美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰·肯尼思·加爾布雷思說過，經(jīng)濟(jì)預(yù)測的唯一意義是使占星術(shù)看起來值得尊敬。
達(dá)拉斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長理查德·費(fèi)希爾對(duì)此深以為然。他經(jīng)常在公開演講中引用其大學(xué)教授的這句名言，告誡公眾不要篤信美聯(lián)儲(chǔ)的經(jīng)濟(jì)預(yù)測，因?yàn)榧幢銚碛旋嫶蟮慕?jīng)濟(jì)學(xué)家研究團(tuán)隊(duì)、豐富的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和各種模型預(yù)測分析，美聯(lián)儲(chǔ)并不能準(zhǔn)確預(yù)測美國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行走勢�！�
過去幾年就是這樣。美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)測總是被證明過于樂觀，不得不屢次下調(diào)其經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。以對(duì)2014年美國經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)測為例，2012年1月時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)曾預(yù)計(jì)2014年美國經(jīng)濟(jì)增速將達(dá)到3.3%-4%；一年之后的2013年3月，美聯(lián)儲(chǔ)將這一經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期大幅下調(diào)至2.9%-3.4%；2014年3月，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步下調(diào)至2.8%-3%；上周，美聯(lián)儲(chǔ)再次下調(diào)至2.1%-2.3%，比2012年初的預(yù)測低了1個(gè)多百分點(diǎn)。
隨著過去幾年阻礙美國經(jīng)濟(jì)增長的“逆風(fēng)”因素逐漸消退，不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家都曾期待2014年將是金融危機(jī)以來美國經(jīng)濟(jì)增長最好的一年。去年下半年美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)搶眼，第三、第四季度經(jīng)濟(jì)增速分別達(dá)到4.1%和2.6%，也增強(qiáng)了美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)前景的信心。但好景不長，去年底持續(xù)至今年初的異常嚴(yán)寒天氣令這一樂觀看法遭遇嚴(yán)峻考驗(yàn)�！�
美聯(lián)儲(chǔ)上周大幅下調(diào)今年美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，正是由于今年第一季度美國經(jīng)濟(jì)萎縮程度超出了美聯(lián)儲(chǔ)此前預(yù)期。美國商務(wù)部5月29日公布的首次修正數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度美國經(jīng)濟(jì)下滑1%，低于此前估測的0.1%的增速，為2011年第一季度以來首次出現(xiàn)下滑。由于近期公布的數(shù)據(jù)顯示今年第一季度美國消費(fèi)者醫(yī)療保健支出低于此前預(yù)期，不少華爾街金融機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)當(dāng)季美國經(jīng)濟(jì)萎縮幅度甚至可能達(dá)到2%，這意味著美國商務(wù)部6月25日公布第一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值終值時(shí)可能會(huì)再次出現(xiàn)下調(diào)�！�
美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為，第一季度美國經(jīng)濟(jì)下滑主要是受到天氣等暫時(shí)性因素影響，近幾個(gè)月美國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)已經(jīng)出現(xiàn)回升，就業(yè)市場總體進(jìn)一步改善，家庭開支溫和增長，企業(yè)固定資產(chǎn)投資也恢復(fù)增長。美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)未來幾個(gè)季度的經(jīng)濟(jì)增長仍然相當(dāng)樂觀。
據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家測算，如果今年第一季度美國經(jīng)濟(jì)下滑1.5%，未來三個(gè)季度平均經(jīng)濟(jì)增速需達(dá)到3.4%，才能實(shí)現(xiàn)全年增長2.2%的預(yù)期。國際貨幣基金組織和世界銀行日前也將今年美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期分別下調(diào)至2%和2.1%。
然而，這一普遍預(yù)期能否實(shí)現(xiàn)很大程度上還將取決于美國樓市復(fù)蘇的力度。樓市一直是拉動(dòng)美國經(jīng)濟(jì)增長的重要引擎，但由于房價(jià)大幅上漲和抵押貸款利率上升令居民購房可負(fù)擔(dān)能力急劇下降，美國樓市從去年下半年開始已出現(xiàn)降溫跡象。美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫5月初警告，近期美國樓市降溫可能比預(yù)期持續(xù)時(shí)間更長，暫時(shí)不會(huì)回到早些時(shí)候的樓市復(fù)蘇力度。
在上周的新聞發(fā)布會(huì)上，被媒體問及是否對(duì)美國經(jīng)濟(jì)已步入高于潛在增速的可持續(xù)增長軌道抱有信心時(shí)，耶倫給出了否定答案。但她列舉了很多支撐實(shí)現(xiàn)這一經(jīng)濟(jì)預(yù)期的有利因素，包括高度寬松的貨幣政策、財(cái)政緊縮的拖累效應(yīng)減少、信貸條件放松、就業(yè)市場逐步改善、全球經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)等�！�
過去幾年，不僅美聯(lián)儲(chǔ)，私營部門經(jīng)濟(jì)學(xué)家也總是在年初預(yù)期美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長的光景即將到來，但到年底又不得不接受令人失望的現(xiàn)實(shí)。雖然經(jīng)濟(jì)預(yù)測總是充滿著不確定性，但這種預(yù)測偏差的反復(fù)出現(xiàn)，似乎不能總是歸因于天氣等意外因素的沖擊，經(jīng)濟(jì)學(xué)家或許應(yīng)該反思本次金融危機(jī)是否對(duì)美國經(jīng)濟(jì)增長潛力造成了某些永久性的傷害，美國經(jīng)濟(jì)是否已經(jīng)從根本上發(fā)生了變化，并對(duì)預(yù)測美國經(jīng)濟(jì)的模型進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。
自2009年6月美國正式走出本輪衰退以來，已有五年半時(shí)間，美國經(jīng)濟(jì)增速一直保持在年均2%的水平，難以打破過去幾年緩慢復(fù)蘇的新常態(tài)。但美聯(lián)儲(chǔ)仍然繼續(xù)押注“明年”美國經(jīng)濟(jì)將回到金融危機(jī)前3%的增長水平，預(yù)計(jì)明年美國經(jīng)濟(jì)將增長3%至3.2%，不知這一預(yù)期是否會(huì)再次落空。