地方政府與其冒著風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼上市公司，不如在優(yōu)化市場(chǎng)環(huán)境、維護(hù)公平競(jìng)爭(zhēng)上多下些功夫。這才是真正關(guān)系地方形象和政績(jī)的核心所在。
2537家A股上市公司相繼公布的2014年半年報(bào)顯示，上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為1.266萬億元，同比增長(zhǎng)10.13%。然而，另一組數(shù)據(jù)暴露了這份成績(jī)單背后的水分：上半年共有2235家上市公司收到政府補(bǔ)貼，占比達(dá)88.1%，合計(jì)補(bǔ)貼金額高達(dá)322.63億元，較上年同期增加逾三分之一。
財(cái)報(bào)公布前補(bǔ)貼上市公司，幾成慣例。這其中，一部分是通過財(cái)政轉(zhuǎn)移支付，對(duì)重點(diǎn)企業(yè)實(shí)施補(bǔ)貼，以調(diào)節(jié)市場(chǎng)關(guān)系，穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格，還有一部分旨在鼓勵(lì)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，但更為常見的是以財(cái)政補(bǔ)貼虧損上市公司，假造扭虧為盈的財(cái)務(wù)報(bào)表，以此保留上市公司的地位。
為什么政府愿意用財(cái)政幫助上市公司做財(cái)報(bào)?在不少地方，是否有上市公司以及是否運(yùn)作良好，既關(guān)系著地方形象，也關(guān)系著政績(jī)。一般而言，上市公司都是地方明星企業(yè)，是地方財(cái)稅和就業(yè)的主要支柱，維持這類企業(yè)的上市地位，就是維持地方經(jīng)濟(jì)的基本環(huán)境。此外，審批制決定了上市公司是稀缺資源，一旦失去就需要付出更大成本“贖回”，對(duì)地方來說，補(bǔ)貼保殼是趨利避害、成本最小的選擇。
盡管以財(cái)政補(bǔ)貼上市公司有可謂正當(dāng)?shù)摹袄碛伞�，但�?shí)際上盲目補(bǔ)貼上市公司具有很大的危害性。一方面，它損害了應(yīng)有的市場(chǎng)公平。信息真實(shí)是市場(chǎng)良性與否的基礎(chǔ)，沒有真實(shí)信息的市場(chǎng)
不僅損害投資者利益，而且影響了退市制度的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，最終會(huì)形成劣幣驅(qū)逐良幣的惡性循環(huán)，導(dǎo)致整個(gè)市場(chǎng)失去公信力。另一方面，它混淆了政府與市場(chǎng)的關(guān)系，既讓政府花納稅人的錢變得不真實(shí)不透明，從而產(chǎn)生了大量尋租空間，同時(shí)對(duì)現(xiàn)有上市制度形成了沖擊。
盲目補(bǔ)貼上市公司早已存在，其危害性也不難判別。那么何以明知而不改?其中透露出的是政府財(cái)政仍多處于粗放式管理的現(xiàn)實(shí)，以及資本市場(chǎng)管理制度的滯后。讓上市公司的財(cái)報(bào)更加真實(shí)可信，讓股市真正成為價(jià)值投資的場(chǎng)所，必須從這兩個(gè)方面入手，進(jìn)行強(qiáng)力糾偏。這也就要求，政府預(yù)算改革的步伐需要加快，讓財(cái)政更加公開透明，斷絕與上市企業(yè)之間不當(dāng)?shù)睦孑斔颓馈Ｍ瑫r(shí)，資本市場(chǎng)業(yè)已備受詬病的審批制，也需加快改革。假如上市準(zhǔn)入門檻降低而退市制度正常運(yùn)轉(zhuǎn)，地方和企業(yè)為上市所付成本大為減少，殼資源也不再緊俏，那么盲目補(bǔ)貼上市公司就將失去意義。
實(shí)際上，從補(bǔ)貼上市公司的金額大幅上漲這一個(gè)側(cè)面，透露出不少上市企業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)情況并不盡如人意。這其中不僅有經(jīng)濟(jì)周期的因素，還有企業(yè)生存環(huán)境的因素。地方政府與其冒著風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼上市公司，不如在優(yōu)化市場(chǎng)環(huán)境、維護(hù)公平競(jìng)爭(zhēng)上多下些功夫。這才是真正關(guān)系地方形象和政績(jī)的核心所在。
