5月份，全國(guó)70個(gè)大中城市新房?jī)r(jià)格平均環(huán)比下跌0.16%，是2012年6月份以來(lái)首次由漲轉(zhuǎn)跌。這次統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示的房?jī)r(jià)變化，被看成是樓市真正意義上的一次拐點(diǎn)：一是環(huán)比下跌城市的數(shù)量首次超過(guò)上漲城市;二是素來(lái)堅(jiān)挺的一線城市房?jī)r(jià)也首現(xiàn)頹態(tài)，上海、深圳房?jī)r(jià)出現(xiàn)近兩年來(lái)首次環(huán)比下跌;三是部分城市的房?jī)r(jià)跌幅創(chuàng)出紀(jì)錄，比如北京二手房?jī)r(jià)格環(huán)比跌幅排全國(guó)第一，創(chuàng)下28個(gè)月新低。

　　對(duì)于這次房?jī)r(jià)的轉(zhuǎn)折性變化，有兩個(gè)問(wèn)題值得關(guān)注：房?jī)r(jià)下降的“推手”是誰(shuí)?未來(lái)市場(chǎng)趨勢(shì)如何演變?

　　來(lái)自統(tǒng)計(jì)部門(mén)的解釋是，部分城市由于庫(kù)存壓力較大，加上近期市場(chǎng)預(yù)期不明，購(gòu)房者持觀望情緒，一些房企推出促銷優(yōu)惠，導(dǎo)致房?jī)r(jià)有所下降。這一說(shuō)法雖有道理，但不是房?jī)r(jià)轉(zhuǎn)折的全部原因，除此之外，還應(yīng)該與房企目前面臨年中大考?jí)毫�、銀根偏緊、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩以及房?jī)r(jià)過(guò)高等“推手”有關(guān)。

　　盡管推動(dòng)房?jī)r(jià)下跌的因素很多，但有一個(gè)共識(shí)是，這一輪不是行政之手推動(dòng)，而是市場(chǎng)之手推動(dòng)。那么，從市場(chǎng)角度來(lái)分析，鑒于很多城市庫(kù)存量大，再加上預(yù)期不明，需求不振，房?jī)r(jià)存在繼續(xù)下跌、調(diào)整的可能性，但這并不意味著房?jī)r(jià)從此會(huì)一路下行。

　　消化庫(kù)存為房?jī)r(jià)繼續(xù)下降留下了空間，但消化庫(kù)存不是無(wú)限期的，在鼓勵(lì)剛性需求、開(kāi)發(fā)商放慢供應(yīng)、宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)等因素推動(dòng)下，庫(kù)存在一定時(shí)間內(nèi)應(yīng)該會(huì)回歸到合理水平或接近合理水平。也就是說(shuō)，短期內(nèi)房?jī)r(jià)應(yīng)該會(huì)繼續(xù)放慢增長(zhǎng)速度或者繼續(xù)下降，但是，房?jī)r(jià)中長(zhǎng)期走向仍充滿不確定性。

　　而且，這次房?jī)r(jià)能下滑多遠(yuǎn)，不完全取決于消化庫(kù)存的進(jìn)度，還取決于貨幣政策和政府態(tài)度。眾所周知，房?jī)r(jià)問(wèn)題實(shí)際是貨幣問(wèn)題，這一輪房?jī)r(jià)調(diào)整與貨幣收緊有關(guān)，下一步變化必然也與貨幣政策有關(guān)。最近，央行“定向降準(zhǔn)”釋放流動(dòng)性，就不排除會(huì)有資金流向樓市。此外，盡管國(guó)家決策部門(mén)對(duì)當(dāng)前樓市沒(méi)有明確表態(tài)，但明里暗里救市的地方政府有可能會(huì)越來(lái)越多，這必然會(huì)干擾房?jī)r(jià)下行。

　　總之，房?jī)r(jià)短期內(nèi)繼續(xù)下跌的可能性較大，但下跌多久、跌幅有多大仍充滿變數(shù)，因?yàn)榉績(jī)r(jià)不是單純的商品價(jià)格問(wèn)題，而是與民生、貨幣、宏觀經(jīng)濟(jì)、地方政績(jī)、城鎮(zhèn)化等多種因素交織在一起。