●互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新衍生出很多金融產(chǎn)品以及服務(wù)模式，但對(duì)這些產(chǎn)品和模式的法律調(diào)整還不到位，有的目前還處于“無(wú)準(zhǔn)入門檻、無(wú)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、無(wú)機(jī)構(gòu)監(jiān)管”狀態(tài)。
　　●當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域存在的法律風(fēng)險(xiǎn)非常繁雜，金融消費(fèi)者需要特別注意的是三種模式中的三類主要風(fēng)險(xiǎn)：P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的“跑路”風(fēng)險(xiǎn)，眾籌融資的非法集資風(fēng)險(xiǎn)，網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品的收益風(fēng)險(xiǎn)。

2014年6月28日，首屆上海互聯(lián)網(wǎng)金融博覽會(huì)舉行，近百家互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)參展，內(nèi)容包括P2P(網(wǎng)貸)、小額貸款、融資擔(dān)保、典當(dāng)、第三方支付、融資租賃等。　　           記者 陳飛/攝

　　互聯(lián)網(wǎng)金融到底是什么，具體包括哪些類型，目前存在哪些風(fēng)險(xiǎn)，金融消費(fèi)者應(yīng)當(dāng)如何購(gòu)買互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品或服務(wù)，并切實(shí)維護(hù)自身權(quán)益，這些都是我們亟須解決的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。
　　不久前《取締余額寶》一文引發(fā)了人們關(guān)于“余額寶是不是趴在銀行身上吸血鬼”的熱烈討論。目前，余額寶規(guī)模據(jù)稱已超過(guò)4000多億元�；仡櫽囝~寶的前世今生，這個(gè)開啟了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融元年的神奇產(chǎn)品創(chuàng)造了很多歷史上的第一，互聯(lián)網(wǎng)金融也快速進(jìn)入了人們的視野。

　　要善于識(shí)別互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)

　　通常意義上講，互聯(lián)網(wǎng)金融就是利用移動(dòng)通信技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)等一系列現(xiàn)代信息科學(xué)技術(shù)實(shí)現(xiàn)資金融通的新興金融業(yè)態(tài)和金融服務(wù)模式。余額寶雖然掀開了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的帷幕，但互聯(lián)網(wǎng)金融這個(gè)詞匯早已有之，國(guó)內(nèi)諸多互聯(lián)網(wǎng)金融模式在英美等國(guó)家已經(jīng)經(jīng)過(guò)了數(shù)年實(shí)踐。比之于傳統(tǒng)金融，互聯(lián)網(wǎng)金融更加強(qiáng)調(diào)互聯(lián)網(wǎng)本身所具有的開放、平等、協(xié)作、分享等精神，更加能體現(xiàn)普惠金融的理念，更加強(qiáng)調(diào)用戶體驗(yàn)。
　　對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的具體內(nèi)涵，目前還存有爭(zhēng)議，如有的認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)該包括第三方支付、P2P網(wǎng)貸、眾籌融資、互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)龋械恼J(rèn)為除了上述內(nèi)容，還應(yīng)當(dāng)把大數(shù)據(jù)金融、信息化金融機(jī)構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)金融門戶等納入到互聯(lián)網(wǎng)金融的大范疇中來(lái)。但從實(shí)質(zhì)內(nèi)容來(lái)看，第三方支付在我國(guó)發(fā)展得已經(jīng)比較成熟并已實(shí)現(xiàn)牌照管理，信息化金融機(jī)構(gòu)實(shí)質(zhì)主要系傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的互聯(lián)網(wǎng)化，互聯(lián)網(wǎng)金融門戶則偏重于互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)。在目前所謂的互聯(lián)網(wǎng)金融大浪潮下，P2P網(wǎng)貸、眾籌融資以及層出不窮、令人眼花繚亂的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)是其中比較新穎的部分，而這些內(nèi)容也最和金融消費(fèi)者的切身利益息息相關(guān)。
　　從法律意義上講，互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新衍生出很多金融產(chǎn)品以及服務(wù)模式，但對(duì)這些產(chǎn)品和模式的法律調(diào)整，目前絕大多數(shù)還處于傳統(tǒng)法律規(guī)制之下。所以，正確認(rèn)識(shí)互聯(lián)網(wǎng)金融并且能夠清晰識(shí)別它的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，就顯得尤為關(guān)鍵�；貧w到實(shí)踐中，當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域存在的法律風(fēng)險(xiǎn)非常繁雜，金融消費(fèi)者需要特別注意以下三種模式中的三類主要風(fēng)險(xiǎn)。

　　P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的“跑路”風(fēng)險(xiǎn)

　　今年1月中旬，深圳中貸信創(chuàng)、杭州國(guó)臨創(chuàng)投、上海鋒逸信投三家P2P平臺(tái)同時(shí)倒閉，涉及上千名投資者。據(jù)稱，3個(gè)平臺(tái)的實(shí)際控制人鄭旭東已攜款逃往境外。有投資者對(duì)待收資金進(jìn)行了匯總，稱有數(shù)億資金被套，資金下落不明。
　　自2012年以來(lái)，淘金貸、優(yōu)易貸、眾貸網(wǎng)等平臺(tái)相繼爆出私自放貸、跑路破產(chǎn)等問(wèn)題，P2P平臺(tái)頻繁倒閉，整個(gè)行業(yè)不得不面對(duì)“無(wú)準(zhǔn)入門檻、無(wú)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、無(wú)機(jī)構(gòu)監(jiān)管”等現(xiàn)狀。雖早有傳聞，認(rèn)為我國(guó)“一行三會(huì)”等在積極醞釀監(jiān)管措施，但目前相關(guān)法規(guī)仍未出臺(tái)。
　　P2P網(wǎng)貸在國(guó)內(nèi)又稱人人貸，即指?jìng)�(gè)人或法人經(jīng)由第三方網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)進(jìn)行借貸的金融模式。P2P網(wǎng)貸脫離了傳統(tǒng)的金融媒介，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)將借貸雙方加以撮合、促成交易，尤其是實(shí)現(xiàn)了對(duì)一些個(gè)人和小微企業(yè)碎片化金融需求的滿足，是當(dāng)下普惠金融理念的直接體現(xiàn)。
　　對(duì)于金融消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)一般會(huì)許諾較高的回報(bào)率，這在目前我國(guó)投資渠道有限的情況下，無(wú)疑具有很強(qiáng)誘惑力。但P2P網(wǎng)貸行業(yè)目前處于野蠻生長(zhǎng)狀態(tài)，雖然從事的是金融業(yè)務(wù)，但并未對(duì)其有實(shí)質(zhì)性的金融監(jiān)管。這就需要廣大民眾在P2P網(wǎng)貸平臺(tái)上交易時(shí)，仔細(xì)審查平臺(tái)的性質(zhì)與資質(zhì)，如：平臺(tái)交易是否具有相應(yīng)擔(dān)保、平臺(tái)交易的歷史記錄、平臺(tái)本身的資信情況，是純平臺(tái)模式還是債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式，是否該平臺(tái)的交易模式已觸及企業(yè)違規(guī)放貸、非法吸收公眾存款等法律底線。切莫一味地追求高收益，而盲目放款，否則將很有可能血本無(wú)歸。

　　眾籌融資的非法集資風(fēng)險(xiǎn)

　　2012年10月5日，淘寶上一家名為“美微會(huì)員卡在線直營(yíng)店”發(fā)布，消費(fèi)者可購(gòu)買美微會(huì)員卡，該卡除了能享受訂閱電子雜志的權(quán)利，還能擁有美微傳媒的原始股份100股，年底投資者還能得到分紅。至2013年2月3日，共有1191名會(huì)員參加購(gòu)買，認(rèn)購(gòu)總數(shù)68萬(wàn)股，共募集10余萬(wàn)元。后被證監(jiān)會(huì)叫停，理由具體為：根據(jù)我國(guó)證券法，向不特定對(duì)象發(fā)行證券或向特定對(duì)象發(fā)行證券累計(jì)超過(guò)200人的，都屬于公開發(fā)行證券，應(yīng)當(dāng)經(jīng)過(guò)證券監(jiān)管部門核準(zhǔn)。
　　2013年5月，證監(jiān)會(huì)將通過(guò)淘寶網(wǎng)、微信等向公眾轉(zhuǎn)讓股權(quán)、成立私募股權(quán)投資基金等行為，定性為一種非法證券活動(dòng)。
　　隨著這一事件的發(fā)酵與爭(zhēng)論，眾籌模式漸漸為公眾所認(rèn)知。眾籌即通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)方式發(fā)布籌款項(xiàng)目并募集資金。目前一般有獎(jiǎng)勵(lì)制、募捐制、股權(quán)制、借貸制等形式。眾籌一開始只是利用互聯(lián)網(wǎng)特性，讓小企業(yè)、藝術(shù)家或個(gè)人對(duì)公眾展示他們的創(chuàng)意，爭(zhēng)取大家的關(guān)注和支持，進(jìn)而獲得所需要的資金援助。但現(xiàn)在眾籌模式更越來(lái)越多地成為一種投融資手段，從而觸發(fā)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。
　　眾籌融資的法律層面風(fēng)險(xiǎn)，最主要的就是應(yīng)警惕是否存在非法集資風(fēng)險(xiǎn)以及違規(guī)發(fā)行證券風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)我國(guó)法律和司法解釋規(guī)定，認(rèn)定非法集資應(yīng)同時(shí)具備：未經(jīng)有關(guān)部門依法批準(zhǔn)或者借用合法經(jīng)營(yíng)的形式吸收資金，通過(guò)媒體、推介會(huì)、傳單、手機(jī)短信等途徑向社會(huì)公開宣傳，承諾在一定期限內(nèi)以貨幣、實(shí)物、股權(quán)等方式還本付息或者給付回報(bào)，向社會(huì)公眾即社會(huì)不特定對(duì)象吸收資金等四個(gè)條件。而違規(guī)發(fā)行證券風(fēng)險(xiǎn)主要是眾籌模式中有些實(shí)踐做法違反了現(xiàn)行法律規(guī)定。
　　雖然眾籌模式目前在法律層面還有爭(zhēng)議，但在審查此種交易的合法合規(guī)性時(shí)，仍應(yīng)注重交易內(nèi)容的實(shí)質(zhì)考量。金融消費(fèi)者應(yīng)重點(diǎn)注意的是，應(yīng)對(duì)所要進(jìn)行的眾籌交易本質(zhì)深入了解，在合同文本中將自身權(quán)利義務(wù)加以明晰，切實(shí)防止上當(dāng)受騙或權(quán)益受損。

　　網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品的收益風(fēng)險(xiǎn)

　　2011年7月29日，余額寶在美國(guó)的先驅(qū)——Paypal貨幣市場(chǎng)基金宣布關(guān)閉。Paypal類似于美國(guó)的支付寶，成立于1998年，并于次年就設(shè)立了賬戶余額的貨幣市場(chǎng)基金。它通過(guò)PayPal網(wǎng)站向在線投資者開放，初始及追加投資的最小額均為0.01美元，最高賬戶余額為10萬(wàn)美元，該貨幣基金在2000年曾創(chuàng)下5.56%的年收益率。但2002年美國(guó)利率大幅下降后，2004年的收益只有1.37%。2007年該基金規(guī)模到達(dá)頂峰10億美元，后因收益太低難以為繼，最終宣布倒閉。在PayPal關(guān)閉貨幣市場(chǎng)基金前夕，基金收益已經(jīng)不足以支付各項(xiàng)管理支出，包括投資、監(jiān)管申報(bào)、稅收?qǐng)?bào)告、開戶人記錄保管等。Paypal同時(shí)還需倒貼給用戶象征性的0.05%收益，加上約相當(dāng)于0.75%的管理運(yùn)營(yíng)費(fèi)用，近5億美元的基金規(guī)模給Paypal每年造成400萬(wàn)美元以上的虧損。
　　余額寶實(shí)際上類似于Paypal貨幣市場(chǎng)基金，而貨幣基金本身風(fēng)險(xiǎn)較小，但即使這樣，余額寶這種產(chǎn)品也并非不存在任何風(fēng)險(xiǎn)。
　　受余額寶啟發(fā)，各大互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)紛紛涉足網(wǎng)絡(luò)理財(cái)領(lǐng)域，甚至存在賠錢賺吆喝的情況，推出類型各異的理財(cái)產(chǎn)品。消費(fèi)者在面對(duì)網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，尤其是那些不創(chuàng)造新業(yè)務(wù)模式而僅是將線下業(yè)務(wù)放到線上來(lái)做的產(chǎn)品，應(yīng)嚴(yán)格警惕類似傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品所具有的風(fēng)險(xiǎn)，依據(jù)自身承受風(fēng)險(xiǎn)的能力，來(lái)決定購(gòu)買何種網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品。
　　隨著互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)特別是電子商務(wù)的高速發(fā)展，大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算的技術(shù)進(jìn)一步普及，普惠金融、金融民主化、金融脫媒等理念的盛行，互聯(lián)網(wǎng)金融蓬勃發(fā)展起來(lái)。從目前實(shí)際情況來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)整體處于起步階段，交易監(jiān)管等各方均持觀望態(tài)度，但互聯(lián)網(wǎng)金融實(shí)踐已生機(jī)勃勃，且已出現(xiàn)了一系列違約風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)當(dāng)引起金融消費(fèi)者重視。