| 個(gè)人簡(jiǎn)介
| Introduction |
| 鈕文新: |
1992年開(kāi)始專(zhuān)業(yè)從事證券金融報(bào)道，1994年至1996年任《中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)報(bào)》編委、副總編輯；1996年至2001年在中央電視臺(tái)作為總編導(dǎo)制作大型系列片《走進(jìn)國(guó)債》、《金融風(fēng)暴》和《資本市場(chǎng)》。2001年進(jìn)《財(cái)經(jīng)》任金融首席編輯；2002年5月進(jìn)《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》任總編輯。
現(xiàn)為：
CCTV證券資訊頻道執(zhí)行總編輯；
首席財(cái)經(jīng)分析師；
證券發(fā)展研究中心資深顧問(wèn)；
CCTV《投資大參考》資深顧問(wèn)。
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| | ·一二級(jí)市場(chǎng)銜接點(diǎn)存在嚴(yán)重錯(cuò)誤 2014-06-23 | | 盡管我們無(wú)法在股市上嚴(yán)格地定義投資和投機(jī)，也沒(méi)有理由批判投機(jī)的合理存在，但如果認(rèn)購(gòu)新股完全是出于投機(jī)的目的，那這個(gè)市場(chǎng)一定出錯(cuò)了。新股發(fā)行的錯(cuò)誤在于“一二級(jí)市場(chǎng)銜接點(diǎn)上發(fā)生了嚴(yán)重的錯(cuò)誤”。 | | | | ·新一輪改革或再?gòu)霓r(nóng)村啟動(dòng) 2013-09-05 | | 新一輪土地改革的核心無(wú)疑是“流轉(zhuǎn)”，并通過(guò)“流轉(zhuǎn)”一方面使農(nóng)民變?yōu)橛挟a(chǎn)階層，一方面用利益置換集體土地國(guó)有化，打破土地“大產(chǎn)權(quán)”和“小產(chǎn)權(quán)”的二元化結(jié)構(gòu)。 | | | | ·信貸資產(chǎn)證券化將改善流動(dòng)性 2013-08-30 | | 資產(chǎn)證券化的目的是為了加大商業(yè)銀行的流動(dòng)性，所以商業(yè)銀行在選擇證券化標(biāo)的資產(chǎn)的時(shí)候也有很大的學(xué)問(wèn)。 | | | | ·下半年經(jīng)濟(jì)工作三大看點(diǎn) 2013-08-02 | | 從產(chǎn)業(yè)政策、貿(mào)易和改革三個(gè)方向共同推進(jìn)，這才是中國(guó)經(jīng)濟(jì)最有效、最強(qiáng)勁的推動(dòng)力，也是“穩(wěn)增長(zhǎng)”的關(guān)鍵手段。 | | | | ·不要誤讀中國(guó)貨幣發(fā)行量 2013-02-04 | | 緊縮政策迫使股市暴跌，迫使債務(wù)融資需求不減反增，而且利率高企，形成了高利貸風(fēng)波，影子銀行業(yè)務(wù)和信托貸款膨脹等等一些金融風(fēng)險(xiǎn)。而更大的風(fēng)險(xiǎn)在于實(shí)體經(jīng)濟(jì)變得越發(fā)疲弱。 | | | | ·新三板三大問(wèn)題未解 2013-01-18 | | 解決這個(gè)問(wèn)題的方式是“競(jìng)爭(zhēng)性做市商交易制度”，這是納斯達(dá)克成功的重要基礎(chǔ)。我們也說(shuō)要搞“做市商交易制度”，但單一做市商毫無(wú)意義，因?yàn)樗膱?bào)價(jià)必然帶有嚴(yán)重的“利己傾向”，抑制與自己看法不一致的交易行為。 | | | | ·貨幣政策受制物價(jià)走勢(shì) 2013-01-15 | | 合理運(yùn)用流動(dòng)性管理工具組合，發(fā)揮好宏觀(guān)審慎政策工具的逆周期調(diào)節(jié)作用，保持貨幣信貸總量和社會(huì)融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長(zhǎng)”。 | | | | ·沒(méi)有理由放棄中低端制造業(yè) 2012-12-31 | | 必須要看到企業(yè)群，即為龍頭企業(yè)搭建供應(yīng)鏈的上下游企業(yè)群。政府為企業(yè)創(chuàng)造條件，讓他們能夠產(chǎn)生集聚效應(yīng)，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，這一點(diǎn)不可小覷。 | | | | ·降低房?jī)r(jià)還是要增加供應(yīng) 2012-12-26 | | 政府調(diào)控樓市最好的辦法是有效加大商品房供給，但中國(guó)卻是需求和供給一起壓制。結(jié)果是什么？需求長(zhǎng)時(shí)間壓抑、供給又出現(xiàn)暫時(shí)短缺，一旦壓制不住，樓市就會(huì)爆發(fā)性逆轉(zhuǎn)。 | | | | ·中國(guó)經(jīng)濟(jì)需要主動(dòng)性增長(zhǎng) 2012-12-05 | | 中國(guó)經(jīng)濟(jì)動(dòng)力依然集中于大中型企業(yè)，與政府投資拉動(dòng)密不可分；而小型企業(yè)的“負(fù)回升”顯示民間資本的活力不夠，也就是說(shuō)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)主動(dòng)性增長(zhǎng)的動(dòng)力還很欠缺。 | | | | ·投資短期化存巨大風(fēng)險(xiǎn) 2012-11-09 | | 我們必須對(duì)此足夠重視�，F(xiàn)在的關(guān)鍵在于貨幣政策，我們必須看到整個(gè)世界正在發(fā)生的是一場(chǎng)空前的“貨幣之戰(zhàn)”，在此過(guò)程中，中國(guó)的貨幣政策必須順應(yīng)國(guó)際大勢(shì)。 | | | | ·資本流向是否再次逆轉(zhuǎn) 2012-10-24 | | 經(jīng)濟(jì)政策的選擇關(guān)鍵是“興利除弊”。如果我們可以權(quán)衡好利弊，把握好節(jié)奏和力度，利弊是可以相互轉(zhuǎn)化的。對(duì)于出口也一樣，關(guān)鍵是如何穩(wěn)定中國(guó)在國(guó)際市場(chǎng)上的份額和比較優(yōu)勢(shì)，而不是出口額度的簡(jiǎn)單增減。 | | | | ·央行完全有理由再降準(zhǔn) 2012-10-16 | | 鑒于貨幣市場(chǎng)逆回購(gòu)總量已遠(yuǎn)超4500億元——“降準(zhǔn)”0.5個(gè)百分點(diǎn)所釋放的貨幣數(shù)量，且市場(chǎng)資金依然偏緊，央行完全有理由“降準(zhǔn)”一次。不要怕給市場(chǎng)帶去“過(guò)度寬松錯(cuò)覺(jué)”，只要央行有能力控制好貨幣總量，保持被動(dòng)擴(kuò)張節(jié)奏，那就應(yīng)當(dāng)有所作為。 | | | | ·歐美濫發(fā)貨幣無(wú)異于趁火打劫 2012-09-21 | | 發(fā)達(dá)國(guó)家濫發(fā)貨幣對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)“百害而無(wú)一利”，而發(fā)達(dá)國(guó)家新一輪濫發(fā)貨幣之后的、中國(guó)股市的表現(xiàn)，實(shí)際正是對(duì)這一困境的準(zhǔn)確表達(dá)。 | | | | ·中國(guó)正經(jīng)歷全球性貨幣戰(zhàn)爭(zhēng) 2012-09-18 | | 歐元區(qū)“無(wú)限量、無(wú)條件收購(gòu)債券計(jì)劃”，實(shí)際就是歐元區(qū)最為重大的貨幣政策決策，其意義遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)N次減息；美國(guó)QE3（第三次量化寬松）已經(jīng)推出，同樣是全球重量級(jí)的貨幣政策。 | | | | ·第四輪做空中國(guó)來(lái)了 2012-09-11 | | 中國(guó)已經(jīng)沒(méi)有再猶豫的資本了。如果不能立即采取非常規(guī)手段，大力度結(jié)束中國(guó)經(jīng)濟(jì)的惡性循環(huán)，恐怕這一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)爭(zhēng)將十分慘烈。 | | | | ·降準(zhǔn)還要等多久 2012-09-04 | | 如果是央行沒(méi)有精確計(jì)算而使上述變數(shù)發(fā)揮作用，那何時(shí)降準(zhǔn)將很難揣度。但我認(rèn)為，在貨幣市場(chǎng)利率穩(wěn)定的前提下，觀(guān)察短期流動(dòng)性投放的數(shù)量，這或許是觀(guān)察降準(zhǔn)時(shí)機(jī)的一個(gè)角度。 | | | | ·中國(guó)股市到了最危險(xiǎn)的時(shí)候 2012-07-17 | | 中國(guó)股市已經(jīng)到了最危險(xiǎn)的時(shí)刻。信心當(dāng)然比黃金還重要，但是，我們必須強(qiáng)調(diào)，對(duì)經(jīng)濟(jì)而言，一定是“投資者的信心比黃金還重要”，而不是其他什么人。 | | | | ·郭樹(shù)清很可能是賭市終結(jié)者 2012-07-10 | | 郭樹(shù)清已經(jīng)意識(shí)到股市在中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整中不可或缺、無(wú)可替代的重要作用�？梢哉f(shuō)，現(xiàn)在是中國(guó)經(jīng)濟(jì)30年來(lái)最大的風(fēng)險(xiǎn)期，它要求中國(guó)不僅要顧及長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的問(wèn)題，同時(shí)更要兼顧中短期風(fēng)險(xiǎn)的防范。 | | | | ·金融開(kāi)放也能局部試點(diǎn)嗎？ 2012-07-05 | | 金融改革也好，金融開(kāi)放也罷，說(shuō)到底“必須為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)”，僅僅就金融論金融，就金融改革開(kāi)放論金融改革開(kāi)放毫無(wú)意義。 | | | | ·美國(guó)重振制造業(yè)對(duì)中國(guó)的啟示 2012-06-14 | | 我們必須學(xué)會(huì)面對(duì)現(xiàn)實(shí)，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)是制造業(yè)，制造業(yè)滑坡是對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)最大的威脅。我們需要轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，需要調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，但絕不能把產(chǎn)業(yè)分成優(yōu)劣，而我們往往把人類(lèi)生存必須的中低端消費(fèi)品產(chǎn)生視為落后，這是大錯(cuò)特錯(cuò)。離開(kāi)了中低端消費(fèi)品，中國(guó)的產(chǎn)業(yè)幾乎沒(méi)有優(yōu)勢(shì)可言。 | | | | ·政策正走向“適度寬松” 2012-05-29 | | 我們總是被極左或極右的思維方式所困擾，就像沒(méi)學(xué)好數(shù)學(xué)的小學(xué)生，只知道正數(shù)和負(fù)數(shù)，但總是忘記“0”這個(gè)非正非負(fù)的數(shù)字。該吸取教訓(xùn)了。 | | | | ·中國(guó)版垃圾債風(fēng)險(xiǎn)幾何 2012-05-25 | | 高收益必定伴隨高風(fēng)險(xiǎn)，而且這類(lèi)債券基本不適于中小投資者參與，如果取用“高收益?zhèn)钡奶岱�，極易誤導(dǎo)投資者，而帶來(lái)很大風(fēng)險(xiǎn)。 | | | | ·請(qǐng)取消股票紅利稅 2012-03-15 | | 紅利稅必須取消。政府稅收必須體現(xiàn)應(yīng)有的社會(huì)功能，這個(gè)功能不僅僅是政府官員有錢(qián)花，更需要體現(xiàn)政府對(duì)社會(huì)公平的維護(hù)，尤其是要通過(guò)差異體現(xiàn)政府對(duì)市場(chǎng)公正的態(tài)度和褒貶的意圖，而絕非“哪里有錢(qián)哪里就有稅收”。 | | | | ·資本外流將是長(zhǎng)期趨勢(shì) 2012-03-01 | | 美國(guó)近幾個(gè)月的就業(yè)數(shù)據(jù)在持續(xù)改善，而且吸納就業(yè)的就是實(shí)體企業(yè)。這是我們必須重視的情況，因?yàn)橹袊?guó)政策尚未關(guān)注到未來(lái)資本可能的“大出血”。 | | | | ·是“罕見(jiàn)投資機(jī)會(huì)”，還是炒作機(jī)會(huì)？ 2012-02-17 | | 中國(guó)太需要股市了。無(wú)論是國(guó)際環(huán)境給中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，還是從國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、拉動(dòng)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的角度，或者是消費(fèi)需求的推高，這些都需要股票市場(chǎng)發(fā)揮其應(yīng)有的作用。 | | | | ·資本市場(chǎng)不要簽發(fā)“特別通行證” 2012-02-16 | | 市場(chǎng)建設(shè)是好事，但建立多層次資本市場(chǎng)，也必須秉承為投資者服務(wù)(比如為創(chuàng)業(yè)投資者退出服務(wù))的原則，而絕非是再為某類(lèi)公司圈錢(qián)開(kāi)立“特別通行證”。 | | | | ·重啟國(guó)債期貨時(shí)機(jī)成熟 2012-02-13 | | 年國(guó)債期貨市場(chǎng)混亂僅僅是表面現(xiàn)象，而關(guān)閉它的關(guān)鍵原因是在于：包括國(guó)債在內(nèi)的所有利率都沒(méi)有實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化，而且國(guó)家宏觀(guān)調(diào)控體系尚未建立，CPI的穩(wěn)定機(jī)制根本不存在。 | | | | ·垃圾債應(yīng)慎行 2012-02-08 | | 中國(guó)現(xiàn)行市場(chǎng)條件，距離發(fā)展垃圾債市場(chǎng)還有很遠(yuǎn)的路要走。不站在投資的角度系統(tǒng)性地解決好市場(chǎng)交易制度的問(wèn)題，“垃圾債市場(chǎng)”就會(huì)變成“垃圾市場(chǎng)”。 | | | | ·銀根不松股市沒(méi)戲 2012-01-05 | | 過(guò)去兩年的股市下跌，基本基于以下兩條邏輯線(xiàn)：其一，貨幣過(guò)度緊縮和監(jiān)管大動(dòng)作使得儲(chǔ)蓄被鎖定于銀行系統(tǒng)，儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)移不成，股市資金枯竭；其二，股市毫無(wú)節(jié)制地IPO，加劇了股市抽血效應(yīng)，股市資金更加枯竭。 | | | | ·期待中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議 2011-11-29 | | 即將召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議十分令人期待，倒不是期待“大幅度放寬貨幣”，關(guān)鍵是期待中央必須拿出防止“經(jīng)濟(jì)失速”的措施。我現(xiàn)在看到的問(wèn)題是：人們還是在基于“松緊與否”等字眼的掰扯，而不是著眼于大局的總體考量。 | | | | ·央行在為下調(diào)存準(zhǔn)率鋪路 2011-11-24 | | 實(shí)際上，過(guò)去歷次上調(diào)法定存準(zhǔn)率時(shí)，我們也都會(huì)看到貨幣市場(chǎng)央票反向操作——放出適量的貨幣，然后再上調(diào)存準(zhǔn)鎖定更多的貨幣。 | | | | ·全球性債務(wù)重組開(kāi)始 2011-10-31 | | 現(xiàn)在的問(wèn)題不在于歐洲，更在于美國(guó)。目前，美國(guó)方面最大的聲調(diào)是：歐美金融血脈是連在一起的。什么意思？這是不是意味著歐洲的債務(wù)重組會(huì)拖累美國(guó)？是不是意味著美國(guó)也會(huì)因?yàn)闅W洲的重組而被迫也實(shí)施債務(wù)重組？ | | | | ·壯大實(shí)體經(jīng)濟(jì)才能抵御泡沫沖擊 2011-10-27 | | 所謂的泡沫經(jīng)濟(jì)，人們往往看到的是資產(chǎn)價(jià)格虛高。但實(shí)際上，資產(chǎn)價(jià)格的虛高往往是實(shí)體經(jīng)濟(jì)虛弱所致。日本如此，美國(guó)、歐洲也是如此。 | | | | ·美英正在逼迫歐洲債務(wù)重組 2011-10-11 | | 中國(guó)必須明白，歐美債務(wù)重組對(duì)歐美“有百利而無(wú)一害”。有人說(shuō)，這會(huì)傷害歐美的貨幣和債務(wù)的信用。我看相反，只要債務(wù)重組成功，歐美信用都會(huì)大幅提升。受害者當(dāng)然是中國(guó)等債權(quán)國(guó)，我們所持有的歐美資產(chǎn)都將瞬間大幅縮水。 | | | | ·請(qǐng)把M2增幅拉回到16% 2011-09-26 | | 我不相信中國(guó)土地上的人民幣會(huì)逃脫中央銀行的視線(xiàn)，如果說(shuō)M2中沒(méi)有包括什么，一定不是現(xiàn)金或存款，而一定是具有杠桿的衍生工具。所以，請(qǐng)不要用什么“M2失真”為貨幣緊縮過(guò)度尋求托詞，這毫無(wú)意義。 | | | | ·美國(guó)再印鈔也是“救急救不了窮” 2011-09-21 | | 貨幣投放沒(méi)有實(shí)體經(jīng)濟(jì)承接，而變成金融市場(chǎng)的財(cái)富再分配。分配完了，刺激作用也就消失了。金融效率越高，財(cái)富分配的速度就越快，刺激作用消失的也就越快。不是嗎？無(wú)論是QE1還是QE2，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)債券購(gòu)買(mǎi)一停止，刺激作用當(dāng)即灰飛煙滅。 | | | | ·外匯占款正在打劫中國(guó) 2011-09-07 | | 如果中國(guó)傳統(tǒng)制造業(yè)在如此低廉的價(jià)格之下被人家控制，外國(guó)商人將通過(guò)這一壟斷更大規(guī)模地“通吃全世界”的財(cái)富。那時(shí)，物價(jià)上漲更快，老百姓會(huì)變得更窮。 | | | | ·緊縮貨幣“弊端”凸顯 2011-09-05 | | 加息沒(méi)有抑制CPI的上漲，反而使之大幅攀升；與此同時(shí)，加息卻使巴西經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)快速俯沖，而最終勢(shì)必滑向“滯脹”陷阱�，F(xiàn)在，巴西央行可能突然醒過(guò)夢(mèng)來(lái)了，于是開(kāi)始大幅減息，一次就是兩個(gè)基數(shù)——50個(gè)基點(diǎn)。 | | | | ·美國(guó)或已落入“流動(dòng)性陷阱” 2011-09-01 | | 貨幣投放真能拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)？在我看來(lái)，如果一個(gè)國(guó)家已掉進(jìn)流動(dòng)性陷阱，那無(wú)論怎樣放松貨幣，都將無(wú)濟(jì)于事。而美國(guó)很像。 | | | | ·美債違約會(huì)不會(huì)孤注一擲？ 2011-07-26 | | 到目前為止，美國(guó)債務(wù)違約對(duì)美國(guó)沒(méi)有什么“特大或致命”的打擊。只要金融霸權(quán)、軍事霸權(quán)和輿論霸權(quán)還都在美國(guó)人手里，“賴(lài)賬”對(duì)美國(guó)而言就是最好的選擇。 | | | | ·要提防世界經(jīng)濟(jì)風(fēng)云突變 2011-06-17 | | 國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)經(jīng)常會(huì)風(fēng)云突變，這是中國(guó)政府不得不防的事情�，F(xiàn)在，到底有多少人可以意識(shí)到希臘這個(gè)歐洲小國(guó)的債務(wù)問(wèn)題會(huì)發(fā)展到怎樣的程度？而一旦最壞的情況——債務(wù)違約發(fā)生，世界經(jīng)濟(jì)會(huì)因此而遭受怎樣的痛苦？我們經(jīng)常用“不確定”作為“沒(méi)有能力判斷”的說(shuō)辭，卻意識(shí)不到“不確定”本身就是最大的風(fēng)險(xiǎn)。 | | | | ·不能以加息抑制物價(jià)上漲 2011-06-15 | | 我們現(xiàn)在首先要搞清楚，全球經(jīng)濟(jì)一體化、貨幣霸權(quán)實(shí)際存在、基礎(chǔ)商品金融資本定價(jià)而非實(shí)業(yè)資本定價(jià)、寡頭壟斷實(shí)際存在等等，這是判斷一切問(wèn)題的前提。 | | | | ·美國(guó)出現(xiàn)債務(wù)違約并非毫無(wú)可能 2011-06-07 | | 美國(guó)會(huì)出現(xiàn)債務(wù)違約嗎？目前看，中國(guó)的專(zhuān)家、學(xué)者、官員大都不相信美國(guó)會(huì)發(fā)生債務(wù)違約的問(wèn)題，僅僅把國(guó)會(huì)遲遲不能批準(zhǔn)“提高國(guó)債余額上限”作為“黨爭(zhēng)”或“利益之爭(zhēng)”的籌碼，但如果較量始終沒(méi)有結(jié)果，而實(shí)實(shí)在在出現(xiàn)債務(wù)違約，哪怕只是短時(shí)間的，那結(jié)果會(huì)是什么？中國(guó)如何應(yīng)對(duì)？ | | | | ·注重“不由自主”的經(jīng)濟(jì)因素 2011-06-01 | | 當(dāng)中國(guó)開(kāi)放度不斷提高，尤其是加入WTO之后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的獨(dú)立性已經(jīng)大幅削弱。在許多問(wèn)題上“不由自主”的成分越來(lái)越多，我們必須正視這樣的現(xiàn)實(shí)，并采用一切“非常規(guī)手段”趨利避害。 | | | | ·美國(guó)“新”承諾能兌現(xiàn)嗎 2011-05-17 | | 我們必須清醒，美國(guó)不會(huì)讓中國(guó)人輕易地占到便宜。也正因如此，談判取得一點(diǎn)進(jìn)展都是值得慶幸的，但愿美國(guó)“做的比說(shuō)的更多一些”。 | | | | ·不能再踩剎車(chē)了 2011-05-14 | | 從政策層面看，中性政策為主，適度增加貸款或其它社會(huì)融資。保住投資增速，絕不能讓經(jīng)濟(jì)失速將是未來(lái)宏觀(guān)調(diào)控的主題。 | | | | ·“熱錢(qián)”之禍 2011-04-20 | | 在通脹越演越烈的背景下，國(guó)際貨幣基金組織不斷出示報(bào)告，紛紛調(diào)低各國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，這傳遞出什么消息？典型的先脹后滯、因脹而滯的“滯脹”特征。 | | | | ·房?jī)r(jià)漲易跌難 2011-03-30 | | 中國(guó)現(xiàn)在解決房?jī)r(jià)問(wèn)題是從調(diào)整供求關(guān)系——減低需求、加大供給的角度著手，這是一個(gè)錯(cuò)誤的方向。因?yàn)�，需求要是減低了，開(kāi)發(fā)商以銷(xiāo)定產(chǎn)，而減低供給。 | | | | ·個(gè)稅起征點(diǎn)為何難以大幅提高？ 2011-03-24 | | 現(xiàn)在看，大幅提高個(gè)稅起征點(diǎn)的難度比較大。一方面陷于財(cái)政收入減低速度過(guò)快的原因。另一方面，估計(jì)中央也希望用“小步快走”的方式來(lái)逐步提高個(gè)稅起征點(diǎn)。 | | | | ·警惕日元泛濫成全球通脹推手 2011-03-22 | | 不要心存幻想，只要看到石油、食品價(jià)格大漲，“滯脹”就必然發(fā)生。其實(shí)，現(xiàn)在已經(jīng)顯露初期苗頭。而且，過(guò)去是美國(guó)一家造孽，現(xiàn)在又加上了日本。兩股資金的合力，加上中東局勢(shì)、震后重建、日本糧荒等重大因素的共同作用，使得“滯脹”臺(tái)風(fēng)提前到達(dá)無(wú)疑。 | | | | ·貨幣政策工具成本置換？ 2011-02-23 | | 法定存準(zhǔn)率后，剛剛平伏的貨幣市場(chǎng)定盤(pán)利率再度上揚(yáng)。這意味著，貨幣市場(chǎng)資金短期再度吃緊。如果央行減少央票回收力度，利率會(huì)逐漸回落。 | | | | ·銀行被迫惜貸誰(shuí)倒霉？ 2011-02-11 | | 貸款緊縮后最倒霉的當(dāng)屬長(zhǎng)三角、珠三角地區(qū)的小企業(yè)。大銀行不搭理它們，小銀行怕搭理它們，民間資金成本又無(wú)法承受，而等待著它們的命運(yùn)不言而喻。 | | | | ·人民幣已經(jīng)被高估了 2011-01-13 | | 尤其是一般貿(mào)易，繼2009年出現(xiàn)近50億美元逆差之后，2010年驟然攀升9.5倍，達(dá)472億美元。所以，人民幣沒(méi)有繼續(xù)升值的理由。甚至應(yīng)當(dāng)適度貶值，也就是說(shuō)，人民幣已經(jīng)被實(shí)際高估。 | | | | ·股市投資難度加大 2011-01-06 | | 股市的表現(xiàn)可能復(fù)雜些。因?yàn)樯唐穬r(jià)格上漲會(huì)推高股市，但一旦“預(yù)期”實(shí)體經(jīng)濟(jì)成本大幅上漲，利潤(rùn)變薄，那它也會(huì)大幅跌落。 | | | | ·全球性通脹危機(jī)來(lái)了 2010-12-24 | | 醫(yī)治一觸即發(fā)的“全球性通脹危機(jī)”，必須世界各國(guó)一起緊縮貨幣，而不是個(gè)別國(guó)家。但現(xiàn)實(shí)恰恰相反，美、歐、日三大經(jīng)濟(jì)體全都在執(zhí)行“極度寬松”的貨幣政策，澳大利亞、加拿大、印度、巴西等前期已經(jīng)開(kāi)始收緊貨幣的國(guó)家最近已經(jīng)停止了進(jìn)一步地緊縮。 | | | | ·周小川終于說(shuō)話(huà)了 2010-12-17 | | “池子”的說(shuō)明，是想告訴我們，未來(lái)提高法定存款準(zhǔn)備金率，不是緊縮，而是對(duì)沖外匯占款，100%的回收。 | | | | ·削弱加息預(yù)期才是明智抉擇 2010-12-07 | | 筆者堅(jiān)持所謂“穩(wěn)健”指的是：“該緊的緊、該松的松，不剎車(chē)、不加油，不僵化、不教條”，重在“靈活、有效、有針對(duì)性”。 | | | | ·加薪控通脹最有效 2010-11-23 | | 千萬(wàn)不要落入“三元悖論”的陷阱。不要以為強(qiáng)化資本管制，就可以獲得獨(dú)立的貨幣政策�！叭Ｕ摗彼v述的原理，只適用于“內(nèi)需拉動(dòng)型通脹”。 | | | | ·關(guān)注政策手段微妙而重大的變化 2010-11-19 | | 下一步必須讓不斷提高的實(shí)體經(jīng)濟(jì)成本，有控制、逐步地傳導(dǎo)到下游，容忍更高一點(diǎn)的通脹率，否則實(shí)體經(jīng)濟(jì)的利潤(rùn)就會(huì)被大幅壓縮，甚至導(dǎo)致大量企業(yè)破產(chǎn)。那問(wèn)題就太大了。 | | | | ·美國(guó)繼續(xù)造孽 2010-11-05 | | 眼下通脹最主要的原因是“美元貶值”，而非中國(guó)需求過(guò)旺。原材料價(jià)格的大漲是美元的原因，食品價(jià)格的上漲是短缺加炒作。所以，我們治病需要對(duì)癥下藥。 | | | | ·不贊成“寬財(cái)政、緊貨幣” 2010-11-03 | | 我認(rèn)為，中國(guó)執(zhí)行“中性貨幣政策”是對(duì)的，但絕不能現(xiàn)在就“收緊”。那種“逆國(guó)際經(jīng)濟(jì)潮流而動(dòng)”的做法搞不好會(huì)使中國(guó)經(jīng)濟(jì)墜入深淵。 | | | | ·千萬(wàn)當(dāng)心“過(guò)調(diào)” 2010-10-22 | | 我們看到GDP三季度增速逐月回落，三季度當(dāng)季只有9.6%。GDP兩位數(shù)的增長(zhǎng)確實(shí)過(guò)高，需要壓下來(lái)，但未來(lái)應(yīng)當(dāng)任由其滑行，而不能進(jìn)一步壓制，否則會(huì)出現(xiàn)“過(guò)調(diào)”。 | | | | ·不能照搬強(qiáng)勢(shì)貨幣國(guó)家政策 2010-09-15 | | 根據(jù)蒙代爾和克魯格曼的“三元悖論”的原理，只要國(guó)家允許貨幣自由幅度，這個(gè)問(wèn)題就解決了。真解決了嗎？我看沒(méi)那么簡(jiǎn)單。這需要我們發(fā)展中國(guó)家具有創(chuàng)新性的思維邏輯。 | | | | ·資本爭(zhēng)奪進(jìn)入中國(guó) 2010-09-09 | | 中國(guó)“投資環(huán)境惡化論”的出現(xiàn)并不稀奇，這是后金融危機(jī)時(shí)期必然出現(xiàn)的輿論，因?yàn)榘l(fā)達(dá)資本主義國(guó)家太明白資本聚集對(duì)一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的重要性了，這是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)育一日不可或缺的核心資源。 | | | | ·客觀(guān)看待歐債問(wèn)題 2010-09-06 | | 所謂的“債務(wù)危機(jī)”已經(jīng)發(fā)生一年了，我們才看到他們一份相對(duì)客觀(guān)的報(bào)道，而危機(jī)發(fā)生和發(fā)展過(guò)程中，我們看到的IMF一點(diǎn)都不冷靜，只知道去考量救援需要多少錢(qián)，現(xiàn)在看，除了給希臘提供了一些援助以外，根本也沒(méi)用多少錢(qián)。 | | | | ·創(chuàng)業(yè)板高管辭職潮是股市的錯(cuò) 2010-08-25 | | 我們沒(méi)有理由把板子打到這些高管身上。在我看來(lái)，在現(xiàn)在這樣的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)環(huán)境中，發(fā)生這樣的事十分自然――這是市場(chǎng)錯(cuò)了，而不是高管錯(cuò)了。 | | | | ·美國(guó)需要的是加息 2010-08-11 | | 單純的量化寬松的貨幣政策，會(huì)使美元貶值繼續(xù)，大宗商品價(jià)格上漲繼續(xù)，新興經(jīng)濟(jì)體不得不面對(duì)輸入性“通脹”風(fēng)險(xiǎn)；但更倒霉的是歐洲和美國(guó)，它們則不得不面對(duì)“滯脹”的風(fēng)險(xiǎn)。 | | | | ·股市該關(guān)注的財(cái)政政策 2010-07-29 | | 這時(shí)候財(cái)政不是無(wú)所作為，而壓縮一般性財(cái)政支出就是一個(gè)辦法。所以，謝旭人提出“要堅(jiān)決壓縮一般性支出，嚴(yán)格控制公務(wù)接待費(fèi)、因公出國(guó)(境)費(fèi)用、公務(wù)用車(chē)購(gòu)置及運(yùn)行維護(hù)費(fèi)等三項(xiàng)經(jīng)費(fèi)規(guī)模。 | | | | ·別逼迫地方政府逃債 2010-07-27 | | 現(xiàn)在是第三次大規(guī)模的清理了。這次和前兩次相同的是：地方政府背景的公司融資；不同的是：前邊兩次，一次主要是外資債權(quán)，一次主要是企業(yè)和私人債權(quán)，而這次主要是銀行貸款。 | | | | ·中國(guó)股市的大收購(gòu)時(shí)代 2010-07-26 | | 中國(guó)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)到了非整合不可的時(shí)候了。做強(qiáng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，讓他產(chǎn)生足夠的利潤(rùn)。而這樣的轉(zhuǎn)變當(dāng)然需要這些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的兼并、重組、整合，這是一條必由之路。 | | | | ·全球金融新時(shí)代上路 2010-07-23 | | 美國(guó)金融改革法案被其總統(tǒng)奧巴馬簽署了，這不僅意味著長(zhǎng)達(dá)兩年之久的“立法爭(zhēng)斗”以?shī)W巴馬的勝利宣告結(jié)束，也不僅像奧巴馬所說(shuō)“金融改革不光對(duì)個(gè)人消費(fèi)者來(lái)說(shuō)是件好事，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)也同樣是件好事�！� | | | | ·保增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)不可偏廢 2010-07-20 | | 誰(shuí)都知道調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式必須、必然的，但我們是不是可以不去顧及總量問(wèn)題，不顧及中國(guó)的社會(huì)穩(wěn)定而一味強(qiáng)調(diào)結(jié)構(gòu)？當(dāng)然不行。 | | | | ·經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)不可小視 2010-07-19 | | 我堅(jiān)持判斷，下行風(fēng)險(xiǎn)不可小視。好在現(xiàn)在中央政策開(kāi)始轉(zhuǎn)向，政府投資和貨幣放松都開(kāi)始做了。如果不出預(yù)料，四季度GDP增幅回落應(yīng)當(dāng)降低。 | | | | ·匯率問(wèn)題缺少中國(guó)聲音 2010-06-18 | | 中國(guó)的匯率定值所參照的一籃子貨幣中，美元比重過(guò)大，在金融危機(jī)的過(guò)程中，我們應(yīng)當(dāng)重新修訂貨幣籃子，改變美元占比，并借以達(dá)到無(wú)論美元、歐元之間的匯率如何改變，人民幣實(shí)際有效匯率都不會(huì)發(fā)生太大變化。 | | | | ·貿(mào)易條件惡化不可掉以輕心 2010-04-14 | | 進(jìn)口價(jià)格的大幅上漲，出口價(jià)格漲不上去，而且交易量大幅萎縮，這說(shuō)明中國(guó)的貿(mào)易條件驟然惡化。對(duì)此，政府絕不可掉以輕心，這是十分嚴(yán)重的問(wèn)題。 | | | | ·加息就能抑制通脹嗎？ 2010-04-02 | | 對(duì)于美英經(jīng)濟(jì)而言，石油價(jià)格大漲引發(fā)的通脹，這屬于“輸入性通脹”。抑制“輸入性通脹”，加息正所謂“別人生病，自己吃藥”——于事無(wú)補(bǔ)。中國(guó)現(xiàn)在最大的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)就是“輸入性通脹”。 | | | | ·鐵礦石：壓制中國(guó)經(jīng)濟(jì)的利器 2010-04-01 | | 鐵礦石價(jià)格大漲，將會(huì)導(dǎo)致中國(guó)根本無(wú)法控制通脹。最近以來(lái)，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格上漲的消息不絕于耳，這樣的成本推動(dòng)型的輸入性通脹，中國(guó)貨幣政策當(dāng)局幾乎無(wú)力控制。 | | | | ·關(guān)注歐洲債務(wù)“危機(jī)” 2010-02-10 | | 歐洲所發(fā)生的債務(wù)危機(jī)會(huì)如何發(fā)展？會(huì)對(duì)中國(guó)、美國(guó)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成怎樣的影響？有沒(méi)有解決方案？這些解決方案是不是會(huì)影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)？會(huì)不會(huì)形成相互影響，造成惡性循環(huán)？會(huì)不會(huì)形成金融危機(jī)的第二沖擊波？這恐怕是個(gè)真正的麻煩。 | | | | ·央行欠一個(gè)解釋 2010-01-15 | | 央行在這個(gè)時(shí)候上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率，為什么？所有投資者都顯得有些困惑。我認(rèn)為，這時(shí)候央行應(yīng)當(dāng)給出恰當(dāng)?shù)慕忉專(zhuān)员苊馐袌?chǎng)誤讀，并引起更大的波動(dòng)。 | | | | ·亞洲股市正在慢慢擺脫華爾街陰影 2008-11-01 | | 在美聯(lián)儲(chǔ)降息的同時(shí)，亞太股市出現(xiàn)了一個(gè)井噴的行情�？戳诉@個(gè)行情之后，長(zhǎng)嘆了一口氣，主要的原因在于我終于看到了我們以香港為代表的亞洲股市正在慢慢地?cái)[脫華爾街的陰影。 | |
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