隨著紫金礦業(yè)A股的正式發(fā)行，目前市場對該公司0.1元面值股票發(fā)行的爭議也更加激烈。人們從紫金礦業(yè)A股的發(fā)行中，不僅清楚地看到了0.1元面值股票對投資者的欺騙性，同時(shí)也暴露出0.1元面值股票為發(fā)行人“圈錢”工具的本質(zhì)。
    對于0.1元面值股票的推出，有辯護(hù)者認(rèn)為，這是與“國際接軌”的需要。上交所副總經(jīng)理周勤業(yè)就表示，“0.1元股票面值的出現(xiàn)，表明股票面值‘1’統(tǒng)天下的局面得到改變，A股的發(fā)行將越來越與國際接軌�！�
    稍微懂得一點(diǎn)中國股市歷史的人都應(yīng)該知道，中國股市剛成立時(shí)，股票發(fā)行面值是五花八門的，如老廟（豫園商城）的面值是100元，市百一店的面值是10元，深發(fā)展的面值也是10元。但由于這種不同面值股票存在帶給投資者的誤導(dǎo)作用，所以后來A股股票的面值都規(guī)范為1元面值，以方便投資者的投資�？梢姡�0.1元面值股票的推出根本就不是什么與“國際接軌”，而是一種歷史的倒退。因?yàn)?.1元面值股票的推出，使整個(gè)A股市場的價(jià)格體系都被攪亂了。
    不僅如此，0.1元面值股票的推出，使紫金礦業(yè)A股發(fā)行“圈錢”的目的更加明顯。對于0.1元面值股票的推出，辯護(hù)者認(rèn)為，此舉有利于讓更多的投資者參與分享藍(lán)籌企業(yè)高速增長的收益。但紫金礦業(yè)的A股發(fā)行表明，這種說法完全是一個(gè)謊言。如果真要讓投資者獲得藍(lán)籌企業(yè)高速增長的收益，紫金礦業(yè)把A股發(fā)行價(jià)定低一些才是正途。但實(shí)際情況呢？7.13元的發(fā)行價(jià)格，折換成1元面值股票的發(fā)行價(jià)格高達(dá)71.30元，此發(fā)行價(jià)創(chuàng)下了A股IPO發(fā)行價(jià)最高記錄。不僅如此，紫金礦業(yè)A股的發(fā)行價(jià)甚至超過了H股的市場價(jià)，以4月18日紫金礦業(yè)H股的收盤價(jià)為例，當(dāng)日紫金礦業(yè)H股收盤價(jià)為7.37港元，按目前的匯率1港元折合0.8972元人民幣換算，紫金礦業(yè)H股的收盤價(jià)只有6.61元人民幣，A股發(fā)行價(jià)較H股市場價(jià)還高出0.52元。而與此高價(jià)發(fā)行相對應(yīng)的是，紫金礦業(yè)A股發(fā)行市盈率的高企，其發(fā)行市盈率達(dá)到40.69倍。根據(jù)上交所提供的資料，4月18日滬市A股市盈率平均只有35.12倍。紫金礦業(yè)A股如此“雙高”發(fā)行，這是為了讓A股的投資者獲得該公司高速增長收益的做法嗎？
    顯然不是。紫金礦業(yè)A股的“雙高”發(fā)行，體現(xiàn)出來的是對A股投資者利益的傷害及其“圈錢”本性。兩個(gè)明顯的事實(shí)，紫金礦業(yè)H股的發(fā)行價(jià)只有0.33港元/股，而A股發(fā)行價(jià)卻高達(dá)7.13元/股，A股發(fā)行價(jià)是H股的20倍！這是一種嚴(yán)重?fù)p害A股投資者利益的行為。不僅如此，紫金礦業(yè)的招股意向書顯示，此次募集資金所投資的8個(gè)項(xiàng)目預(yù)計(jì)需要資金約49.16億元，而紫金礦業(yè)A股發(fā)行的募集資金規(guī)模高達(dá)99.82億元，超過所需資金近一倍，這些都與0.1元面值股票的設(shè)計(jì)有關(guān)。如果紫金礦業(yè)A股是按1元面值發(fā)行，其發(fā)行價(jià)是不會(huì)高達(dá)71.30元的。投資者也不會(huì)爭相申購。可見，0.1元面值股票的推出，完全是通過一種數(shù)字游戲，達(dá)到讓更多的投資者來為紫金礦業(yè)獻(xiàn)血的目的。
    可怕的還不僅限于此。隨著紫金礦業(yè)的“圈錢”示范效應(yīng)，可以相信隨后還會(huì)有更多的上市公司會(huì)效仿“0.1元面值股票發(fā)行”的方式到A股市場圈錢。因此，為了A股市場的健康發(fā)展，為了切實(shí)保護(hù)投資者利益，管理層有必要叫停0.1元面值股票的發(fā)行,并且通過法律的修改，將1元面值股票從法律上固定下來。