有管理層“千方百計(jì)消化庫存”的尚方寶劍，各地掀起了轟轟烈烈的樓市“去庫存”運(yùn)動，被稱為調(diào)控利器的限購已經(jīng)被沖擊的七零八落，前兩輪樓市調(diào)整時被各地廣泛采用的減免契稅、購房補(bǔ)貼、購房入戶、降低公積金提取門檻、提高公積金貸款額度等等，又重出江湖，而且力度有增無減。更值得關(guān)注的是，近期地方救市舉措有很多新動作，如四川省財(cái)政補(bǔ)貼銀行首套房貸、廣西允許公積金異地提取、福建二手房轉(zhuǎn)讓免營業(yè)稅、紹興第二套房貸政策堅(jiān)持“認(rèn)房不認(rèn)貸”等等。

　　樓市去庫存需數(shù)年

　　庫存壓頂是各地挖空心思出臺各種救市力舉的直接原因。根據(jù)研究機(jī)構(gòu)的監(jiān)測，主要城市樓市的消化周期普遍在15個月左右，創(chuàng)下2010年以來的新高，即便是被稱為樓市“避風(fēng)港”的一線城市，平均消化周期也達(dá)到11個月，也將在未來不得不面對消化庫存的難題。而且，未來供應(yīng)還將源源不斷地到來。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局披露的數(shù)據(jù)，目前處于施工狀態(tài)的商品房建筑面積有61億平方米，若按照過去5年商品房年平均10.9億平方米的銷售規(guī)模算，即使不再出讓新增土地，在建面積也可以消化6年，若考慮到地方政府儲備待出讓的土地、開發(fā)商手中囤積待開發(fā)的土地，未來潛在供應(yīng)夠7~10年來消化。

　　因此，未來還會有更多的城市加入救市的隊(duì)列中，也會發(fā)布更多的救市新舉措。但問題是，一方面，地方政府五花八門的救市行為是否符合國家對于樓市調(diào)控的指示，如更加強(qiáng)調(diào)市場的作用、與新型城鎮(zhèn)化契合起來、調(diào)控樓市供應(yīng)結(jié)構(gòu)等等;另一方面，就地方而言，救市舉措意在促進(jìn)行業(yè)長期發(fā)展，還是僅僅為了激活樓市以解短期之需?此外，地方政府救市是否合理、合法和合規(guī)，特別是涉及財(cái)政資金和公共基金(如住房公積金)的使用等。

　　去庫存要與結(jié)構(gòu)調(diào)整相結(jié)合

　　國家對于供應(yīng)過剩城市提出“千方百計(jì)消化庫存”的指示，事實(shí)上意味著下半年樓市的主題已經(jīng)從“分類調(diào)控”切換到“去庫存”。但是，國家所言的“去庫存”要與近期全國住房城鄉(xiāng)建設(shè)工作座談會提出的“加強(qiáng)房地產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整”和“完善房地產(chǎn)項(xiàng)目周邊配套設(shè)施”緊密結(jié)合起來。這意味著，在住房供應(yīng)政策上，一方面，地方要調(diào)控開發(fā)商增加中低價位、中小戶型等適合“剛需人群”(目前占市場主體)的住房，另一方面要加強(qiáng)住房供應(yīng)與居住生活配套供應(yīng)同步推進(jìn)，此外還要順應(yīng)供求嚴(yán)重失衡的現(xiàn)實(shí)，指導(dǎo)開發(fā)商降價銷售。

　　國家不希望看到，地方政府通過激活需求來“托市”，維持畸形的供求結(jié)構(gòu)，傳達(dá)市場又將進(jìn)入新一輪繁榮期的錯誤信號，這盡管會在短期內(nèi)增加市場需求，但無法改變供求總量和結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡的局面，還會錯失樓市順利調(diào)結(jié)構(gòu)以達(dá)到消化庫存和軟著陸的目的。近期，國家在戶籍制度改革、不動產(chǎn)登記制度改革、棚戶區(qū)改造等方面的提速，盡管其重心在“調(diào)結(jié)構(gòu)”、“促轉(zhuǎn)型”，但同時也為樓市創(chuàng)造可持續(xù)的需求，而消化庫存、樓市軟著陸也就順理成章。

　　未來，樓市需求潛力很大，但主要集中在城市現(xiàn)有無房戶、新增城市移民等，這些人群的住房支付能力較低，對生活成本敏感，對于公共配套設(shè)施的需求較強(qiáng)，這就要求地方政府要將“去庫存”舉措與順應(yīng)市場需求特征，調(diào)整供求結(jié)構(gòu)、增加有效供應(yīng)緊密結(jié)合起來。但是，目前地方政府的救市措施盡管五花八門，但萬變不離其宗的是旨在激活短期需求，而在調(diào)整供應(yīng)結(jié)構(gòu)、完善公共服務(wù)配套等方面鮮有動作。

　　樓市下滑對地方經(jīng)濟(jì)影響很大

　　地方政府急于救樓市，甚至不惜加強(qiáng)行政干預(yù)(地方發(fā)文要求銀行降低二套房貸首付)、亂用公共財(cái)政資金，其背后的邏輯是，樓市下滑對于地方財(cái)政收入、經(jīng)濟(jì)增長、政府主導(dǎo)的項(xiàng)目等等造成了很大的影響。2014年上半年，全國有22個省市自治區(qū)國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增速不達(dá)標(biāo)，樓市下滑是主要原因。而且，過去幾年樓市繁榮充盈了地方政府財(cái)政，基礎(chǔ)設(shè)施、區(qū)域規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目紛紛上馬，今年不僅是債務(wù)償還的高峰期，也是項(xiàng)目資金投入的密集期。

　　但是，今年上半年，占大頭的房地產(chǎn)營業(yè)稅告別動輒20%的增速，下滑到6.6%;上半年土地出讓金26%的增速是2013年土地出讓金繳納滯后的反映，今年6月份土地出讓金已經(jīng)下滑到7%。樓市對財(cái)政稅收的沖擊，將使地方政府上述雄心勃勃的發(fā)展計(jì)劃停擺，救市心切也就不難理解。因此，地方政府旨在“去庫存”的各種舉動并非從長效機(jī)制出發(fā)，促進(jìn)行業(yè)長期發(fā)展，而是通過激活樓市，緩解地方短期經(jīng)濟(jì)增長壓力、財(cái)政稅收壓力等。本質(zhì)上，地方政府救市舉動仍舊希望延續(xù)土地、樓市在地方政府融資、財(cái)政、經(jīng)濟(jì)增長上的作用。

　　地方政府救市應(yīng)該合法合規(guī)

　　值得探討的是，地方政府救市是否合理、合法和合規(guī)。一方面，動用財(cái)政資金補(bǔ)貼樓市需要堅(jiān)持公共的原則，對于首套住房實(shí)施適度的財(cái)政補(bǔ)貼，筆者是贊同的。因?yàn)樵诜績r高企時期，首套購房人群住房支付能力不足，各國對于首套住房購置均給予財(cái)政支持，或者通過政策性住房銀行，或者通過政府擔(dān)保。在我國政策性金融供給不足而銀行緊縮房貸時，財(cái)政補(bǔ)貼發(fā)揮著政府支持的角色;另一方面，公積金貸款和提取要集中支持保障房和首套住房購置，這樣能夠擴(kuò)大額度、降低貸款利率，真正發(fā)揮支持剛需人群的作用。

　　對于公積金二次貸款、擴(kuò)大提取范圍、異地提取等，筆者堅(jiān)決反對。特別是，在公積金額度有限、不能流轉(zhuǎn)的情況下，更要用到刀刃上;此外，在商業(yè)銀行緊縮房貸的趨勢下，有限的個人住房貸款資源首先要集中支持保障房和首套住房貸款，首付比例可以降低，利率要恢復(fù)到折扣優(yōu)惠。而對于二套房貸，筆者不贊同降低貸款首付成數(shù)和利率水平，一方面，改善性需求和投資需求無法識別，另一方面是銀行長期的、優(yōu)惠的、額度大的個人住房貸款資源有限。目前，國家僅僅提出要“千方百計(jì)消化庫存”，但對于各地救市措施的邊界和范圍并無原則性的規(guī)定，而從目前各地實(shí)施的救市措施看，已經(jīng)偏離了國家對于樓市未來發(fā)展的新思路，亟待需要規(guī)范和糾正。