為高起點(diǎn)地開發(fā)和拓展滬港通業(yè)務(wù)，內(nèi)地券商布局滬港通業(yè)務(wù)應(yīng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，全盤考慮，周密安排，開展科學(xué)的戰(zhàn)略部署和前瞻性的業(yè)務(wù)布局，并以此為契機(jī)，打造、提升跨境產(chǎn)品的核心競(jìng)爭(zhēng)力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，做大跨境業(yè)務(wù)等相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)模。
滬港通項(xiàng)目開通后，A股市場(chǎng)和香港市場(chǎng)投資者將可分別委托內(nèi)地證券公司和香港經(jīng)紀(jì)商，分別經(jīng)由上交所和港交所設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向?qū)Ψ浇灰姿陥?bào)(買賣盤傳遞)，買賣規(guī)定范圍內(nèi)的在對(duì)方交易所上市的股票。這能給滬港兩地證券公司(或經(jīng)紀(jì)商)帶來新的跨境證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，不但有利于拓寬滬港兩地證券公司(或經(jīng)紀(jì)商)的業(yè)務(wù)渠道，增加業(yè)務(wù)種類，擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍和業(yè)務(wù)收入來源，提高盈利水平，而且有利于進(jìn)一步健全滬港兩地證券公司(或經(jīng)紀(jì)商)的業(yè)務(wù)體系，調(diào)整、優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和利潤(rùn)結(jié)構(gòu)，培育新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，促進(jìn)收入來源和利潤(rùn)來源多元化，從而構(gòu)建新的業(yè)務(wù)模式和盈利模式。同時(shí)，滬港通業(yè)務(wù)啟動(dòng)還能成為激發(fā)并增強(qiáng)滬港兩地券商跨境理財(cái)產(chǎn)品的開發(fā)設(shè)計(jì)能力的契機(jī)，大力發(fā)展跨境產(chǎn)品，豐富跨境產(chǎn)品線，健全跨境產(chǎn)品體系，打造、提升跨境產(chǎn)品的核心競(jìng)爭(zhēng)力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，從而做大跨境業(yè)務(wù)規(guī)模。
可以預(yù)計(jì)，滬港通開通將使那些已在香港設(shè)立(或收購(gòu))全資子公司的21家中資券商更受益。具體來說，不僅有利于中資券商母公司挖掘、培育潛在的港股通客戶資源，積極開發(fā)和拓展港股通業(yè)務(wù)，也有利于中資券商香港子公司挖掘、培育潛在的滬股通客戶資源，積極開發(fā)和拓展滬股通業(yè)務(wù)。為此，中資券商尤其是那些已在香港設(shè)立子公司的中資券商應(yīng)抓緊提前謀劃，及早做好各方面的準(zhǔn)備。
筆者以為，為高起點(diǎn)地開發(fā)和拓展滬港通業(yè)務(wù)，內(nèi)地券商布局滬港通業(yè)務(wù)應(yīng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，全盤考慮，周密安排，開展科學(xué)的戰(zhàn)略部署和前瞻性的業(yè)務(wù)布局。具體說來，應(yīng)遵循全公司上下“一盤棋”，形成業(yè)務(wù)開發(fā)和拓展的合力;整體推進(jìn)、重點(diǎn)突破，積極穩(wěn)妥、規(guī)范有序地開發(fā)和拓展業(yè)務(wù);加強(qiáng)業(yè)務(wù)協(xié)同和業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)，有效推進(jìn)滬港通業(yè)務(wù)，并以此為契機(jī)，做大跨境業(yè)務(wù)等相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)模;加強(qiáng)合規(guī)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制，力求風(fēng)險(xiǎn)可測(cè)、可控、可承受這樣四個(gè)基本原則。
在具體對(duì)策措施上，券商應(yīng)確保在滬港通正式啟動(dòng)前了解、掌握滬港通業(yè)務(wù)所需符合的所有相關(guān)規(guī)則、系統(tǒng)和技術(shù)要求�？煽紤]在公司層面成立滬港通業(yè)務(wù)籌備小組，全面整合公司的人才資源、客戶資源、A股和港股研究資源、交易系統(tǒng)資源、結(jié)算系統(tǒng)資源、合規(guī)與風(fēng)控資源等，合理、有效配置各項(xiàng)資源，提高資源的配置效率和利用效率，為開發(fā)和拓展滬港通業(yè)務(wù)奠定扎實(shí)的基礎(chǔ)，提供有力的支撐和保障。
母公司研究所、香港子公司研究部門分別繼續(xù)加強(qiáng)港股和A股研究，深入、扎實(shí)地開展港股與A股的基本面研究和交易策略研究，為滬港兩地的機(jī)構(gòu)客戶、零售客戶分別參與港股通項(xiàng)目和滬股通項(xiàng)目提供優(yōu)質(zhì)、高效的研究服務(wù)，為母公司發(fā)展港股通業(yè)務(wù)及香港子公司發(fā)展滬股通業(yè)務(wù)提供有力的研究支持。母公司尤其需要著力開發(fā)機(jī)構(gòu)客戶和高凈值核心零售客戶，不斷發(fā)展壯大客戶群體，為開發(fā)、拓展港股通和滬股通業(yè)務(wù)奠定堅(jiān)實(shí)的客戶基礎(chǔ)。同時(shí)，要持續(xù)加強(qiáng)客戶關(guān)系管理，做好客戶關(guān)系維護(hù)和增進(jìn)工作，以增強(qiáng)客戶及客戶保證金的黏性，集聚和擴(kuò)大客戶資產(chǎn)，不斷拓展客戶資源，夯實(shí)客戶基礎(chǔ)。
在試點(diǎn)項(xiàng)目準(zhǔn)備期，母公司、香港子公司還需加強(qiáng)投資者教育，尤其需要面向潛在的個(gè)人投資者大力普及港股和A股交易的基礎(chǔ)知識(shí)，提高個(gè)人投資者參與港股通項(xiàng)目和滬股通項(xiàng)目的投資交易能力，特別要向滬深個(gè)人投資者充分揭示港股的投資風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)他們的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，樹立價(jià)值投資和長(zhǎng)期投資的理性投資理念。同時(shí)，母公司、香港子公司還應(yīng)分別制定港股通業(yè)務(wù)和滬股通業(yè)務(wù)的投資者適當(dāng)性管理制度，加強(qiáng)投資者適當(dāng)性管理，以滿足不同類型投資者的不同風(fēng)險(xiǎn)收益偏好和多樣化的投資需求，切實(shí)維護(hù)投資者尤其是個(gè)人投資者的合法權(quán)益。
在試點(diǎn)項(xiàng)目準(zhǔn)備期，母公司與香港子公司的相關(guān)業(yè)務(wù)部門和職能部門應(yīng)分別詳盡了解和熟練掌握香港股市與上海股市的交易結(jié)算法律制度和業(yè)務(wù)規(guī)則，密切跟蹤后續(xù)有關(guān)港股通項(xiàng)目與滬股通項(xiàng)目的配套實(shí)施細(xì)則和操作辦法，分別保持與港交所、香港中央結(jié)算公司及上交所、中國(guó)證券登記結(jié)算公司的聯(lián)系和溝通。
預(yù)計(jì)上交所不久將發(fā)布港股通業(yè)務(wù)相關(guān)技術(shù)指引，各家券商應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身的實(shí)情，選擇相應(yīng)的技術(shù)實(shí)施方案。券商可考慮在現(xiàn)有交易系統(tǒng)中增添港股通業(yè)務(wù)交易的功能模塊，抓緊做好現(xiàn)有交易系統(tǒng)的改進(jìn)、優(yōu)化和升級(jí)工作，完善交易系統(tǒng)功能，以滿足跨境股票交易對(duì)交易系統(tǒng)的需求;同時(shí)，券商應(yīng)當(dāng)根據(jù)上交所的港股通業(yè)務(wù)相關(guān)技術(shù)指引調(diào)整自身交易系統(tǒng)的數(shù)據(jù)接口，做好與上交所對(duì)應(yīng)交易系統(tǒng)的數(shù)據(jù)對(duì)接工作，并且在港股通項(xiàng)目正式啟動(dòng)前完成交易系統(tǒng)的全市場(chǎng)仿真交易測(cè)試工作，以滿足上交所提出的技術(shù)規(guī)范要求。鑒于滬港兩地股票市場(chǎng)的交易制度和規(guī)則不同，券商在現(xiàn)有的集中交易系統(tǒng)中開展港股通業(yè)務(wù)可能會(huì)存在一定的難度，也可以考慮另建一套專門的港股通業(yè)務(wù)交易系統(tǒng)。不論采用何種技術(shù)實(shí)施方案，券商都應(yīng)當(dāng)確保交易系統(tǒng)的便捷性、安全性、穩(wěn)定性和高效性。
筆者希望，已在香港設(shè)立(或收購(gòu))全資子公司的21家中資券商能以滬港通業(yè)務(wù)的啟動(dòng)為契機(jī)，促使公司整體跨境理財(cái)產(chǎn)品的開發(fā)設(shè)計(jì)能力有較大程度的提升，進(jìn)而通過大力發(fā)展跨境產(chǎn)品，豐富跨境產(chǎn)品線，打造跨境產(chǎn)品平臺(tái)，構(gòu)建跨境產(chǎn)品體系，做大跨境業(yè)務(wù)規(guī)模。