央行昨天公布，2014年12月末，廣義貨幣(M2)余額122.84萬億元,同比增長12.2%，增速分別比上月末和上年末低0.1個和1.4個百分點(diǎn)，比2014年M2增速目標(biāo)的13%低0.8個百分點(diǎn)。貨幣增長速度控制在了全年目標(biāo)以內(nèi)。

　　這體現(xiàn)出去年貨幣政策掌控得當(dāng)，市場流動性把握合理，在此基礎(chǔ)上使得物價始終保持在平穩(wěn)略降的水平上，全年物價控制在2%以內(nèi)的增速。這樣的物價增速，一方面給貨幣政策施展預(yù)留了較大空間，另一方面給財稅包括能源資源基礎(chǔ)性生產(chǎn)要素價格改革提供了良好環(huán)境。

　　在看到上述貨幣政策主要“成就”的同時，去年一系列金融數(shù)據(jù)反映的問題也非常突出。在貨幣投放上，傳統(tǒng)貸款的投放反彈過多，市場多元化融資格局有所萎縮。去年人民幣貸款增加9.78萬億元，同比多增8900億元，而委托貸款、信托貸款、未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票等社會化融資都呈現(xiàn)少增或者下降趨勢。背后折射的是，人民幣貸款多數(shù)投向了大中型國有企業(yè)、上市公司，說明小微貸款融資難沒有得到緩解。

　　貸款增長和存款增長比例失調(diào)是另一個值得重視的問題。去年底人民幣貸款余額81.68萬億元，存款余額113.86萬億元，存貸比例為71.7%。而去年貸款凈增加9.78萬億元，存款凈增加9.48萬億元，去年增量存貸款比例為103%。這說明商業(yè)銀行放貸過猛，存款在較大幅度下降萎縮，銀行在超負(fù)荷放貸經(jīng)營，背后隱藏的是巨大風(fēng)險。存款較大幅度少增，正在使得商業(yè)銀行的資金來源罕見萎縮，這將動搖銀行經(jīng)營的根基。

　　央行數(shù)據(jù)還顯示，去年底國家外匯儲備余額為3.84萬億美元，比去年6月末的3.99萬億美元下降1500億美元。我們注意到，日前海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示2014年貿(mào)易順差2.35萬億元人民幣。這說明外商直接投資在下降，包括外資撤離中國在加速。這又是一個非常值得關(guān)注和重視的金融現(xiàn)象。