大幅上調(diào)存款準備金率、中建股份大型IPO、越南貨幣危機、美股大跌、石油等國際大宗商品期貨價格大幅上漲構成了此輪市場大跌的五大利空因素。而回歸到市場本輪大跌的主線，存款準備金率超預期上調(diào)對于市場的打擊最大，其顯性的結果是回籠了4200億的基礎貨幣；隱性地來看，此次上調(diào)對于抽緊上市公司特別是銀行類上市公司的資金鏈條，加大市場的融資壓力影響深遠，并有可能促成新一輪的“小非”減持高潮。
　　上調(diào)存款準備金率對上市公司資金鏈的影響深遠。雖然央行此次大幅上調(diào)存款準備金率的核心目的是用于對沖來勢洶洶的熱錢涌入，但市場化解讀方式卻可以把這理解為是貨幣從緊政策的延續(xù)，是進一步限制商業(yè)銀行的信貸投放行為。
　　對于商業(yè)銀行而言，為了在一個月的時間內(nèi)補交這筆存款準備金，必然要壓縮其債券投資的配置比例，進一步壓縮息差空間，從而導致銀行收益的下降。而眾所周知，連續(xù)的上調(diào)存款準備金率使得商業(yè)銀行今年的現(xiàn)狀是信貸投放規(guī)模大幅縮水，更多的資金被用于投資央票、債券等低收益產(chǎn)品，加之中間業(yè)務收入最主要的來源——基金發(fā)行方面，2008年是只有數(shù)量沒有質量，收益下降也成必然�？梢哉f如果占市場權重近四成的銀行股的業(yè)績都有下滑的風險，市場整體表現(xiàn)不佳也就不難理解了。
　　在不看好銀行股的同時，市場資金面特別是信貸投放的縮緊，也會使得上市公司的資金鏈條拉得更緊。并且隨著信貸日益緊縮，更多的中小型企業(yè)只能通過間接融資來募集資金，這勢必會加大整個市場的融資壓力，對市場的資金面也構成考驗。在一個弱勢行情下，資金的不斷抽離只會加大市場的恐慌氣氛，推動市場下行。
　　上調(diào)存款準備金率會變相加大“小非”減持的力度。從“小非”減持方面來看，此輪大幅上調(diào)存款準備金率，收緊的不僅僅是上市公司層面的“銀根”，更多的非上市公司也深處其中。
　　也許之前“小非”的減持可以用“小非”針對估值過高而產(chǎn)生獲利了結心態(tài)來解釋，那么當整個市場層面都面臨“銀根”緊縮的情況，特別是這些“小非”們自身的資金周轉都出現(xiàn)問題時，他們減持手中已經(jīng)解禁的限售股的動力只能會更強。畢竟這時“小非”首先要解決的是自身資金周轉的問題，而不是賺多賺少了。
　　特別是在市場大幅下跌后，減持的緊張感也會隨之增強，畢竟越早賣出就意味著獲利更多。因此如果市場形成這種超越正常估值層面的連續(xù)拋售行為的惡性循環(huán)，對于市場的打擊只會更大。
　　故此分析此次大幅上調(diào)存款準備金率所帶來的隱性影響，對于投資者而言，回避高負債、資金鏈條高度緊張以及最有可能受到“小非”減持的上市公司個股，將是指導未來投資的重中之重。