2014年是中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)的關(guān)鍵一年，這一年中國GDP增長達(dá)到7.4%，完成了2014年政府工作報告中制定的經(jīng)濟(jì)增長7.5%左右的既定目標(biāo)。但是也要看到經(jīng)濟(jì)下行壓力依然存在，給政府宏觀調(diào)控帶來了不少困難。2015年中國經(jīng)濟(jì)能否觸底反彈，最終實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長，成為國內(nèi)外都非常關(guān)注的熱點(diǎn)話題。
近日，在廈門大學(xué)與經(jīng)濟(jì)參考報聯(lián)合舉行的2015中國宏觀經(jīng)濟(jì)高層研討會上，來自中國社科院、國家發(fā)改委、中國人民大學(xué)等單位的專家、學(xué)者，就當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢以及今后應(yīng)采取哪些措施穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式，發(fā)表了自己的觀點(diǎn)。
國家發(fā)改委學(xué)術(shù)委員會秘書長張燕生：
調(diào)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)方式比增長更重要
我想談三個問題。
第一個問題，對當(dāng)前的外經(jīng)貿(mào)，已經(jīng)有三年沒有完成預(yù)期目標(biāo)和預(yù)期任務(wù)了，反映的問題究竟是什么？
我個人的看法，2012-2014年，外貿(mào)、外資、外匯下行的壓力很大程度上是在還調(diào)整轉(zhuǎn)變的欠賬。我們講短期的穩(wěn)定和中期結(jié)構(gòu)的調(diào)整，長期的發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，究竟要調(diào)什么，轉(zhuǎn)什么。過去我們談速度，談增長，談得太多，我們看背后指標(biāo)的變化看得太少。從東部沿海地區(qū)的省，明顯可以看到中期的結(jié)構(gòu)變化和長期的發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，就是長期增長潛力的釋放其實(shí)比速度高的省做得更好。我們怎么討論增長質(zhì)量和效益的轉(zhuǎn)變，用什么指標(biāo)來衡量？可以看到2015年開始，中國的外經(jīng)貿(mào)真正開始從全球的視野來考慮我們的貿(mào)易，考慮到我們的資本，考慮到我們的商品，考慮我們的物流的全球布局。這些變化就是短期把經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易穩(wěn)定在合理區(qū)間上是很重要的，但是中期的調(diào)結(jié)構(gòu)，長期的轉(zhuǎn)方式，要放在更加重要的位置上，2015年到2020年是非常重要的。
第二個問題，針對開放型經(jīng)濟(jì)，怎么看我們的轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)和控風(fēng)險？
今天和明年，外貿(mào)的增長恐怕是一個很難改變的趨勢。原因很簡單，加工貿(mào)易的速度降低，恐怕將在未來幾年會持續(xù)。一般貿(mào)易去年的增長是10.7%，前年是10.1%，比重已經(jīng)上升到51.4%，但是一般貿(mào)易的增長是以國際競爭力為基礎(chǔ)的，這個轉(zhuǎn)型舉步維艱。我們的外貿(mào)，下一步新的貿(mào)易結(jié)構(gòu)的培育恐怕不是短期的，應(yīng)該是中長期的。所有以增長為指向的外貿(mào)政策是不對的，有可能延遲結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。就是怎么把著力點(diǎn)放在調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式上。
從外資來講，現(xiàn)在也是速度降得很快，反映出什么問題？成本驅(qū)動型的外資，從2005年開始明顯減速，國際資本到中國找農(nóng)民工，從2005年開始下降。到中國來市場驅(qū)動型的外資，到中國來找市場的外資2012年開始明顯減速。下一步的外資，進(jìn)入到全方位國際合作的外資，包括高端制造、現(xiàn)代服務(wù)和走出去的全方位的合作，這個部分是一個總的趨勢，這個部分不可能出現(xiàn)中高速的增長。從這個角度來講，從外資來講，也是面臨著從速度到質(zhì)量和效益的轉(zhuǎn)變。
第三個問題，外匯儲備的下降也是一個問題，我相信是長期的趨勢。
隨著中國外經(jīng)貿(mào)的工序分工模式的退出，美國量寬對中國產(chǎn)生的泡沫因素的退出和歐美再工業(yè)化進(jìn)程的加快，恐怕過去35年全球到中國找農(nóng)民工的態(tài)勢會改變。因此，可能外儲下降成為長期趨勢，雙順差的改變也將是一個長期的趨勢。一帶一路產(chǎn)生的外匯金融資產(chǎn)和重新配制，都意味著中國的外匯儲備下降有可能，或者雙順差局面的改變成為趨勢。這樣一來，我們的外經(jīng)貿(mào)，無論是模式，還是理念，還是政策，要發(fā)生跟過去35年完全不一樣的變化。如果對前35年沒有全面的清理，你是不可能走向新常態(tài)和新35年了。
最后簡單說幾句。財稅政策在結(jié)構(gòu)調(diào)整和增長潛力的再造上，對外經(jīng)貿(mào)來講會產(chǎn)生什么變化呢？過去35年的代工模式、低端模式要退出，中高端模式、創(chuàng)新的模式要進(jìn)入，從財稅政策來講，要實(shí)質(zhì)性的減稅，怎么能夠落到實(shí)處。而且能夠幫助企業(yè)解決缺技術(shù)，缺資金，缺渠道，缺人才，缺能力，缺公共服務(wù)支撐，這“六缺”怎么解決？我發(fā)現(xiàn)很多方面，我們政府在更好發(fā)揮政府作用方面有嚴(yán)重的缺失。財稅政策，我很同意減稅，但是另外一個方面，在公共支出方面，真的要像“十八大”講的牢牢把握發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)，牢牢把握擴(kuò)大內(nèi)需，牢牢把握巨大商機(jī)，政府在這個方面的責(zé)任是嚴(yán)重缺失的。
華夏新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)研究院院長賈康：
財政政策要在結(jié)構(gòu)調(diào)整上主動作為
去年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會議已經(jīng)明確提出2015年繼續(xù)實(shí)施積極的財政政策要有力度的基調(diào)，積極財政政策應(yīng)該抓住幾個要點(diǎn)。
第一，年度的積極財政有力度應(yīng)該在總量上盡可能地提升一些擴(kuò)張力度，這才足以服務(wù)全局，穩(wěn)定市場預(yù)期，把握區(qū)間的底線不會被輕易打破�，F(xiàn)在聽到的關(guān)于赤字、舉債方面的安排，按照法理程序說，并沒有塵埃落定。有沒有可能把現(xiàn)在聽到的赤字率適當(dāng)提高到2.3%左右，再往上抬一抬，再抬高一點(diǎn)沒有什么問題。
第二，在結(jié)構(gòu)調(diào)整、優(yōu)化方面，財政政策顯然應(yīng)更多發(fā)揮作用。
一是減稅方面。這兩天國務(wù)院常務(wù)會議對小微企業(yè)進(jìn)一步推出減稅計劃。說了多年的企業(yè)創(chuàng)新活動，表現(xiàn)在研發(fā)所得稅抵免方面在運(yùn)行當(dāng)中還存在許多障礙，應(yīng)該更積極去解決操作中的障礙。很多小微企業(yè)，他們的財務(wù)報表里很難認(rèn)定哪些是研發(fā)，以前所得稅抵免對他們來說是可望而不可及的，能不能找到積極措施對接起來非常重要。
二是財政支出中，應(yīng)該把供給方面可用的空間盡可能地用起來，這個空間是可觀、可用、可貴的。當(dāng)前，總體指導(dǎo)思想上應(yīng)該強(qiáng)調(diào)中國投資方面的問題不在于總量和增速，而在于投資的結(jié)構(gòu)、機(jī)制和績效。在投資方面，以政府和非政府主體更好互動的一系列的聰明投資，選擇性地增加有效供給，帶上創(chuàng)新，來支持現(xiàn)在新常態(tài)、新階段上的追求。
第三，是民生事項(xiàng)，包括公共交通、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、公共工程、水利，醫(yī)療，教育等等，應(yīng)該進(jìn)一步調(diào)動政府資金，拉動非政府資金配合一起來增加投入方面，把文章做好。
越來越多的學(xué)者意識到不能簡單地說經(jīng)濟(jì)速度下行就是好事，它天然就帶來了結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。經(jīng)濟(jì)增速下降確實(shí)有這樣一個使市場競爭壓力更多的產(chǎn)生擠出落后產(chǎn)能的作用，但是不要忘記中國總體市場作用是有限的，有不完全競爭的情況。加上中國很明顯有一些特別重要行業(yè)的寡頭壟斷，特別是基礎(chǔ)資源產(chǎn)品的寡頭壟斷，政府在這方面簡單地減少投資，一定會形成該做的沒有做到位，現(xiàn)在的結(jié)構(gòu)優(yōu)化一定要加上改革。
和改革聯(lián)系更密切的一個視角，是在再分配方面看怎么把力度往上提。如果具體來看，比如房地產(chǎn)稅，加快立法。從去年“兩會”上傅瑩就明確表態(tài)盡快進(jìn)入立法過程，但是到現(xiàn)在為止也沒有動靜。
另外，個人所得稅在現(xiàn)在的方案里排在最后一項(xiàng)，而且沒有時間表，有待前面的其他事情才好排出時間表。至于遺產(chǎn)稅，還沒有辦法列入到改革任務(wù)中去。
不論我們怎么提建議，切入點(diǎn)仍然要求加快立法，而人大一拖再拖，比如我們《預(yù)算法》的修訂，拖了十幾年。
我們現(xiàn)在要把再分配力度往上提，積極財政政策天然應(yīng)該有這方面的作用。但是和實(shí)際距離是非常明顯的。這個硬骨頭怎么啃，也是中國必須要經(jīng)受的一個歷史性的考驗(yàn)。總體來說，從總量，結(jié)構(gòu)，再分配，改革配套方面，這幾個方面要共同推進(jìn)。
中國社科院特聘顧問王洛林：
對外開放對宏觀經(jīng)濟(jì)意義重大
我一直在想一個問題，偏重于考慮國際經(jīng)濟(jì)的變化對我們對外貿(mào)易的影響。中國現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)越來越深刻卷入了國際經(jīng)濟(jì)的體系，有的是主動，有的是被動。我們研究宏觀經(jīng)濟(jì)的時候，對這一塊是不是還可以加強(qiáng)？
我們回顧一下十一屆三中全會以來，35年來，我們大體上有三次改革開放的高潮，第一次是聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制，第二次是鄧小平南方講話，第三次是加入世貿(mào)組織。第三次完全是對外開放的，第一次和第二次的高潮，也伴隨著擴(kuò)大開放。所以，我們幾次改革開放的高潮，有的是直接擴(kuò)大開放，有的是伴隨著擴(kuò)大開放。開放在我們國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展、經(jīng)濟(jì)改革的過程中起了很大的作用。
而這次假如算是第四次改革開放的高潮，中央提出建立擴(kuò)大開放的新體制，我們研究工作對這塊研究得相對少一點(diǎn)，中央的政策倒是提了很多，比方說上海自貿(mào)區(qū)�，F(xiàn)在自貿(mào)區(qū)迅速擴(kuò)張，擴(kuò)張到福建、廣東等地。我到上海自貿(mào)區(qū)看了一下，他們要是搞下去，確實(shí)對中國未來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展會產(chǎn)生很大的影響。
還有一帶一路，已經(jīng)搞了一個規(guī)劃。這些措施到底在短時期內(nèi)，還有中長期，對我們的整個宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有多大的影響？當(dāng)然，這個要計算是很難計算的，比如一帶一路，對我們經(jīng)濟(jì)有兩個直接的作用，一個是推動西部大開發(fā)，一個是幫助一些中亞、西亞的國家搞基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，與此同時帶動我們鋼鐵生產(chǎn)。這些對外開放的政策、措施、戰(zhàn)略，在當(dāng)前和未來一段時間內(nèi)，對我們的宏觀經(jīng)濟(jì)將會有什么影響？
我們的外匯儲備今后可能不會那么大幅度增長，這里面有兩個因素。一個因素是今后進(jìn)出口貿(mào)易，我們的國際收支強(qiáng)調(diào)平衡，還有一個因素，就是我聽說中央有一個決策，準(zhǔn)備拿一塊外匯儲備作為對外投資。所以，對外開放使中國在更大程度上融入整個國際經(jīng)濟(jì)體系，在這個過程中來推動我們的改革。
我們這幾十年來，經(jīng)常是開放快于改革，因?yàn)殚_放比改革容易，觸動的既得利益者也少一點(diǎn)，而且開放能夠拉動改革。比如現(xiàn)在搞一帶一路，我聽說搞這個東西暴露出很多我們體制上的問題。聽說前不久有伊斯蘭國家跑到中國來，讓中國幫助他們修高鐵。本來是大好事，結(jié)果到北京找不著人，外交部又不管，商務(wù)部也不管，這就暴露出我們體制的問題。我們本來管對外開放就是商務(wù)部，商務(wù)部又沒有那么多權(quán)力。我調(diào)研上海自貿(mào)區(qū)的時候，商務(wù)部說上海自貿(mào)區(qū)每推進(jìn)一個措施都來找我們，而我們其實(shí)沒有那么多大的權(quán)力，沒有那么大權(quán)力來調(diào)整規(guī)定。如果搞那些東西，原來的規(guī)定就要去掉，這是需要各個部委的支持。
所以，推進(jìn)對外開放本身會拉動經(jīng)濟(jì)體制改革，所有這些方面我們研究宏觀經(jīng)濟(jì)、做宏觀預(yù)測的時候，是不是可以適當(dāng)考慮一下。這個要計算比較困難一些，但是我們要往這方面走，不要局限于總是研究國內(nèi)的東西，我們整個形勢的發(fā)展已經(jīng)不允許我們只是考慮國內(nèi)的情況。
中國社科院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院院長高培勇：
減稅也是積極的財政政策
從各方面的經(jīng)濟(jì)數(shù)字來看，現(xiàn)在中國經(jīng)濟(jì)問題不是一個貨幣供給量的問題，真正要發(fā)揮作用的還是財政政策。
今天財政政策作用發(fā)揮有兩個矛盾是必須處理的。
一個矛盾是拉動經(jīng)濟(jì)與減少負(fù)作用同時兼顧。一方面要拉動經(jīng)濟(jì)，另外一方面減少副作用，我們能做哪些事？我是挺贊成國務(wù)院常務(wù)會議所定的重要舉措，就是減稅與降費(fèi)。這說明什么問題呢？財政政策發(fā)揮作用無非是兩條，一條是減收，另外是增支，現(xiàn)在看來避免強(qiáng)刺激政策帶來的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的扭曲、一系列的副作用再次發(fā)生，恐怕要把積極財政政策的著力點(diǎn)更多放在減收上，而不是放在增支上，這是一個基本判斷。如果這個判斷能夠成立，減收自然對財政收入結(jié)構(gòu)而言就是一個稅費(fèi)的問題，國務(wù)院常務(wù)會議講的減稅和降費(fèi)顯然是這次積極財政政策重要的著力點(diǎn)。如果真想讓減稅、降費(fèi)發(fā)揮作用，就要減主干稅種，降低大塊頭的費(fèi)用。
就減稅而言，重點(diǎn)應(yīng)落實(shí)在“營改增”的全面推進(jìn)上。“營改增”涉及到兩個稅種，一個增值稅，一個營業(yè)稅，分別是中國的第一和第三大稅種。而“營改增”不僅僅是稅制改革的項(xiàng)目，更多的是減稅措施。去年一年正常的公開數(shù)字是減稅1918億，如果推算，今年在全國所有行業(yè)推行改革，減稅規(guī)模會達(dá)到4000億到5000億。再按照三中全會的部署，往前看，到2016年以后，如果能在“營改增”基礎(chǔ)上進(jìn)一步降低增值稅的標(biāo)準(zhǔn)稅率，減稅規(guī)模就可以達(dá)到9000億到10000億�，F(xiàn)在來講，任務(wù)就是在今年之內(nèi)確�！盃I改增”真的在全國所有行業(yè)全面進(jìn)行，防止因?yàn)槎愂帐杖牖蛘哓斦杖胂陆刀诱`“營改增”的推進(jìn)。
降費(fèi)�，F(xiàn)在費(fèi)的來源主要是兩塊，一塊是一般性非稅收入，這是規(guī)范性的。還有一塊來自政府性基金收入，現(xiàn)在算起來是55500億。其中，一般性非稅收入是能夠?qū)徟�，能夠統(tǒng)籌安排的收入。政府性基金收入盡管也報預(yù)算，人大也會看，但是沒有正式納入審批范圍，在一定程度上屬于政府部門的私房錢，所以要減，應(yīng)該把降費(fèi)的重點(diǎn)放在政府性基金收入的清理和建設(shè)上。這樣既可以一方面拉動GDP，同時盡可能避免政府的投資對經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的不適當(dāng)?shù)母蓴_，真正讓市場在資源配置當(dāng)中發(fā)揮決定性的作用。
第二個矛盾，處理好拉動經(jīng)濟(jì)與防控風(fēng)險的關(guān)系。要拉動經(jīng)濟(jì)勢必要增加赤字，加大政府債券的發(fā)行。當(dāng)前中國的赤字風(fēng)險、債務(wù)風(fēng)險，盡管從正規(guī)的角度來講，還沒有到火燒眉毛的地步，但是如果透過現(xiàn)實(shí)的種種指標(biāo)而深入到實(shí)質(zhì)運(yùn)行層面，還是能夠感覺到風(fēng)險是極大的。為什么？因?yàn)橛泻芏囡L(fēng)險不在我們的統(tǒng)計指標(biāo)中。
就今年而言，財政赤字可能16000多億，這16000多億包括中央財政和地方財政的債券發(fā)行。但是有一塊今年要增加的地方債沒有在16000億當(dāng)中，就是地方自發(fā)自還的這批債券，等于要走專項(xiàng)債券。如果沒有納入到整個財政赤字和政府債券發(fā)行的觀察范圍上，它有可能游離于監(jiān)控指標(biāo)之外，而且這一塊不是一個小數(shù)字。按照審計署的數(shù)字，政府負(fù)有償還責(zé)任的地方平臺債務(wù)，去年6月份的數(shù)字是17.5萬億，按照財政部各地報的數(shù)字，這個數(shù)字遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是這樣的，我們打一點(diǎn)折扣，按20萬億來測算，這個數(shù)字是非常大的，爭取把這塊納入到監(jiān)控的范圍之內(nèi)，這是防風(fēng)險的措施。
另外一個措施，現(xiàn)在地方債的風(fēng)險，不在于規(guī)模有多大，關(guān)鍵在于圍繞地方債的發(fā)行和運(yùn)行機(jī)制出了大問題。地方債最大的問題，地方政府在發(fā)行的時候沒有還債，或者幾乎沒有還債的思想準(zhǔn)備。到了需要還債的時候，想還債又沒有實(shí)行清償?shù)谋惧X，這是當(dāng)前的大問題。這種問題主要存在于什么地方？存在于中央和地方財政關(guān)系不規(guī)范，地方財政的收支體系不健全。這樣就要結(jié)合中共十八屆三中全會，圍繞財政體制改革的部署，真的在中央和地方財政關(guān)系的處理上拿出實(shí)質(zhì)性措施，把中國財政體制格局建立在一個健全的地方財政收入體系的基礎(chǔ)之上。
最終還要實(shí)質(zhì)性的改革。
中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授楊瑞龍：
預(yù)防和應(yīng)對就業(yè)與服務(wù)業(yè)下行挑戰(zhàn)
大家知道宏觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在的復(fù)雜程度是很少見的。雖然經(jīng)濟(jì)下行，但有兩個非常重要的特征，一個是在GDP增速回落的過程中，物價水平保持相對穩(wěn)定。第二個，盡管貿(mào)易增速和外貿(mào)順差增速下降，但是服務(wù)業(yè)依然保持相對強(qiáng)勁的發(fā)展勢頭。但是從2014年下半年來看，服務(wù)業(yè)也出現(xiàn)了一些問題。很多指標(biāo)顯示2014年是“新常態(tài)”開始進(jìn)入新的階段，2015年進(jìn)入這個階段決定了可能面臨很多參數(shù)大幅度的變化，面臨新的挑戰(zhàn)。
第一個挑戰(zhàn)，第三產(chǎn)業(yè)可能會在2015年發(fā)生一些變化。由于工業(yè)蕭條的擴(kuò)張，特別是去杠桿、去產(chǎn)能，中國第三產(chǎn)業(yè)可能在2015年難以維持一個持續(xù)景氣的狀態(tài)，可能會出現(xiàn)疲軟。
2014年11月份，服務(wù)業(yè)指數(shù)53點(diǎn)多，但是比2013年回落1.5個百分點(diǎn)，出現(xiàn)連續(xù)7個月的回落。我曾經(jīng)到上海、江蘇做了一些調(diào)研，他們告訴我們的狀況是服務(wù)業(yè)2014年出現(xiàn)嚴(yán)重的下滑。我們不要為目前還是處在50%以上的數(shù)據(jù)所迷惑。中國目前的發(fā)展階段是一個工業(yè)化后期的階段，工業(yè)化后期階段有一個非常明確的特征，第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展嚴(yán)重依賴于制造業(yè)和消費(fèi)。由于整個GDP指數(shù)是一路下行的，而且制造業(yè)處在相對蕭條的狀態(tài)，人均收入是增速趨緩的，所以服務(wù)業(yè)快速上揚(yáng)缺乏根基。
第二個挑戰(zhàn)，原來說盡管經(jīng)濟(jì)在下行，但是就業(yè)還是比較穩(wěn)定的，2014年超過1400萬。但是我們應(yīng)該看到，總量上的就業(yè)增加了，微觀來看，我們的就業(yè)是有問題的。
企業(yè)崗位需求在下降，而且人才市場去求職的速度是下降的。從PM中的從業(yè)人員指數(shù)來看，就業(yè)需求也是持續(xù)萎縮的狀況，特別是非制造業(yè)就業(yè)人數(shù)下降得更快。
由于就業(yè)統(tǒng)計質(zhì)量是有問題的，就業(yè)質(zhì)量并沒有做到很好的反映。按照目前的統(tǒng)計口徑，中國就業(yè)質(zhì)量達(dá)到歷史低點(diǎn)。我們所謂的創(chuàng)業(yè)、就業(yè)，好多創(chuàng)業(yè)、就業(yè)實(shí)際上是沒有崗位。還有企業(yè)人力資源戰(zhàn)略調(diào)整，企業(yè)更傾向于把多余的人儲在企業(yè)里面，一旦達(dá)到臨界點(diǎn)的時候會發(fā)生逆轉(zhuǎn)，這個也要考慮到。還有地方政府的壓制。所以有一些虛假數(shù)字在里面。
中國就業(yè)嚴(yán)重依賴于第三產(chǎn)業(yè)和建筑業(yè)，2015年這兩大行業(yè)都會出現(xiàn)較大的回落。這兩個產(chǎn)業(yè)在2015年可能會面臨挑戰(zhàn)，2015年的就業(yè)壓力會明顯增大。還有很多企業(yè)在2015年會面臨生存壓力，不得不把企業(yè)的多余人員釋放出來，所以2015年的就業(yè)問題會面臨壓力。
以前就業(yè)比較穩(wěn)定，服務(wù)業(yè)發(fā)展是好的，支撐中國經(jīng)濟(jì)的這兩大要素可能會在2015年發(fā)生變化，可能會導(dǎo)致我們的壓力增大，使得我們原來打算采取的去杠桿、不刺激和穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)政策發(fā)生變化。
我們宏觀政策面臨著前所未有的兩難選擇，面對過去政府引導(dǎo)型的結(jié)構(gòu)扭曲，我們需要騰出時間來調(diào)結(jié)構(gòu)，但是由于剛才講到的兩個指標(biāo)發(fā)生了比較大的變化，不得不采取刺激政策。我們中國的經(jīng)濟(jì)有明顯的高增長依賴癥，這讓我們很糾結(jié)。怎么樣找到一個平衡點(diǎn)呢？過度的刺激可能為后續(xù)帶來嚴(yán)重的問題，但是如果不刺激的話，可能會導(dǎo)致增長型經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問題。
現(xiàn)在我們可能是在這兩個因素權(quán)衡中探底過程，我們要有一個底線管理意識。怎么判斷呢？有兩個指標(biāo)，第一是失業(yè)底線和通脹底線，當(dāng)今中國通脹不是問題，可能就是就業(yè)底線，就看中國的就業(yè)問題是不是超越了我們可接受的程度。第二個底線是風(fēng)險底線，特別是與金融相關(guān)聯(lián)的債務(wù)危機(jī)等等。換句話說，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)如果還沒有觸動失業(yè)的底線和風(fēng)險底線，我們要穩(wěn)住，不能出臺過于刺激的政策。如果已經(jīng)觸犯了兩個底線，可以采取相應(yīng)的比較強(qiáng)的政策。
