7月9日召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金采取多種方式，支持新型城鎮(zhèn)化、重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和棚戶區(qū)改造等，支持股票、債券市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。這個(gè)消息在昨天(7月10日)的A股市場(chǎng)上成為一個(gè)重要的炒作題材，在剛剛經(jīng)歷了前一天的暴跌以后，大盤很快出現(xiàn)了反彈，雖然沒有收復(fù)前一天的失地，但畢竟讓疲弱不堪的A股市場(chǎng)興奮了一下。
險(xiǎn)資入市作為一項(xiàng)政策安排，在上個(gè)世紀(jì)90年代末即已形成，保監(jiān)會(huì)還多次提高了入市比例。但是，這并沒有改變A股市場(chǎng)的基本格局，最近10多年，差不多與險(xiǎn)資允準(zhǔn)入市同步，A股市場(chǎng)的新股發(fā)行一直在全球稱冠，而其交易行情卻總是在全球墊底。為了振興股市，管理層一直在致力于推動(dòng)新資金入市，不僅保險(xiǎn)資金，社保基金入市也已成為現(xiàn)實(shí)，還出現(xiàn)過讓住房公積金甚至銀行儲(chǔ)蓄入市的呼聲。
A股市場(chǎng)確實(shí)缺少資金，但是，更重要的是這個(gè)市場(chǎng)在行政權(quán)力的推動(dòng)下，其規(guī)模擴(kuò)張?jiān)缫殉^了市場(chǎng)的承受力，即使是在前兩年IPO暫停期間，解禁股也在源源不斷地進(jìn)入市場(chǎng)，擴(kuò)容的步子已經(jīng)停不下來(lái)。在這種情況下，有再多的資金進(jìn)入市場(chǎng)，都會(huì)被股市的“無(wú)底洞”所吞噬。有人認(rèn)為，此次國(guó)務(wù)院作出這個(gè)決定后，又將有大約千億元險(xiǎn)資進(jìn)入A股市場(chǎng)，但是，即使這種測(cè)算是準(zhǔn)確的，千億元資金進(jìn)入目前的A股市場(chǎng)，又能起多少作用?
其實(shí)，保險(xiǎn)資金即使獲準(zhǔn)入市，它也不可能來(lái)充當(dāng)A股市場(chǎng)的“解放軍”。保監(jiān)會(huì)最近公布的數(shù)據(jù)顯示，今年5月份，險(xiǎn)資投資股票和證券投資基金8141.13億元，占比由4月份的10.08%下降到9.82%。同時(shí)，從資金的絕對(duì)數(shù)來(lái)講，今年4月份保險(xiǎn)資金投資股票和證券投資基金的金額為8220.22億元，5月份的數(shù)據(jù)也低于4月份。這表明，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)基于投資安全性的考慮，對(duì)于股市投資的熱情正在減退。
此次國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議就保險(xiǎn)資金運(yùn)用提出的要求，更多地側(cè)重于讓資金進(jìn)入新型城鎮(zhèn)化、重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和棚戶區(qū)改造等領(lǐng)域，這是為了配合經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)增長(zhǎng)”的需要而作出的一種重要的政策安排。對(duì)于保險(xiǎn)資金來(lái)說(shuō)，對(duì)這種實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資雖然缺乏投資股市的“眼球效應(yīng)”，但其安全性卻是可以保證的，相比于股市是一種更合適的投資途徑。而A股市場(chǎng)自身確實(shí)需要振興，但還是應(yīng)該通過改革創(chuàng)新，堅(jiān)決遏制IPO的圈錢沖動(dòng)，切實(shí)保護(hù)投資者利益，而不必老是把希望寄托在保險(xiǎn)資金入市之上。