正是基于中國股市的這種“劣根性”，“新國九條”能夠明確提出“對欺詐發(fā)行的上市公司實行強(qiáng)制退市”，這就表明我國政府清楚地看到了股市問題所在，并將對癥下藥來解決這個困擾中國股市健康發(fā)展的要害問題。

　　5月9日傍晚，市場期盼已久的“新國九條”終于正式出臺。這部由國務(wù)院下發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場健康發(fā)展的若干意見》，堪稱是進(jìn)一步促進(jìn)資本市場健康發(fā)展的綱領(lǐng)性文件，將在未來若干年內(nèi)指引中國資本市場的發(fā)展方向。

　　筆者認(rèn)為，“新國九條”最大的亮點在于對退市制度的完善，《意見》不僅明確規(guī)定要構(gòu)建符合我國實際并有利于投資者保護(hù)的退市制度，而且還特別強(qiáng)調(diào)，對欺詐發(fā)行的上市公司實行強(qiáng)制退市。這一條款抓住了中國股市的一大要害。當(dāng)前，很多人把中國股市稱作垃圾市與投機(jī)市，很重要的一點就是上市公司質(zhì)量太差�！耙荒昕儍�(yōu)，兩年績差，三年ST”這是很多新上市公司的真實寫照。這背后暴露的是當(dāng)前隨處可見的包裝上市問題。

　　而造成這種局面的原因，就是現(xiàn)行法律法規(guī)對造假上市的懲處不力。這種懲處不力幾乎達(dá)到了對造假上市行為包庇與縱容的地步。如根據(jù)現(xiàn)行《證券法》第一百八十九條規(guī)定，發(fā)行人不符合發(fā)行條件，以欺騙手段騙取發(fā)行核準(zhǔn)，已經(jīng)發(fā)行證券的，處以非法所募資金金額百分之一以上百分之五以下的罰款。如此比例甚至不夠支付一年期的銀行貸款利率。這樣的處罰不如說是對造假者的一種“鼓勵”，也是導(dǎo)致造假上市在A股市場流行的原因。

　　正是基于中國股市的這種“劣根性”，“新國九條”能夠明確提出“對欺詐發(fā)行的上市公司實行強(qiáng)制退市”，這就表明我國政府清楚地看到了股市問題所在，并將對癥下藥來解決這個困擾中國股市健康發(fā)展的要害問題。希望該條款能盡快得到貫徹落實。