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| 2007-07-18 應(yīng)健中 來源:中國證券報(bào) |
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各位看官看了這個(gè)標(biāo)題，肯定會(huì)問，中國股市有這種可以養(yǎng)老的股票嗎？所謂可以養(yǎng)老的股票是指一個(gè)靠工資收入的年輕人，在滿足了自己生活后將積蓄投到這樣的股票中去，年復(fù)一年到將來退休之后，憑著持有這些股票就能過一種無憂的生活。
十年前，我在《中國證券報(bào)》的專欄上介紹過一個(gè)美國老太太在退休之時(shí)用5000美元退休金買入了可口可樂等股票到去世時(shí)已經(jīng)增值到1000萬美元的故事，這樣的故事像事后“諸葛亮”那般都是倒敘的。要產(chǎn)生這樣的財(cái)富效應(yīng)，首先必須要有可以讓人養(yǎng)老的股票，持有人從這種股票中能分享優(yōu)厚回報(bào)；其次是你要敢于買入，并且一路持有，這兩個(gè)因素是缺一不可的。在香港股市這樣的話題總離不開那個(gè)任何時(shí)候買入都是對(duì)的而任何時(shí)候賣出都是錯(cuò)誤的匯豐銀行，就這么一個(gè)股票就改變了許許多多中小投資者的命運(yùn)，這樣的股票就叫做足以讓人養(yǎng)老的股票。
倒敘這種故事只是說明一個(gè)道理而并不具備現(xiàn)實(shí)意義，因?yàn)榉窒磉@些成果的是那些在1987年甚至于1977年買入這些股票的人，與如今在A股市場(chǎng)中搏殺的股民沒有任何關(guān)系。我們應(yīng)該關(guān)注的是，能否在當(dāng)下2007年買入一只股票，到2027年或者2037年也能取得如此巨大的投資回報(bào)并且讓一大批人就此而改變自己的命運(yùn)。像我等剛過知天命之年的人，如果按照價(jià)值投資理念一路持有，到耳順之年及耄耋之年，中國股市是否也能給后代子孫留下許許多多美妙動(dòng)聽的故事，中國老伯伯持有的某個(gè)股票翻了多少倍，靠這個(gè)股票是如何地改變了命運(yùn)。
要尋找能夠養(yǎng)老的股票，筆者以為必須滿足下列幾個(gè)要求：
首先，市場(chǎng)要有能持久發(fā)展并持續(xù)給投資者帶來優(yōu)厚回報(bào)的上市公司，這是一個(gè)基本前提。在過往的中國股市17年中給投資者優(yōu)厚回報(bào)的公司很多，但大多數(shù)都不持久，相當(dāng)部分上市公司各領(lǐng)風(fēng)騷三、五年，龍頭股很多，但大部分都成了龍頭蛇尾，不要說百年老店，二十年老店已經(jīng)鳳毛麟角。因此沒有這個(gè)前提，股市還是個(gè)投機(jī)市場(chǎng)。
其次，這種能夠讓人養(yǎng)老的上市公司一定是大市值公司，受益者眾多。人們可以舉出很多例子來說明中國股市也發(fā)生過股票放10年翻了幾十倍甚至于幾百倍的故事，但這些故事都發(fā)生在小盤股上，受眾面很小，不具代表性，只有受眾面廣才能真正說明“讓投資者分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果”。
再次，能否拿得住股票對(duì)投資者意志是一種考驗(yàn)，股票如果僅僅是擊鼓傳花的游戲，那就無所謂來尋找可以養(yǎng)老的股票，賺一筆是一筆，當(dāng)然賠錢也是一樣，市場(chǎng)就永遠(yuǎn)這樣來回折騰。
中國股市應(yīng)該貢獻(xiàn)一批可以讓投資者養(yǎng)老的股票，筆者以為，最先可能產(chǎn)生這種長(zhǎng)遠(yuǎn)的財(cái)富效應(yīng)板塊可能在金融板塊，而在金融板塊中又由銀行、證券、保險(xiǎn)三大部分構(gòu)成。如果我們持有銀行股的收益大于將錢存入銀行，如果我們持有券商股票的收益大于天天到證券公司去追漲殺跌的收益，如果我們持有保險(xiǎn)公司股票等于持有了一份足以終身無憂的養(yǎng)老保險(xiǎn)，那么就是中國股市的福音，也是長(zhǎng)期投資者的福音。 |
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