轉(zhuǎn)型方面的政策思路。這一次穩(wěn)增長是經(jīng)濟托底的需要，并非要形成新的一輪經(jīng)濟上升，這與過去政策刺激的差異較大。
在新的政策之中，京津冀一體化和絲綢之路經(jīng)濟帶的提出戰(zhàn)略意義更加明顯。京津冀協(xié)同發(fā)展上升至國家戰(zhàn)略，我覺得其意義主要體現(xiàn)在三個方面：
首先，解決當(dāng)前困擾京津冀地區(qū)的霧霾、水污染等環(huán)境問題，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。當(dāng)前北京的環(huán)境惡化，與河北高污染、高耗能行業(yè)的集中聚集密不可分。假若為了治理北京的環(huán)境，要求河北對高污染、高耗能企業(yè)進行關(guān)停，這將導(dǎo)致河北經(jīng)濟下滑、失業(yè)增加，必然會帶來河北的抵制，也將不利于京津冀地區(qū)社會穩(wěn)定。因此提出京津冀一體化的方式，北京和天津未來更多地將產(chǎn)業(yè)升級到服務(wù)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，而主動地把北京和天津的一些制造業(yè)往河北轉(zhuǎn)移，三地統(tǒng)籌協(xié)調(diào)發(fā)展，那么河北在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級過程中，高污染、高耗能行業(yè)自然能做平穩(wěn)的淘汰。這樣就實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)升級、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、環(huán)境治理和經(jīng)濟平穩(wěn)的有機結(jié)合。
其次，以京津冀一體化作為試點，實踐新型城鎮(zhèn)化。從十八大提出新型城鎮(zhèn)化以來，由于中央與地方之間在新型城鎮(zhèn)化發(fā)展方式方面存在偏差，進展緩慢。那么這次以北京和天津作為突破口，通過帶動周邊省市的發(fā)展，實現(xiàn)大城市單一發(fā)展轉(zhuǎn)化為城市群的協(xié)同發(fā)展，實現(xiàn)大城市的可持續(xù)發(fā)展。假若京津冀試點成功，那么全國其他省市均可復(fù)制，從而以新型城鎮(zhèn)化為基礎(chǔ)帶動中國未來十年高增長是可期的。
因此，這一次京津冀一體化將從頂層設(shè)計著手，國家統(tǒng)一規(guī)劃，三地在財政、投資、產(chǎn)業(yè)對接等方面將會統(tǒng)籌，將會統(tǒng)一區(qū)域要素市場，實現(xiàn)市場一體化。與此同時，三地將協(xié)同調(diào)整城市布局、空間結(jié)構(gòu)和各自服務(wù)功能的承載，建立現(xiàn)代化的交通網(wǎng)絡(luò)體系。
最后，短期內(nèi)起著穩(wěn)增長的作用。京津冀一體化的發(fā)展，必然會帶來這一地區(qū)投資的增長，在全國經(jīng)濟增長有回落壓力的環(huán)境下，通過發(fā)展區(qū)域經(jīng)濟的方式，無疑對穩(wěn)增長起著促進作用。
另外，發(fā)展新絲綢之路經(jīng)濟帶不僅對發(fā)展我國西北地區(qū)經(jīng)濟起促進作用，而且有利于我們與中亞各國之間進行深入合作，打破我們單一依靠馬六甲海峽的海上通道。
除了這些戰(zhàn)略意義的區(qū)域發(fā)展之外，為了保持經(jīng)濟平穩(wěn)性，避免由于失業(yè)上升影響社會穩(wěn)定，目前國家仍然有充分的政策余地實現(xiàn)經(jīng)濟短期內(nèi)的平穩(wěn)。這也是我們?yōu)楹稳ツ甑滋岢觥熬徛銮濉钡睦碛芍弧?/P>
關(guān)于房地產(chǎn)問題，我不想去探討未來是漲是跌，因為這一問題并非三言兩語說得清楚。我想表達的是假若未來房地產(chǎn)市場出現(xiàn)量價齊跌的局面，影響到經(jīng)濟的發(fā)展，那么決策當(dāng)局完全可以進行政策釋放：區(qū)域發(fā)展程度不同，房地產(chǎn)政策也可以不同。政策釋放的空間還是挺多的，例如：取消限購、房產(chǎn)企業(yè)融資放開——二、三、四線城市戶籍制度的放開——政策優(yōu)惠。由于這些政策的存在和剛性需求仍然較強，房地產(chǎn)市場也許不是大家所仍認(rèn)為的
“二元結(jié)果”——不是暴漲就是暴跌，在這兩者之間還有多個排列結(jié)果。
近期對互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管之聲興起，央行“順勢而為”，很多人指責(zé)央行的“作為”。假若結(jié)合整個利率市場化進程和當(dāng)前貨幣環(huán)境來看，就能看出背后的部分原因。由于利率市場化的加快，引起了去年利率中樞的上移，這種利率中樞的上移直接加重了地方政府和企業(yè)的負(fù)債，而且使其舉債變得更加艱難，一度國開行發(fā)債出現(xiàn)了成本和收益倒掛。由于2008年后的政府刺激政策所帶來的很多負(fù)債，在今年都將慢慢集中到期，這種需要借新還舊，保持金融系統(tǒng)的平穩(wěn)性，必須為他們創(chuàng)造出一個較好的貨幣環(huán)境。否則，債務(wù)違約所帶來的沖擊將不僅僅在金融層面，對整個經(jīng)濟都將產(chǎn)生巨大沖擊。在改革和風(fēng)險防范之間，在目前條件下，改革只能先讓道風(fēng)險防范，因此，利率市場化的進程只能暫時放緩。對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管加強，無疑可以減緩存款搬家的壓力，降低資金的無風(fēng)險收益率。
每年的2月份都會有人民幣會議，從2005年以來人民幣就處于不斷的升值之中，因此每年的人民幣會議都會探討如何打擊熱錢流入，打擊國際短期資本套利，因此，近年來每年的2月份都出現(xiàn)了人民幣的快速貶值，然后二季度步入震蕩，然后下半年繼續(xù)升值。由于這一次人民幣會議結(jié)束之后，2月19日就開始了大幅度的貶值，而且延續(xù)時間長，因此更受關(guān)注。幅度和時間超出預(yù)期，這說明人民幣已經(jīng)結(jié)束單邊升值，進入震蕩時代。短期內(nèi)的貶值幅度較大，盡管對一些資本密集型行業(yè)會產(chǎn)生沖擊，但同時也有利于我國出口制造業(yè)的恢復(fù)，這對穩(wěn)出口也具有積極意義。
在思考中國的經(jīng)濟問題時，很多人仍然沉浸在“二元”思維模式：改革不需要政府政策穩(wěn)增長，只需接受經(jīng)濟下降;穩(wěn)增長政策出臺就是重復(fù)老模式，而不是進行改革。其實在這兩者之間還有很多選項，在這兩者之間的取舍有多種排列組合。
在去年底的時候我們提出“緩慢出清”就是基于這樣一種判斷：經(jīng)濟運行的規(guī)律誰都改變不了，在換擋的過程中將面臨減速，但運行的進程政府是可以改變的。在當(dāng)前的狀態(tài)下，如果加大力度推行市場化改革，可能會加速經(jīng)濟回落，實現(xiàn)市場快速出清。但由于經(jīng)濟、社會、政治、國際等環(huán)境不一樣，政府托底思維的存在，這一次經(jīng)濟的換擋可能會趨向于緩慢出清。在“緩慢出清”的狀態(tài)下，經(jīng)濟會有所回落，改革和穩(wěn)增長的措施也都會漸行漸出。
緩慢出清與快速出清，并無孰優(yōu)孰劣的問題，前提條件是“平穩(wěn)”。就像一個人長了腫瘤，采取保守治療的弊端是，也許這時給人體輸任何補品，沒補到身體卻補到腫瘤。而采取激進的辦法，把腫瘤割掉后再補，肯定是補到身體上去了，但割的過程可能會失血，帶來很大沖擊。