資本運營加速 高速路收費走上不歸路
    2008-07-02    作者:高永峰    來源:東方早報

  證監(jiān)會6月27日通過四川成渝高速公路股份有限公司的首發(fā)申請。根據(jù)招股說明書(申報稿),公司將登陸上海證券交易所,籌集資金不超過20億元人民幣。這意味著成渝高速籌謀良久的收購成樂高速計劃將因為融資的到來而提速。(6月30日《華西都市報》)

  去年六月,四川的成都和重慶市被批準為統(tǒng)籌城鄉(xiāng)綜合配套改革試驗區(qū),俗稱“新特區(qū)”。消息傳來,川渝興奮,遂有成都某媒體以此由頭策劃的一大型系列報道。報道的首篇提出一個宏大命題:連接兩地的交通大動脈成渝高速公路應成為免費高速路,方便兩地攜手發(fā)展。我有幸受邀為該報道撰寫評論,馬上正告編輯這個命題不成立,因為,大家好像忘記了成渝高速公路是一家在香港上市的股份公司,從現(xiàn)行法規(guī)不能找到讓一家上市公司“自廢武功”的條文,免費一說無從談起。那家媒體還是硬著頭皮做了這個策劃,結(jié)果可想而知:喧鬧一番后迅即石沉大海。
  從那時至今,全國各地圍繞“高速公路應該是免費的”這個命題又爭論了整整一年,局面未有任何改觀,依然是你爭論你的,他收他的。如果說有什么不同的話,那就是高速公路收費的事業(yè)有越做越大的趨勢,成渝高速就是一個鮮活的例子。在通過證監(jiān)會審批后,成渝高速此次將發(fā)行不超過5億股A股,上市融資約20億人民幣,用于收購母公司的資產(chǎn)四川成樂高速公路有限責任公司(后者估值近10.98億元人民幣),及償還銀行貸款。這也將意味著,成渝高速公路股份的總資產(chǎn)、營業(yè)收入、凈利潤都將獲得提升,也意味著成渝高速還將以維護上交所股東的利益為己任,鞏固以收取過路費為主的贏利點,保持良好的盈利能力,還意味著成渝高速公路從收費路變身免費路的可能性又減小不少。
  高速公路本質(zhì)上是公共服務品,理應由政府免費提供。鑒于中央高速公路投資權(quán)益在收費高速路整體中比重極大,由收費向免費轉(zhuǎn)變,國家牢牢地掌握著主動權(quán)。而首要解決的,是運營資產(chǎn)退出的問題,國家需要作好對社會股份贖買的準備,而倘若現(xiàn)在有這樣一個“免費時間表”的話,國家應該考慮在這個時間段內(nèi)拒絕新的經(jīng)營高速公路的公司上市發(fā)行,收回各種優(yōu)惠政策,不再鼓勵高速公路投資公司通過資本運作做大做強,以減少國家買單的成本。事實上,收購的資產(chǎn)越多,國家付出的成本越大,下決心終止收費的掣肘因素也越多。
  我很擔心,倘不未雨綢繆,有一天有關(guān)方面突然想到要免費時,納稅人將發(fā)現(xiàn)免費的代價是多么沉重。

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