又見兩融檢查，其核心主要有兩點(diǎn)，一是到期不平倉;二是超額度使用。平心而論，如果客戶的保證金充足，又何必非讓投資者半年之內(nèi)必須平倉?這與鼓勵長期投資相悖。兩融額度又有點(diǎn)奇怪，如果股市大發(fā)展，使用融資融券的客戶越來越多，券商又有錢提供給客戶融資，又何必把額度限制那么死?只要總體把握風(fēng)險可控即可。

　　融資融券的檢查，主要是融資的檢查，這倒不是說融券沒什么問題，而是金額實(shí)在太小，沒有檢查的必要。融資的檢查又分為兩類，一是券商超過額度上限給客戶融資;二是客戶持股長達(dá)6個月之后還不肯賣出。首先要說明一點(diǎn)，違反這兩個要求的肯定不是咱中小散戶，咱中小散戶持股一般都不會超過6個月，就算是到期了，券商也會要求咱平倉，順便帶一句，平了還可以再買;超額更加不會，就咱散戶那點(diǎn)資金量，肯定不會讓券商為難。

　　機(jī)構(gòu)投資者則不同，他們持股美其名曰價值投資，其中肯定有聯(lián)手坐莊的，既然是持股大戶，如果每隔6個月就來一次大換手，不僅股價要跌宕起伏，而且賣掉的股票還能否買回也很難說，咱散戶靈活的優(yōu)勢機(jī)構(gòu)可不具備。

　　于是就有了一個疑問，證監(jiān)會在設(shè)置6個月持股限制的時候，是否已經(jīng)包含了不許機(jī)構(gòu)投資者使用融資資金長期持股坐莊的隱含意思?如果是這樣，能不能要求券商在投資者開始使用融資資金時就上報(bào)交易所，等到6個月期滿，由交易所行使檢查的權(quán)力，如果屬于違規(guī)，可直接執(zhí)行強(qiáng)制平倉?

　　假如證監(jiān)會并沒有這個意思，而是在設(shè)計(jì)制度的時候沒有考慮到投資者的展期需要，那么是否可以稍微改動一下規(guī)則，允許投資者進(jìn)行展期交易，以達(dá)到延長持股期限的目的?

　　散戶投資者可以確信，要么是規(guī)則錯了，要么是機(jī)構(gòu)錯了，反正咱散戶肯定沒錯。但股市卻從不按照責(zé)任來打屁股，兩次證監(jiān)會檢查兩融，股市兩次下跌，咱中小散戶還是挨了板子。

　　本欄認(rèn)為，既然市場存在使用融資資金進(jìn)行長期投資的需要，管理層不妨放開限制，允許投資者在6個月期滿時進(jìn)行展期操作。至于融資額度，也沒必要對券商實(shí)施額度限制，證監(jiān)會可以實(shí)行大戶報(bào)告制度，規(guī)定在融資余額高于某一警戒線時融資余額在一定金額之上的融資投資者向交易所報(bào)告未來的投資策略——計(jì)劃平倉償還融資還是存款償還融資，如果單一客戶融資余額太高，可以對單一客戶提高保證金率，以防范風(fēng)險。

　　此外，還有一點(diǎn)值得咱散戶投資者學(xué)習(xí)，機(jī)構(gòu)寧可違規(guī)也不肯持股不足6個月，咱們是否也應(yīng)該學(xué)習(xí)一下長期持股的策略?或許這才是正途。