●美國(guó)和歐洲低利率或負(fù)利率的貨幣政策有助于去杠桿化的實(shí)施，但低息也可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)重新回到借貸消費(fèi)的模式上。需求長(zhǎng)期不振意味著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還將低迷一段時(shí)間。
●中美兩國(guó)可以在多個(gè)領(lǐng)域開(kāi)展合作，自然資源和環(huán)境合作就是其中的重點(diǎn)。在中國(guó)和其他發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的推動(dòng)下，全球經(jīng)濟(jì)規(guī)模將在未來(lái)10年到15年內(nèi)翻一番。
紐約大學(xué)斯特恩商學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)教授、2001年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者邁克爾·斯彭思(Mike Spence)對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)目前占全球經(jīng)濟(jì)總量約50%。各國(guó)仍在苦苦掙扎，希望恢復(fù)其增長(zhǎng)和就業(yè)的可持續(xù)模式。其中，美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步去杠桿化，經(jīng)濟(jì)開(kāi)始增長(zhǎng)，但尚未恢復(fù)到危機(jī)前的水平，且就業(yè)情況仍然滯后。相對(duì)而言，發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)都在增長(zhǎng)，有一定適應(yīng)能力，即便面對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率超低的大環(huán)境，發(fā)展中國(guó)家仍在某種程度上能保持可持續(xù)發(fā)展。
中國(guó)正向中等收入國(guó)家轉(zhuǎn)型，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在供應(yīng)方面變化迅速，逐步轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)消費(fèi)以及高回報(bào)投資并伴隨著高附加值出口的發(fā)展模式，這日漸成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)力。創(chuàng)新、競(jìng)爭(zhēng)以及市場(chǎng)化在這一轉(zhuǎn)型過(guò)程中至關(guān)重要。新一屆領(lǐng)導(dǎo)面臨的主要經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)在于如何實(shí)施多項(xiàng)相應(yīng)的改革措施，支持這一正在變化的發(fā)展模式。概括而言，中美兩國(guó)都在未來(lái)10年面臨重大、艱難的經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)。建立互助互惠的關(guān)系極有助于兩國(guó)獲得成功，并將惠及全球其他經(jīng)濟(jì)體。
個(gè)別國(guó)家結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)
斯彭思說(shuō)，未來(lái)10年，全球及個(gè)別國(guó)家將出現(xiàn)重大經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，其速度和效果難以預(yù)料，也因此帶來(lái)一定的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)。
2008年以前，以美國(guó)為代表的部分發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體通過(guò)大量借債推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。這種增長(zhǎng)方式包括過(guò)度消費(fèi)而投資不足以維持增長(zhǎng)。部分國(guó)家金融部門(mén)行為失當(dāng)和缺乏監(jiān)管也助長(zhǎng)了這種無(wú)法持續(xù)的增長(zhǎng)。最終，這種不健康的增長(zhǎng)動(dòng)力在2008年戛然而止。
美國(guó)正處于去杠桿化的過(guò)程中，需要逐步降低債務(wù)水平。在這個(gè)過(guò)程中，國(guó)內(nèi)總需求下降，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，喪失了許多就業(yè)崗位。目前，去杠桿化尚未完成�？傮w上看，私有部門(mén)債務(wù)持續(xù)下降，而政府部門(mén)債務(wù)則在上升。
美國(guó)和歐洲低利率或負(fù)利率的貨幣政策也有助于去杠桿化的實(shí)施，這些政策降低了高負(fù)債給經(jīng)濟(jì)造成的損失，加速了資產(chǎn)價(jià)格(包括房產(chǎn)價(jià)格)回升，從而改善了資產(chǎn)負(fù)債表，降低了財(cái)富縮水對(duì)消費(fèi)產(chǎn)生的不良影響。然而，與此同時(shí)，儲(chǔ)蓄者資本收入受損。此外，低息還可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)重新回到借貸消費(fèi)的模式上。需求長(zhǎng)期不振意味著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還將低迷一段時(shí)間。在開(kāi)放的全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇在一定程度上還要依賴出口。
最近的研究表明，通常情況下，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體可貿(mào)易部門(mén)大約占全部產(chǎn)出的三分之一，在就業(yè)中所占比重略低于三分之一。不可貿(mào)易部門(mén)產(chǎn)值更大，而且完全依賴于國(guó)內(nèi)總需求。由此我們認(rèn)為，過(guò)去4年多一直受到需求拖累的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式還將延續(xù)一段時(shí)間。
歐洲(特別是歐元區(qū))飽受上述因素困擾，再加上自身缺陷，導(dǎo)致歐元區(qū)在應(yīng)對(duì)主權(quán)債務(wù)危機(jī)和相關(guān)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)明顯力不從心，在解決經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中面臨的結(jié)構(gòu)調(diào)整問(wèn)題，以及提高生產(chǎn)率和競(jìng)爭(zhēng)力方面，也顯得無(wú)能為力。
斯彭思表示，發(fā)達(dá)國(guó)家依然占有全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的一半以上，上述增長(zhǎng)趨勢(shì)說(shuō)明，未來(lái)5年發(fā)達(dá)國(guó)家需求十分有限，這也意味著發(fā)展中國(guó)家只有通過(guò)創(chuàng)造內(nèi)部需求才能實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)。
由此可以認(rèn)識(shí)到，發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)規(guī)模擴(kuò)張是全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一個(gè)重要趨勢(shì)，這種規(guī)模擴(kuò)張是由國(guó)民收入增長(zhǎng)和需求快速轉(zhuǎn)型造成的，還可以表現(xiàn)為全球中產(chǎn)階級(jí)及其購(gòu)買(mǎi)力的爆炸式增長(zhǎng)。這一趨勢(shì)對(duì)于中國(guó)和其他主要發(fā)展中國(guó)家制訂成功的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)戰(zhàn)略具有重要意義，為小型發(fā)展中國(guó)家提供了巨大的潛在市場(chǎng)，同時(shí)也為發(fā)達(dá)國(guó)家在全球供應(yīng)鏈中附加值較高的可貿(mào)易部門(mén)提供了難得機(jī)遇。
創(chuàng)新是目前中國(guó)首要任務(wù)
斯彭思說(shuō)，中國(guó)已經(jīng)進(jìn)入“中等收入轉(zhuǎn)型”階段，有時(shí)也被稱作“中等收入陷阱”。之所以稱之為“陷阱”，主要是因?yàn)楹芏鄧?guó)家在進(jìn)入中等收入階段后，增長(zhǎng)大幅放緩，很多歷史數(shù)據(jù)都支持這個(gè)論斷。
中等收入轉(zhuǎn)型涉及一個(gè)經(jīng)濟(jì)體中，可貿(mào)易部門(mén)和不可貿(mào)易部門(mén)在需求端和供給端存在復(fù)雜的相互影響的結(jié)構(gòu)變化。中國(guó)的“十二五”規(guī)劃緊扣結(jié)構(gòu)調(diào)整的主題，其中包括家庭收入在國(guó)民收入中份額上升，政府和企業(yè)收入在國(guó)民收入中比重下降，從而帶動(dòng)家庭需求和消費(fèi)增長(zhǎng)。投資仍將保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，但公共政策更趨合理，通過(guò)加強(qiáng)國(guó)有企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和治理、改善市場(chǎng)環(huán)境、發(fā)展金融產(chǎn)業(yè)、減少不平衡、加大對(duì)經(jīng)濟(jì)供給端資金支持等措施，減少回報(bào)率低的公共投資項(xiàng)目。城鎮(zhèn)化將擴(kuò)大和吸收農(nóng)村地區(qū)勞動(dòng)力，大量資金將投入到相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，以及住宅和商用房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)中。
這個(gè)發(fā)展階段的關(guān)鍵在于經(jīng)濟(jì)中不可貿(mào)易部門(mén)效率得到提升，原因是該部門(mén)規(guī)模擴(kuò)大，而且不存在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。
另外，創(chuàng)新也是中國(guó)轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要因素。創(chuàng)新具有全球共享性，創(chuàng)意、知識(shí)和技術(shù)可以相對(duì)自由地跨境流動(dòng)。中國(guó)的自主創(chuàng)新將為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)做出重要貢獻(xiàn)。
斯彭思表示，中國(guó)分析家和決策者對(duì)西方國(guó)家的宏觀金融管理和監(jiān)管模式一直持懷疑態(tài)度(這種態(tài)度無(wú)疑是正確的)，擔(dān)心公共部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)和負(fù)債失衡問(wèn)題。這些問(wèn)題會(huì)阻礙政府成功應(yīng)對(duì)危機(jī)，開(kāi)展逆周期需求調(diào)控，推動(dòng)結(jié)構(gòu)調(diào)整和解決收入分配等措施。隨著中國(guó)社會(huì)服務(wù)和保障體系的完善，我們期望中國(guó)不會(huì)減持公共財(cái)產(chǎn)。因此，中國(guó)將面臨如何管理好公共財(cái)產(chǎn)的挑戰(zhàn)，以促進(jìn)而不是妨礙經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和結(jié)構(gòu)調(diào)整。
中國(guó)的經(jīng)濟(jì)規(guī)劃中，一個(gè)很重要的方面是要解決收入分配差距擴(kuò)大和社會(huì)基本服務(wù)和保障分配不公問(wèn)題。解決好這個(gè)問(wèn)題，不僅有助于提高效率和促進(jìn)增長(zhǎng)，還可以維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定。打擊腐敗和保障投資市場(chǎng)機(jī)會(huì)均等也能夠?yàn)榫徑馍鐣?huì)矛盾和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供直接助力。
為了完成主要的結(jié)構(gòu)調(diào)整，需要進(jìn)行全面深入的體制改革。只有繼續(xù)加快和深化改革，中國(guó)才能順利實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)，跨越中等收入陷阱。也就是說(shuō)，中國(guó)過(guò)去30年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)賴以成功的增長(zhǎng)模式已經(jīng)進(jìn)入尾聲。未來(lái)需要調(diào)整經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，倚重包括消費(fèi)需求在內(nèi)的內(nèi)部需求，并進(jìn)一步擴(kuò)大國(guó)民經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化比重。
斯彭思還說(shuō)，隨著國(guó)家日漸富裕，中國(guó)也像其他國(guó)家一樣，會(huì)產(chǎn)生強(qiáng)大的特權(quán)階層，而政治和政策則需要合理地平衡不同階層的利益。大眾的利益，特別是那些尚未能通過(guò)有效途徑充分表達(dá)意愿的群體的利益，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先解決，而中國(guó)共產(chǎn)黨將從中發(fā)揮核心作用。
中國(guó)正處于向新一屆領(lǐng)導(dǎo)集體成功過(guò)渡的階段。當(dāng)前的領(lǐng)導(dǎo)人參與了“十二五”規(guī)劃重點(diǎn)項(xiàng)目的準(zhǔn)備工作。它是一個(gè)全面的路線圖，如果改革政策措施能夠符合當(dāng)前發(fā)展階段的要求并順利實(shí)施，則必將成功。然而，我們要知道，過(guò)去成功和快速實(shí)現(xiàn)中等收入轉(zhuǎn)型的國(guó)家很少，而像中國(guó)這樣規(guī)模國(guó)家的成功案例更是絕無(wú)僅有。而且，過(guò)去的成功例子都伴隨著有利的全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境。
因此，未來(lái)10年，中國(guó)不但要為自身的增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變和政府角色轉(zhuǎn)型領(lǐng)航，也需要平衡其政策的內(nèi)部動(dòng)態(tài)性和外部影響。假以時(shí)日，由于經(jīng)濟(jì)規(guī)模不斷擴(kuò)大和增長(zhǎng)保持較高水平，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的外部影響力也將進(jìn)一步加強(qiáng)。
多數(shù)人認(rèn)為，未來(lái)10年全球經(jīng)濟(jì)如何演變，主要取決于中美兩個(gè)全球最重要國(guó)家的政策措施，取決于兩國(guó)是否能夠通力合作，在提供公共產(chǎn)品和創(chuàng)建穩(wěn)定開(kāi)放的全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境方面發(fā)揮領(lǐng)袖作用。
中美經(jīng)貿(mào)合作比過(guò)去更重要
斯彭思說(shuō)，中美兩國(guó)可以在多個(gè)領(lǐng)域開(kāi)展合作，自然資源和環(huán)境合作就是其中的重點(diǎn)。在中國(guó)和其他發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的推動(dòng)下，全球經(jīng)濟(jì)規(guī)模將在未來(lái)10年到15年內(nèi)翻一番。屆時(shí)，過(guò)去支撐發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家的增長(zhǎng)模式不再適用，氣候、食物、水、能源和居住條件將無(wú)法承擔(dān)過(guò)大壓力。事實(shí)上，各國(guó)已經(jīng)開(kāi)始逐漸適應(yīng)新的增長(zhǎng)模式，這需要世界各國(guó)進(jìn)一步加快和提高這種適應(yīng)能力、創(chuàng)新能力和學(xué)習(xí)能力。在此過(guò)程中，中美兩國(guó)應(yīng)該成為積極的參與者和領(lǐng)導(dǎo)者。當(dāng)前的全球問(wèn)題錯(cuò)綜復(fù)雜，而中美在能源安全高效、綠色增長(zhǎng)、環(huán)境保護(hù)和氣候變化方面的合作可以成為解決全球問(wèn)題的良好開(kāi)端。
中美兩國(guó)經(jīng)濟(jì)的互補(bǔ)性得到了提升。而現(xiàn)在，這種互補(bǔ)模式正在改變，中國(guó)正在成為一個(gè)迅速增長(zhǎng)的市場(chǎng)，過(guò)去中國(guó)消費(fèi)者無(wú)力消費(fèi)的商品越來(lái)越多地涌入中國(guó)，這也有助于中國(guó)吸收先進(jìn)技術(shù)。中國(guó)將對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)中很多領(lǐng)域進(jìn)行對(duì)外投資，其中包括基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。盡管中國(guó)在全球供應(yīng)鏈中正在向高附加值產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，但美國(guó)將繼續(xù)向中國(guó)開(kāi)放市場(chǎng)，提供、分享和吸收先進(jìn)技術(shù)和人才，也將繼續(xù)鞏固其全球頂尖教育和基礎(chǔ)研究中心的地位。
當(dāng)然，兩國(guó)也存在良性競(jìng)爭(zhēng)。過(guò)去20年間，兩國(guó)的比較優(yōu)勢(shì)差距正在縮小，但尚未完全消失。未來(lái)10年中國(guó)還無(wú)法成為高收入國(guó)家，但從收入、資本深度方面看，這種差異正在縮小。與過(guò)去的日本和韓國(guó)一樣，中國(guó)跨國(guó)企業(yè)知名品牌將會(huì)出現(xiàn)在國(guó)際市場(chǎng)上。他們將與世界各國(guó)的跨國(guó)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，成為全球供應(yīng)鏈架構(gòu)的設(shè)計(jì)者。他們將在全球與來(lái)自歐洲、美國(guó)、日本的跨國(guó)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。這種良性競(jìng)爭(zhēng)是在公平和規(guī)則化的環(huán)境中進(jìn)行的。
這種發(fā)展趨勢(shì)的結(jié)果是全球供應(yīng)鏈和網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)轉(zhuǎn)型。過(guò)去，大體上講，全球供應(yīng)鏈由東方向西方轉(zhuǎn)移，更精確地說(shuō)，是通過(guò)東方向西方最終需求端轉(zhuǎn)移。但這種現(xiàn)象已經(jīng)成為過(guò)去，需求和增長(zhǎng)，即使是絕對(duì)量的增長(zhǎng)，也將不再集中在西方國(guó)家。
最后，斯彭思表示：當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)面臨諸多挑戰(zhàn)和不確定性，中美兩國(guó)的經(jīng)貿(mào)合作比過(guò)去更加重要。這不僅有助于實(shí)現(xiàn)雙邊互利，也為兩國(guó)解決爭(zhēng)執(zhí)和摩擦提供了合作途徑。此外，在全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和合作方面，世界其他國(guó)家也要仰仗中美的領(lǐng)袖作用。