今日三季報(bào)將正式開啟，據(jù)統(tǒng)計(jì)已有過千家上市公司發(fā)布三季度預(yù)告，其中逾半報(bào)喜。本欄認(rèn)為，其中有國務(wù)院給企業(yè)減稅的影響，有新上市公司財(cái)務(wù)費(fèi)用降低的影響，也有宏觀經(jīng)濟(jì)回升的影響，但是在這千家已經(jīng)預(yù)告的公司之外，其他公司業(yè)績水平也會(huì)影響到上市公司整體業(yè)績，如果銀行、地產(chǎn)等大型企業(yè)業(yè)績不能提升，那么上市公司業(yè)績整體水平仍不能說向好。

　　上市公司業(yè)績是股價(jià)的基礎(chǔ)，業(yè)績的增長是牛市的基礎(chǔ)，現(xiàn)在股市不斷走出恢復(fù)性上漲行情，根源正在于投資者相信未來上市公司業(yè)績將會(huì)不斷增長，表面上看上市公司業(yè)績好的企業(yè)比例很高，但是如果認(rèn)真研究，或許其中還存在一些變數(shù)，只有這些變數(shù)都得以確定，才能說明是真的業(yè)績整體提升。

　　首先是先公布的預(yù)告多為好公司。根據(jù)人性的特點(diǎn)，業(yè)績好的公司往往更愿意公布業(yè)績報(bào)告，而業(yè)績差的公司則更愿意和許多公司一起大波轟，以分散投資者的注意力，那么現(xiàn)在先公告的業(yè)績自然是好學(xué)生的成績單，未來當(dāng)差生成績單披露的時(shí)候，或許預(yù)喜的比例將會(huì)下降。

　　其次是減稅的影響。根據(jù)國務(wù)院的新規(guī)定，企業(yè)部分進(jìn)口設(shè)備可以一次性計(jì)入費(fèi)用或者縮短攤銷年限，從而減少今年的所得稅額，那么這一影響也會(huì)對(duì)三季報(bào)整體的業(yè)績水平產(chǎn)生利好的影響，但是這種利好僅僅是稅收年限的轉(zhuǎn)移，并不是真的提高了上市公司業(yè)績水平。

　　還有就是今年新上市的公司由于有大量募集資金的出現(xiàn)，財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅下降，這對(duì)今年的業(yè)績水平必然有利好的支持，但是隨著募集資金不斷使用，未來這一優(yōu)勢(shì)也將會(huì)消失，享受到財(cái)務(wù)費(fèi)用紅利的公司可能超過100家。

　　當(dāng)然，宏觀經(jīng)濟(jì)的整體復(fù)蘇也對(duì)上市公司業(yè)績有利好的支持。但是房地產(chǎn)行業(yè)目前尚不能說已經(jīng)恢復(fù)景氣，銀行的利潤能否保持大幅增長也存在不確定因素。恰恰銀行、地產(chǎn)正是股市的中流砥柱，如果他們的業(yè)績水平不能強(qiáng)勢(shì)增長，滬深股市整體的業(yè)績水平也將難以讓投資者滿意。

　　對(duì)于投資者來說，或許三季報(bào)的具體數(shù)字并不是最重要的，報(bào)告中給出的新的炒作題材和利潤增長點(diǎn)或許能夠成為未來股價(jià)上漲的支撐，這些概念性的東西或許比單純的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)更有價(jià)值。