加強(qiáng)市值管理還有利于公司樹(shù)立產(chǎn)業(yè)和資本經(jīng)營(yíng)兩種思維，提高產(chǎn)融互動(dòng)的能力，利用市值波動(dòng)增加股東財(cái)富和公司競(jìng)爭(zhēng)力。
新“國(guó)九條”在第二條“發(fā)展多層次股票市場(chǎng)”、第八條“防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)”中，分別提出“鼓勵(lì)上市公司建立市值管理制度”和“健全市場(chǎng)穩(wěn)定機(jī)制”的主張，這兩項(xiàng)主張存在著密切的關(guān)系。因?yàn)橄鄬?duì)股票供求等因素來(lái)說(shuō)，加強(qiáng)市值管理才是健全市場(chǎng)穩(wěn)定機(jī)制的根本要求，進(jìn)而對(duì)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。
市值是和股市相聯(lián)系的一個(gè)特殊概念。公司發(fā)行的股份按市價(jià)計(jì)算出來(lái)的股票總價(jià)值，體現(xiàn)了上市公司綜合實(shí)力、整合能力和融資能力。股票總市值(股市所有上市公司的市值總和)及其占GDP的比重，則反映一國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力及其發(fā)展水平。市值管理則是上市公司通過(guò)增減總股本，改善經(jīng)營(yíng)管理等活動(dòng)來(lái)保持股價(jià)的合理水平，并不斷提升總市值，以及管理層通過(guò)相關(guān)制度建設(shè)維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展的一系列活動(dòng)。由于市值是資本市場(chǎng)各方的共同追求，加強(qiáng)市值管理就能帶來(lái)多贏的局面。
加強(qiáng)市值管理有利于公司改善經(jīng)營(yíng)管理水平，提高獲利能力，并促使公司重視企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。因?yàn)樵诠杀静蛔兊那闆r下，市值因股價(jià)的漲跌而增減。而決定股價(jià)的內(nèi)在因素是公司的經(jīng)營(yíng)管理水平和盈利能力，股價(jià)的高低又直接關(guān)系公司的控制權(quán)。如公司因經(jīng)營(yíng)不善或其他原因?qū)е鹿蓛r(jià)偏低，就存在被惡意收購(gòu)的可能性。公司市值體現(xiàn)了企業(yè)家的價(jià)值和企業(yè)經(jīng)營(yíng)的成果，良好的市值表現(xiàn)有利于給投資者更多的回報(bào)，吸引更多投資者，提高公司的融資能力，降低融資成本，進(jìn)而促進(jìn)公司的持續(xù)發(fā)展。
此外，加強(qiáng)市值管理還有利于公司樹(shù)立產(chǎn)業(yè)和資本經(jīng)營(yíng)兩種思維，提高產(chǎn)融互動(dòng)的能力，利用市值波動(dòng)增加股東財(cái)富和公司競(jìng)爭(zhēng)力。上市公司和非上市公司不同，必須同時(shí)在資本市場(chǎng)和產(chǎn)品市場(chǎng)上經(jīng)營(yíng)。資本市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)的目標(biāo)是市值，產(chǎn)品市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)的目標(biāo)是利潤(rùn)。市值管理要求公司保持與資本市場(chǎng)準(zhǔn)確、及時(shí)的信息交互傳導(dǎo)，維持并及時(shí)調(diào)整各關(guān)聯(lián)方之間關(guān)系的相對(duì)動(dòng)態(tài)平衡，為公司發(fā)展創(chuàng)造優(yōu)良的外部因素與條件，進(jìn)而獲得市值溢價(jià)。例如，當(dāng)公司股價(jià)低于內(nèi)在價(jià)值時(shí)，公司通過(guò)增持、回購(gòu)、股權(quán)激勵(lì)等資本經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，可維持股價(jià)的穩(wěn)定，增強(qiáng)投資者信心。反之，當(dāng)公司股價(jià)高于內(nèi)在價(jià)值時(shí)，公司通過(guò)增發(fā)、換股并購(gòu)、減持等資本經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，能以更低的成本獲得更多融資，或換取其他公司的資產(chǎn)或者股權(quán)，增加公司的產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)的競(jìng)爭(zhēng)力和持續(xù)發(fā)展能力。
投資者購(gòu)買(mǎi)股票是為了實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值增值，其途徑是獲得股利、賺取差價(jià)和股價(jià)升值。由于股利太少，而且要征收紅利稅并按稅前股利除權(quán)，所以進(jìn)取型的投資者并不會(huì)把股利作為投資收益的重要來(lái)源，而是追求市值或博取差價(jià)�，F(xiàn)實(shí)情況是，每股股價(jià)一天可以漲10%，但每股年股息率達(dá)到5%已相當(dāng)難得了。所以，因股本擴(kuò)張和股價(jià)升值給投資者帶來(lái)的收益最大。比如上�！袄习斯伞敝械纳耆A控股復(fù)權(quán)價(jià)現(xiàn)在每股已超過(guò)4萬(wàn)元了。這就不難理解為什么市場(chǎng)偏好送轉(zhuǎn)股，而對(duì)現(xiàn)金分紅反應(yīng)一般。即使在成熟的資本市場(chǎng)也不例外。比如微軟公司在上市后17年不分紅期間，投資者獲得了豐厚的股價(jià)增值，2003年持續(xù)分紅后，微軟股價(jià)開(kāi)始變“軟”，至今沒(méi)有大漲過(guò)，甚至輕微弱于指數(shù)。巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司、蘋(píng)果公司、谷歌也曾長(zhǎng)期一毛不拔，股價(jià)卻穩(wěn)定在高位。
加強(qiáng)市值管理對(duì)健全股市穩(wěn)定機(jī)制，促進(jìn)對(duì)資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展的影響力量來(lái)自三個(gè)方面。一是促進(jìn)了上市公司質(zhì)量的提升和對(duì)投資者的回報(bào);二是提振了投資者的信心，吸引更多的資金;三是市值管理的相關(guān)制度如公司股價(jià)破凈后強(qiáng)制回購(gòu)股票，用超募資金回購(gòu)跌破發(fā)行價(jià)股票，對(duì)股價(jià)長(zhǎng)期在發(fā)行價(jià)以下運(yùn)行的保薦機(jī)構(gòu)課以罰款，暫停其承銷(xiāo)資格，禁止高管減持股票等制度，能有效防止股價(jià)非理性超跌，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。
2005年5月開(kāi)啟的上市公司股權(quán)分置改革，為我國(guó)實(shí)現(xiàn)市值管理奠定了良好的制度環(huán)境�？上�，市值管理一直沒(méi)有得到上市公司和資本市場(chǎng)管理層的足夠重視，資本市場(chǎng)上過(guò)分強(qiáng)調(diào)融資，不注重市值管理和投資者回報(bào)的局面始終沒(méi)有得到很好解決。滬深不少上市公司的股價(jià)，業(yè)績(jī)優(yōu)良的藍(lán)籌股持續(xù)低迷，長(zhǎng)期跌至“白菜價(jià)”，甚至出現(xiàn)全面“破凈”局面，嚴(yán)重背離上市公司基本面。監(jiān)管部門(mén)和大多數(shù)上市公司對(duì)此熟視無(wú)睹，這就加劇了投資者的失望情緒，損害上市公司形象，并引致股市繼續(xù)大幅下跌乃至長(zhǎng)期低迷。致使在近年我國(guó)上市公司現(xiàn)金分紅的穩(wěn)定性、回報(bào)率、分紅意愿都有了長(zhǎng)足進(jìn)步的情況下，股市“熊長(zhǎng)牛短”、“猴”性十足的現(xiàn)實(shí)依然沒(méi)能得到改變。
足見(jiàn)，市值管理是上市公司和股票市場(chǎng)的特殊要求，是用符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的辦法來(lái)管理最能代表市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的資本市場(chǎng)的基本方向。無(wú)論是發(fā)揮證券市場(chǎng)資源配置功能，提高上市公司的整體質(zhì)量，維護(hù)股市的穩(wěn)定與健康發(fā)展，引導(dǎo)資金的流動(dòng)方向，為資本市場(chǎng)引來(lái)源頭活水，還是培育價(jià)值投資理念，保護(hù)投資者利益出發(fā)，為資本市場(chǎng)奠定成長(zhǎng)性基因，都需要盡快完善市值管理制度。