大智慧終于不再跌停，39億元的融資資金也沒有侵害到券商的資產(chǎn)。雖說是渡過了風(fēng)險，但也讓投資者納悶，為何大股東和公司高管犯事，卻讓投資者損失慘重?假如這種事情發(fā)生在成熟的資本市場，會是什么結(jié)局?

　　先說造假上市，在成熟的資本市場，造假是不可能上市的，不僅僅保薦機(jī)構(gòu)不會配合，會計師也會嚴(yán)審各種財務(wù)數(shù)據(jù)。如果這些都能被擬上市公司蒙混過關(guān)，真的成功招股上市，那么將來東窗事發(fā)，大股東和實際控制人也必須要對此負(fù)責(zé)，公司是必須要退市的，但絕不會讓投資者受損，大股東將會按照最高價全部買回發(fā)行在外的股份。難怪有人說，在成熟資本市場，持有的股票財務(wù)數(shù)據(jù)造假，投資者會像中了彩票一樣興奮。

　　上市之后的信息披露違規(guī)，在成熟資本市場也不可能引發(fā)兩個跌停板，投資者一定會想辦法找大股東索要賠償，人家的律師不會先找投資者要代理費，投資者可以參加集團(tuán)訴訟，等到獲得了賠償再給律師付費，而且很多上市公司根本無需訴訟，主動賠償投資者也是一種危機(jī)公關(guān)，否則今后很可能沒辦法在資本市場混了，引用一句話叫“沒必要輸了官司還壞了名聲”。

　　所以說，成熟資本市場投資者完全可以相信上市公司的任何公開信息，如果信息稍有不實，投資者就能發(fā)財。咱A股則不同，五千年的文化孕育了語言的博大精深，官員對于市場傳言的回答可以非常巧妙，“不知道”、“沒聽說”、“查一下”等都是超牛的回答，看似是否認(rèn)了，但將來真要是傳言得證，誰也不能譴責(zé)其辟謠的誠意。

　　至于重大重組，我們也是含含糊糊，先是南北車高管同說沒有重組計劃，但卻紛紛互買對方股票，現(xiàn)在事實如何，投資者心中有數(shù)。跟著是中國聯(lián)通說沒有和電信合并的計劃，中國石油和中國石化也說沒有重組的安排，未來還得讓投資者等著看最后的結(jié)果。

　　對于A股市場的信息，投資者也不知哪些是真，哪些是假，于是投資者關(guān)心的不再是信息的真假，而是對股價的影響，凡是能夠推動股價上漲的消息，不管真假也要追漲股票;凡是不能帶動股價上漲的信息，同樣不管真假直接過濾。于是投資者關(guān)心的不再是3-5年之后的公司股價，而是下周或者明天的股價。當(dāng)一個股市缺乏長期投資者的時候，其投機(jī)性將展現(xiàn)得一覽無余。

　　本欄多希望A股可以盡快成長為成熟的資本市場，投資者可以放心地看著年報買股票，可以相信上市公司說的每一句話，甚至希望能夠遇到不誠實的公司，便可以知假買假，獲得巨大的索賠。凈化市場，不僅僅需要財務(wù)核查，還需要對造假者而不是上市公司的嚴(yán)厲責(zé)罰，否則成熟永遠(yuǎn)都只是一個夢想。