當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍具有諸多不確定性，基于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)質(zhì)量的權(quán)衡，銀行會(huì)理性放款，因此并不具備大規(guī)模信貸投放的可能性。金融改革深化將助推銀行業(yè)加快自我約束與經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型，信貸投放高效化和資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)合理化將成金融業(yè)新常態(tài)。

　　取消存貸比是我國金融改革大戰(zhàn)略中重要的階段性舉措，為銀行業(yè)開辟了更為廣闊的改革發(fā)展空間。

　　存貸比在1995年被正式寫入《商業(yè)銀行法》。在實(shí)施初期，由于我國金融市場(chǎng)發(fā)育不完善，存貸比作為一項(xiàng)簡(jiǎn)單有效的監(jiān)管指標(biāo)對(duì)我國銀行業(yè)資產(chǎn)監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)控制發(fā)揮了重要作用。但20年過去了，我國商業(yè)銀行運(yùn)營(yíng)已發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變，常通過委托、委貸和同業(yè)代付等擴(kuò)大表外業(yè)務(wù)來繞過存貸比，增加了監(jiān)管難度和金融風(fēng)險(xiǎn)。作為表層監(jiān)管指標(biāo)，存貸比已難以反映流動(dòng)性狀況，無法適應(yīng)利率市場(chǎng)化下銀行負(fù)債成本加速上行的現(xiàn)實(shí)。

　　此外，存貸比硬性約束造成銀行業(yè)逆向選擇，引發(fā)高息攬儲(chǔ)、存款沖時(shí)點(diǎn)、資金掮客等亂象，推高融資成本，削弱了存貸利率對(duì)銀行信貸供求的測(cè)度能力。存款量作為反映銀行存款市場(chǎng)份額的核心指標(biāo)，迫使銀行周期性突擊購買存款，催生大批資金掮客。而披露時(shí)點(diǎn)一過，突擊性存款稍縱即逝，這樣的資金配置扭曲和利率周期性反常波動(dòng)，放大了金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　由于商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)加劇，為追求資產(chǎn)規(guī)模和市場(chǎng)占有率，存款沖刺造成資金大進(jìn)大出，使貨幣供給難以有效測(cè)度，不利于貨幣政策精準(zhǔn)操作。就理論而言，法定存款準(zhǔn)備金率低于25%時(shí)，受75%存貸比制約，變動(dòng)法定存款準(zhǔn)備金率僅能調(diào)控銀行體系的流動(dòng)性，而不能有效調(diào)節(jié)銀行貸款，75%硬性存貸比使貨幣乘數(shù)受到剛性約束，對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)形成梗阻，削弱調(diào)整存款準(zhǔn)備金率的政策效果。就實(shí)際操作而言，存貸比無法就宏觀形勢(shì)相機(jī)調(diào)整，當(dāng)流動(dòng)性匱乏時(shí)，貨幣寬松政策就會(huì)與存貸比監(jiān)管發(fā)生沖突，對(duì)貨幣寬松目標(biāo)形成抑制。

　　可見，在存貸比所反映的銀行資本狀況已名不副實(shí)，而針對(duì)存貸比的替代性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控與保障體系已初步形成的新環(huán)境下，取消“存貸比”，能充分使市場(chǎng)在金融資源配置中發(fā)揮主導(dǎo)作用，優(yōu)化金融傳導(dǎo)機(jī)制，提高銀行的信貸資金裁量權(quán)，從而降低利率市場(chǎng)化對(duì)銀行業(yè)的沖擊，為利率市場(chǎng)化改革鋪平道路。另一方面，取消“存貸比”，還能促進(jìn)資金加速流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，激發(fā)國民經(jīng)濟(jì)微觀活力，緩解經(jīng)濟(jì)下行壓力，但不會(huì)引發(fā)大規(guī)模信貸擴(kuò)張。

　　今天，基于我國銀行業(yè)市場(chǎng)化程度的提高，銀行在存款與貸款比例上理應(yīng)獲得更靈活的自主權(quán)。長(zhǎng)期信貸管制造成利率高居，使利率市場(chǎng)化基本條件難以具備，而貸款管制和債市門檻導(dǎo)致利率傳導(dǎo)不暢，對(duì)央行公開市場(chǎng)操作和降息亦形成梗阻。放開存款利率，其前提就是解除銀行信貸管制。而只有取消存貸比，銀行才能獲得降低貸款利率的空間，形成有效的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，引導(dǎo)金融資產(chǎn)合理定價(jià)，加快金融資源優(yōu)化配置。隨著利率市場(chǎng)化穩(wěn)步推進(jìn)，今后應(yīng)積極發(fā)展債券市場(chǎng)，打通信貸市場(chǎng)和債券市場(chǎng)界限，破除利率聯(lián)動(dòng)的多重阻隔，切實(shí)使市場(chǎng)在金融資源配置中發(fā)揮決定性作用。但應(yīng)注意的是，取消信貸比對(duì)利率市場(chǎng)化下銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量了更高要求，中小銀行或?qū)⒚媾R更高風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等多重考驗(yàn)。

　　相對(duì)于大型商業(yè)銀行，中小銀行觸及存貸比上限則更為多見。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，我國四大行存貸比約為65%，而很多信貸投放較為積極的中小銀行則已達(dá)75%上限。取消存貸比為中小銀行信貸投放釋放了更多操作空間。由于中小銀行貸款主要投向中小企業(yè)、三農(nóng)和消費(fèi)領(lǐng)域，這必將促進(jìn)中小企業(yè)和三農(nóng)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，最終緩解經(jīng)濟(jì)下行壓力。當(dāng)然，職能部門也應(yīng)采取積極措施，加大對(duì)中小銀行政策扶持，逐步提高其吸儲(chǔ)和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，增大放貸空間，穩(wěn)步化解中小企業(yè)融資困境。

　　就當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)而言，實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍具有諸多不確定性，信貸市場(chǎng)有效需求萎靡，基于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)質(zhì)量的權(quán)衡，銀行會(huì)理性放款，因此并不具備大規(guī)模信貸投放可能性。金融改革深化將助推銀行業(yè)加快自我約束與經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型，信貸投放高效化和資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)合理化將成為金融業(yè)新常態(tài)。

　　取消存貸比將解除銀行業(yè)信貸額度和資本金限制，緩解攬儲(chǔ)壓力，從而使其經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)轉(zhuǎn)向資產(chǎn)管理和盤活存量等實(shí)質(zhì)性領(lǐng)域，大幅提高資產(chǎn)運(yùn)作靈活性，降低負(fù)債成本，商業(yè)銀行信貸資金運(yùn)作將趨于良性化和高效化。同時(shí)，因存貸比衍生的影子銀行等表外融資也會(huì)逐步向資產(chǎn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，融資成本和風(fēng)險(xiǎn)會(huì)隨之降低。取消信貸比和強(qiáng)化資本充足率監(jiān)管能加快商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，推動(dòng)銀行業(yè)同質(zhì)化向差異化轉(zhuǎn)變，其資產(chǎn)負(fù)債和表外業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)分布將具備更強(qiáng)的自主性，傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)也會(huì)逐步被科學(xué)全面的資產(chǎn)負(fù)債管理取代。隨著銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)日益精細(xì)化和互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)技術(shù)的升級(jí)，商業(yè)銀行金融創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)控制能力會(huì)逐步提高，其授信業(yè)務(wù)、同業(yè)業(yè)務(wù)以及互聯(lián)網(wǎng)金融等也將深入發(fā)展。

　　眼下，我國金融改革已逐步跨入深水區(qū)，機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)相繼涌現(xiàn)，因此相關(guān)措施應(yīng)協(xié)同展開。筆者認(rèn)，為讓金融活水更加高效地滋養(yǎng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，除降準(zhǔn)降息外，還需深度優(yōu)化流動(dòng)性結(jié)構(gòu)，如在風(fēng)險(xiǎn)可控的范圍內(nèi)，積極開拓三農(nóng)和小微企業(yè)融資渠道，縮短融資鏈條，降低擔(dān)保費(fèi)用，從根本上打通其融資梗阻局面;商業(yè)銀行也應(yīng)積極推進(jìn)大額存單和銀行間借貸來支持貸款投放，推動(dòng)利率市場(chǎng)化改革和金融創(chuàng)新。隨著國際金融改革的推進(jìn)，我國監(jiān)管模式變革也指日可待。監(jiān)管理念將逐步實(shí)現(xiàn)由單一規(guī)模監(jiān)管轉(zhuǎn)向資本監(jiān)管和審慎性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管;巴塞爾協(xié)議III中流動(dòng)性覆蓋率和凈穩(wěn)定資金比率或?qū)⒊蔀殂y行流動(dòng)性監(jiān)測(cè)重要指標(biāo);監(jiān)管部門為此也該注重實(shí)施更靈活的監(jiān)管制度，引領(lǐng)商業(yè)銀行向綜合性和多元化轉(zhuǎn)變，從而使我國銀行業(yè)在全球金融大變革中實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健化經(jīng)營(yíng)和可持續(xù)發(fā)展。