一邊是A股動(dòng)輒上百倍的市盈率，一邊是自己在海外“水土不服”市值被嚴(yán)重低估，看著同行業(yè)“別人家的股票”在中國(guó)資本市場(chǎng)上連續(xù)漲停，早就想“回家”的中概股有些坐不住了。近日，曾被稱作“中國(guó)傳媒第一股”的分眾傳媒宣布，作價(jià)457億元人民幣借殼宏達(dá)新材上市，市場(chǎng)將迎來首只真正意義上回歸A股的中概股。

　　動(dòng)作快的分眾傳媒趕在了前頭，更多的中概股正在“回家”的途中。近幾年中概股私有化退市案例逐年增多加快，從巨人網(wǎng)絡(luò)、完美世界、高德軟件，到不久前宣布私有化的盛大游戲， 游戲、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)等在國(guó)外上市的新興行業(yè)出現(xiàn)了因低估值而私有化的情況。縱觀過去幾個(gè)月，無論是相對(duì)于納斯達(dá)克指數(shù)還是國(guó)內(nèi)的上證指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，中概股均處于低估值區(qū)間，這與中國(guó)創(chuàng)業(yè)板的火熱情形形成了鮮明的對(duì)比，儼然成為了“被遺忘的角落”。

　　究其原因，一方面跟A股大漲、“炒美”資金加速回流有關(guān)，另一方面與部分公司在財(cái)務(wù)、治理等方面與國(guó)外標(biāo)準(zhǔn)不一致，被早已成熟的美國(guó)做空機(jī)構(gòu)打壓不無關(guān)系。畢竟，中概股的主要市場(chǎng)、宣傳銷售均在國(guó)內(nèi)，國(guó)外投資者未必了解，且A股市場(chǎng)與國(guó)外市場(chǎng)在認(rèn)知邏輯、監(jiān)管規(guī)則、投資者結(jié)構(gòu)等方面存在諸多差異，一些市值較小、帶有深深本土烙印的中國(guó)企業(yè)難免會(huì)“水土不服”，此前懷揣“出國(guó)夢(mèng)”，躊躇滿志的幾百家中國(guó)企業(yè)，如今卻想方設(shè)法逃離。

　　在外面受了委屈的小孩總想要回到大人的懷抱，更何況大人還伸出雙手歡迎給予安慰。近日，國(guó)務(wù)院會(huì)議再次強(qiáng)調(diào)“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”，要求推動(dòng)特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)類創(chuàng)業(yè)企業(yè)在境內(nèi)上市，這是繼“促進(jìn)電子商務(wù)創(chuàng)新發(fā)展，鼓勵(lì)符合條件的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在境內(nèi)上市”之后，國(guó)務(wù)院的又一明確表示。可見，管理層不僅要促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在國(guó)內(nèi)上市，而且還要?jiǎng)?chuàng)造條件讓中概股回歸，同時(shí)，股票發(fā)行注冊(cè)制改革推出在即，企業(yè)上市門檻將逐漸降低，上交所戰(zhàn)略新興板籌備推出有望，新三板和創(chuàng)業(yè)板的轉(zhuǎn)板制度正密集進(jìn)行研究商討，越來越多的有利政策條件吸引著中概股們“回家”的步伐，尤其中概股以互聯(lián)網(wǎng)、電商、教育、光伏和醫(yī)療等板塊為主，在A股對(duì)應(yīng)標(biāo)的稀缺且高估值體系、充裕的流動(dòng)性、知名度、品牌效應(yīng)以及再融資功能齊備的市場(chǎng)環(huán)境中，回歸A股的中概股無疑會(huì)獲得更為廣闊的發(fā)展空間。

　　況且，隨著深港通的即將開通、A股將被納入國(guó)際指數(shù)，A股國(guó)際化腳步的加快，只要是金子，不管是在A股還是在海外上市，都會(huì)被全球范圍的投資者所青睞。

　　中概股回歸路逐漸平坦，海外上市的游子，歡迎回家!