據(jù)上海證券報報道，天目藥業(yè)等多家上市公司在被證監(jiān)會立案調(diào)查期間強(qiáng)行推出再融資預(yù)案。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，上市公司在被立案調(diào)查期間，再融資方案是不可能被證監(jiān)會審核通過的。本欄認(rèn)為，他們明知不可為而為之，目的正在于吸引投資者的眼球。

　　曾經(jīng)有一家深圳的房地產(chǎn)公司，一家民營企業(yè)居然和國資委爭搶控制權(quán)，還擺出全面收購的架勢。當(dāng)時本欄曾說，廉價的殼資源遍地都是，何必跟國資高價較勁，其目的并非收購，而是股價，最終舉牌不了了之。

　　后來兩家保險公司同時搶著收購一家上市公司，鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，最后兩家誰也沒弄個絕對控股，意圖還是在股價。

　　現(xiàn)在天目藥業(yè)先是兩股東搶籌，跟著控制人提出定向增發(fā)方案，看起來是捍衛(wèi)其第一大股東的地位，實則定向增發(fā)根本沒戲，因為天目藥業(yè)正在接受證監(jiān)會的立案調(diào)查。有人提問，他們在提出定向增發(fā)預(yù)案的時候是否知道被立案調(diào)查了?答曰：怎么可能不知道，增發(fā)不增發(fā)不重要，重要的是要擺出兩派互爭第一大股東的架勢，只有這個架勢，才能順理成章地推動股價上漲。

　　牛市來了，群雄激昂，但拿得出手的題材實在不多。涉礦已經(jīng)老掉牙，網(wǎng)游也顯得老土，手機(jī)游戲紅得發(fā)紫，但一個制藥的企業(yè)拿出數(shù)億元去收購手游，聽起來又有點不太靠譜，而且手機(jī)游戲也漸有受冷之勢，惟有定向增發(fā)和舉牌題材正當(dāng)其時，何不湊湊熱鬧?

　　一個前控制人，一個現(xiàn)控制人，能有多大仇怨，為了一家每股凈資產(chǎn)0.67元、每股收益不足5分錢的公司，花每股15元以上的錢去爭搶第一大股東的位置?但這事就在天目藥業(yè)發(fā)生了。據(jù)上海證券報的報道，前控制人宋曉明兩次舉牌，增持股份至7.01%，與實際控制人楊宗昌持股16.77%相去甚遠(yuǎn)，對第一大股東的地位還沒產(chǎn)生迫切的威脅。但就在此時，實際控制人卻發(fā)出了定向增發(fā)的大招捍衛(wèi)控制權(quán)，而且還是短期根本不可能實施的定向增發(fā)。

　　本欄揣測，這些種種怪象目的還是股價，趁著牛市正酣，控制人虛擬一個對手搞出點名頭，雖然最后終將歸于沉寂，但在眼下，卻能充分吸引投資者的眼球，使股價因為股權(quán)之爭而不斷走高，也別枉費了一輪牛市。

　　投資者在研判上市公司合理股價的時候，可以參考一下市凈率這一指標(biāo)，如果凈資產(chǎn)值太低，股價又太高，而且還沒有重組方出面重組，那么買入這樣的股票還是應(yīng)該慎重。就好比有人說，我10萬元開了一個店，100萬元賣給你，你要不要?一般來說，10倍的市凈率已經(jīng)是股價的上限，當(dāng)然影視制作、游戲開發(fā)等輕資產(chǎn)公司除外，但如果市盈率和市凈率都很高，投資者還是應(yīng)該考慮一下其內(nèi)在價值。