央行降準雖然意在實體經(jīng)濟，但降息、降準的間隔推出，已表明貨幣政策松綁的通道已經(jīng)打開。此后，必定有源源不斷的資金流入到資本市場，助力股市上漲。同時，在這些利好的推動下，房貸有望進一步寬松，樓市一定程度的回暖可期。

　　中國人民銀行決定，自2月5日起下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是繼2012年5月之后，時隔近三年來央行首次啟動全面降準。據(jù)測算，央行此次全面降準，預(yù)計會釋放5000億-6000億元的流動性。此次央行降準的時間節(jié)點和幅度，都超出市場預(yù)期。

　　降準可釋放數(shù)千億可貸資金，這不僅會大大改善市場的心理預(yù)期，而且對股市、樓市也是實實在在的利好，對股市的作用應(yīng)該最為明顯。但是，從短期表現(xiàn)看，昨天的市場并不買賬。受到央行降準消息影響，昨天滬深兩市大幅高開，其中，上證指數(shù)開盤時大漲2.43%。然而，股市全天的表現(xiàn)卻讓人大跌眼鏡，也讓一些追高買進的投資者損失慘重。滬深兩市在高開后全天震蕩回落，臨近尾盤隨著權(quán)重板塊回調(diào)，大盤加速跳水，上證指數(shù)收盤跌幅超過1%，全天振幅近4%。

　　降準和降息同樣是利好，差別怎么就這么大?去年11月21日，央行宣布降息，之后引爆了股市大漲千點的行情。此次降準，卻引得市場進一步下跌，難道降準對股市、樓市的利好作用，都只是傳說?

　　央行此時選擇大幅度降準，其著眼點并不在股市、樓市，而是國內(nèi)實體經(jīng)濟形勢所迫。近期發(fā)布的國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)不容樂觀，去年GDP增速為24年來最低，今年1月份實體經(jīng)濟繼續(xù)低迷，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)兩年多來首次跌破50%的榮枯線。而讓央行迅速采取降準措施的直接原因則是，去年四季度國際收支平衡表顯示有大規(guī)模資金外流，導致外匯占款減少。此次調(diào)整前，我國銀行整體存款準備金率連續(xù)多年維持在20%左右的較高水平。近期外匯占款減少，為央行降準提供了重要條件，此次全面降準既是對外匯占款減少的對沖，也可以順勢釋放因外匯占款過多而凍結(jié)的流動性。此次降準被一些業(yè)界人士評論為“恰逢其時”，這主要是因為，目前中國經(jīng)濟下行壓力較大，降準可以緩解銀行業(yè)流動性相對不足的困境，有效釋放可貸資金量，引導資金成本下行，最終將有利于降低社會融資成本，促進實體經(jīng)濟回穩(wěn)。

　　央行降準雖然意在實體經(jīng)濟，但降息、降準的間隔推出，已表明貨幣政策松綁的通道已經(jīng)打開。此后，必定有源源不斷的資金流入到資本市場，助力股市上漲。同時，從過往歷史來看，降準、降息都是房地產(chǎn)發(fā)展的催化劑，在這些利好的推動下，房貸有望進一步寬松，樓市一定程度的回暖可期。至于昨天股市的慘淡表現(xiàn)，更多是受自身調(diào)整因素影響。A股前期在權(quán)重股推動下，三個月內(nèi)暴漲50%，此次大盤調(diào)整時間不足半月，跌幅不到一成，另外下周新股發(fā)行也給市場資金面帶來沉重壓力。正是這些因素的共同作用，抵消了降準利好的效果。

　　在降準的同時，央行做出表態(tài)，將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，保持松緊適度，促進經(jīng)濟健康平穩(wěn)運行。在實體經(jīng)濟疲弱信號頻現(xiàn)的當下，央行這樣的表態(tài)其實就是說，如有需要后續(xù)寬松政策還會出臺。也就是說，今年央行再次降準、降息的可能性都很大。有央行的表態(tài)墊底，今年的股市、樓市想必都不會差。尤其是股市，有時利好的效果不一定會在短期完全顯現(xiàn)，經(jīng)歷時間和數(shù)量累計后的厚積薄發(fā)，往往更有力度。