隨著銀行2013年年報(bào)披露接近尾聲，不良貸款的問(wèn)題再度成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。
從數(shù)據(jù)上看，去年主要銀行的不良貸款絕對(duì)值都有上升，銀監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)是全行業(yè)凈增993億元，而已公布年報(bào)的上市銀行不良貸款去年多增763億元。除已經(jīng)確定為不良的這部分，主要上市商業(yè)銀行的貸款逾期率也呈現(xiàn)上升勢(shì)頭。這意味著，后續(xù)被確認(rèn)為不良貸款的規(guī)模還會(huì)上升。
隨著經(jīng)濟(jì)周期的調(diào)整，這種局面可以說(shuō)早就在市場(chǎng)的預(yù)料之中。因?yàn)槿绻麑a(chǎn)業(yè)公司視作一個(gè)個(gè)單獨(dú)的周期行業(yè)，商業(yè)銀行就是一個(gè)綜合的周期行業(yè)，其報(bào)表數(shù)字的起伏與整體經(jīng)濟(jì)周期密切相關(guān)。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)回落的大背景下，產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整必然會(huì)令部分存量銀行信貸出現(xiàn)不良，這是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)律的不爭(zhēng)事實(shí)。而關(guān)鍵問(wèn)題是，我們?cè)趺纯催@種趨勢(shì)?
對(duì)悲觀者來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)達(dá)十年的不良雙降如今走過(guò)拐點(diǎn)，很容易會(huì)聯(lián)想當(dāng)下的不良反彈會(huì)否成為長(zhǎng)期趨勢(shì)。一旦這種意念被植入腦海，其對(duì)銀行現(xiàn)有資產(chǎn)組合的審視就會(huì)一直打上問(wèn)號(hào)，唯恐還有風(fēng)險(xiǎn)潛藏在報(bào)表細(xì)節(jié)之中沒(méi)有發(fā)現(xiàn)。但這種心態(tài)，其實(shí)是一個(gè)典型的邏輯自我實(shí)現(xiàn)過(guò)程，因?yàn)闊o(wú)法證明銀行的資產(chǎn)組合沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，所以還有風(fēng)險(xiǎn)的判斷便一直延續(xù)下去，并且反復(fù)放大強(qiáng)化。當(dāng)然，筆者無(wú)意去改變這樣的看法，只是希望能從其他角度為讀者提個(gè)醒。
首先，當(dāng)前的銀行資產(chǎn)組合中，風(fēng)險(xiǎn)最大的部分其實(shí)已經(jīng)被信托或者影子銀行剝離出去了。從2010年銀監(jiān)會(huì)開始嚴(yán)控平臺(tái)新增之后，我們可以看到兩個(gè)基本趨勢(shì)：一是銀行信貸占社會(huì)融資總量的比例在不斷下降;二是非銀行融資利率與銀行信貸利率之間的價(jià)差在逐漸拉大。這與1997年那一輪的情況完全不同，當(dāng)時(shí)主要的風(fēng)險(xiǎn)都沉降在銀行報(bào)表中。所以筆者得出一個(gè)基本判斷，銀行在這一輪周期中沒(méi)有覆蓋風(fēng)險(xiǎn)最高的客戶群，其資產(chǎn)損失的概率遠(yuǎn)不會(huì)有市場(chǎng)想象得那么大。
其次，銀行現(xiàn)有的撥備和利潤(rùn)足以消化逐漸冒出的新增不良。事實(shí)上，兩年前銀監(jiān)會(huì)強(qiáng)制性要求銀行必須按年實(shí)現(xiàn)2.5%的撥貸比，就已經(jīng)隱含了監(jiān)管層對(duì)不良貸款上限的綜合考慮。這個(gè)指標(biāo)意味著，即便極端情況下不良貸款率高達(dá)2.5%，商業(yè)銀行也要有足夠的撥備予以消化。但實(shí)際情況是，現(xiàn)有的不良反彈是從全行業(yè)低于1%的起點(diǎn)開始緩慢上升，部分上市銀行甚至是從低于0.5%的起點(diǎn)開始上升。不說(shuō)銀行當(dāng)前每年都有核銷，即便是按年分?jǐn)偟?018年，全行業(yè)整體不良率接近2.5%的概率也將是非常小的。
此外，當(dāng)下銀行面臨的整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境已非十年前可比。整體而言，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)雜程度在上升，市場(chǎng)對(duì)更復(fù)雜融資模式的需求在上升，而這些工具的風(fēng)險(xiǎn)往往并不直接體現(xiàn)在銀行報(bào)表之中。留在銀行報(bào)表上的需求是什么?將主要是周期性并不明顯的中小企業(yè)客戶群，即便是存量風(fēng)險(xiǎn)，銀行未來(lái)化解的空間和工具都將更多。中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)過(guò)十年發(fā)展，已經(jīng)逐漸成長(zhǎng)為具有強(qiáng)大外部效應(yīng)的市場(chǎng)。商業(yè)銀行自身也在適應(yīng)這種變化，其對(duì)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別所累積的經(jīng)驗(yàn)，已經(jīng)不容小覷。
最后，銀行的經(jīng)營(yíng)模式也在變化。對(duì)不良上升感到擔(dān)憂的人來(lái)說(shuō)，其對(duì)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的認(rèn)識(shí)基本止步于經(jīng)營(yíng)信貸。這種認(rèn)識(shí)，意味著銀行只能是周期的被動(dòng)接受者。但事實(shí)情況卻并非如此，受到資本和風(fēng)險(xiǎn)約束的銀行，已經(jīng)在探索新的經(jīng)營(yíng)模式。從筆者的了解來(lái)看，銀行解決問(wèn)題的辦法，將遠(yuǎn)多于它們面臨的困難。
綜合看來(lái)，過(guò)度擔(dān)憂不良上升是沒(méi)有必要的。