證券法修訂草案首次被提請審議。近日，受全國人大財(cái)政經(jīng)濟(jì)委員會(huì)委托，財(cái)經(jīng)委副主任委員吳曉靈在十二屆全國人大常委會(huì)第十四次會(huì)議上作證券法修訂草案的說明。修訂草案規(guī)定，我國將實(shí)行股票發(fā)行注冊制。
證券法修訂草案共16章338條，其中新增122條、修改185條、刪除22條。此次證券法修改以著力滿足股票發(fā)行注冊制改革的立法需求，確保重大改革于法有據(jù)，實(shí)現(xiàn)立法和改革決策相銜接，更好地發(fā)揮市場在配置資源中的決定性作用，進(jìn)一步完善資本市場的融資功能。同時(shí),進(jìn)一步加強(qiáng)投資者合法權(quán)益保護(hù)，推動(dòng)證券行業(yè)創(chuàng)新，簡政放權(quán)，強(qiáng)化事中事后監(jiān)管，促進(jìn)多層次資本市場健康發(fā)展。
確立股票發(fā)行注冊法律制度，是本次證券法修改的重點(diǎn)。推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革，其本質(zhì)是以信息披露為中心，由市場參與各方對(duì)發(fā)行人的資產(chǎn)質(zhì)量、投資價(jià)值作出判斷，發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用。在與股票發(fā)行注冊制改革方案相協(xié)調(diào)的基礎(chǔ)上，修訂草案以公開發(fā)行在證券交易所上市交易的股票為主線，確立了股票發(fā)行注冊的法律制度。
證券法修訂草案設(shè)立投資者保護(hù)專章，系統(tǒng)規(guī)定了投資者保護(hù)相關(guān)制度;按照放松管制、加強(qiáng)監(jiān)管的改革思路,減少一批行政許可事項(xiàng),取消部分限制性、禁止性規(guī)定,進(jìn)一步強(qiáng)化監(jiān)管執(zhí)法和法律責(zé)任。
當(dāng)前，我國資本市場仍處在“新興加轉(zhuǎn)軌”階段，還存在不少問題，市場化、法治化程度不高就是影響和制約資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展的重要原因。光大證券“烏龍”事件就凸顯了中國證券市場的諸多亂象的冰山一角，凸顯了證券法律制度落后于現(xiàn)實(shí)，證券法律規(guī)范過于簡單、粗疏的法制現(xiàn)狀。要促進(jìn)資本市場健康發(fā)展，打造資本市場升級(jí)版，就必須將資本市場納入法治化軌道，運(yùn)用法治思維和法治手段規(guī)范資本市場秩序，推進(jìn)資本市場的法治化進(jìn)程，從完善證券立法和強(qiáng)化證券司法入手，為證券市場健康發(fā)展?fàn)I造良好的法治環(huán)境。
健康的證券市場必須依靠公正的法律和制度，在法治的基礎(chǔ)上建立一個(gè)公平、正義、有效率的證券市場。必須高度重視證券市場的法治建設(shè)，完善證券立法，加強(qiáng)證券司法工作，改革證券司法體系，確保證券審判的獨(dú)立性和公正性，嚴(yán)懲內(nèi)幕交易、證券欺詐等違法犯罪，提高上市公司的違法成本，依法追究證券監(jiān)管部門監(jiān)管不力的法律責(zé)任。
健康的證券市場，必須依法強(qiáng)化投資者權(quán)益保護(hù)。當(dāng)前的中國資本市場亟待彌補(bǔ)投資者權(quán)利保護(hù)方面的制度性和體制性缺陷。除了修訂《證券法》補(bǔ)充有關(guān)保護(hù)投資者權(quán)益的內(nèi)容，條件成熟時(shí)還可制定專門的具有可訴性的《投資者權(quán)益保護(hù)法》。在司法方面，建議將集團(tuán)訴訟和懲罰性賠償制度引入證券市場。
健康的證券市場，必須重視完善證券司法體系，確保證券審判的獨(dú)立性和公正性。證券司法系統(tǒng)缺乏獨(dú)立性，尤其是司法過程中地方保護(hù)主義，嚴(yán)重影響證券審判的公正性，使得上市公司違法成本過低。可以考慮在法院系統(tǒng)設(shè)立證券審判庭，集中審理所有與上市公司相關(guān)的案件，有效提高證券司法相對(duì)于地方政府的獨(dú)立性。同時(shí)，最高法院要及時(shí)發(fā)布指導(dǎo)性案例，加強(qiáng)證券審判中的案例指導(dǎo)工作。司法機(jī)關(guān)一直嚴(yán)厲打擊非法集資行為，而對(duì)查處證券領(lǐng)域的違法犯罪卻顯得不夠給力。究其原因，就是上市公司的大股東與地方政府關(guān)系過密，而地方司法系統(tǒng)與地方政府往往有著直接的關(guān)系，上市公司及其大股東作為地方經(jīng)濟(jì)的支柱，往往受到當(dāng)?shù)卣谋幼o(hù)。
期待本次《證券法》的修改能夠?yàn)樽C券市場的引擎打上法律的補(bǔ)丁，進(jìn)一步促進(jìn)證券市場的法治化進(jìn)程，更加重視運(yùn)用法治思維和法治手段規(guī)范證券市場秩序，為中國證券業(yè)可持續(xù)發(fā)展撐開法律的保護(hù)傘。
