由于全球與中國經(jīng)濟面臨嚴峻的不確定性，由于東部沿海一些制造企業(yè)陷入困境，而新的經(jīng)濟增長點并未形成，對經(jīng)濟下行的風險超過對通脹的憂慮，要求放松調(diào)控的呼聲越來越響。

　　最近頻頻召開的中央經(jīng)濟形勢座談會似乎印證了這一點。中共中央7月21日上午在中南海召開黨外人士座談會，胡錦濤就做好下半年經(jīng)濟工作提出6點要求。第一點就是全力保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展，在“有效抑制物價過快上漲”之前。而央行27日公布貨幣政策委員會今年第二季度例會聲明，聲明未提及該行去年12月起所采取的從緊政策立場，市場猜測，這意味著將來的貨幣政策將更側重于保持經(jīng)濟增長而非抑制通貨膨脹，宏調(diào)經(jīng)濟政策的拐點已經(jīng)來臨。
　　調(diào)控不是松緊帶，想緊就緊，想松就松，關鍵是，通過調(diào)控達到優(yōu)化資源配置的目的，推進市場配置的有效性，使我國有限的資源用到刀刃上。
　　到目前為止，我國的調(diào)控手段依然患有嚴重的行政依賴癥，發(fā)改委是宏觀調(diào)控的主要領導部門，而原本應該最為靈活的信貸市場，央行、銀監(jiān)會的調(diào)控卻充滿行政色彩。如我國的信貸緊縮政策，從信貸總量調(diào)控，到實現(xiàn)按季按月檢查，甚至對于具體行業(yè)都有詳盡建議。如此調(diào)控之下，銀行既喪失風險控制的自覺性，也喪失了優(yōu)化配置資源的動力，所有的資源都向大項目、大公司集聚，一輪調(diào)控之后，行政對于經(jīng)濟的主導力量就強化一次。這樣我們就能理解，為什么現(xiàn)在宏觀調(diào)控容易造成一放就亂、一管就死的局面。調(diào)控沒有成為經(jīng)濟結構改變的契機，從行政主導權到市場之間的路，越來越遠。
　　這就使得我國經(jīng)濟出現(xiàn)兩張皮現(xiàn)象。本輪調(diào)控出現(xiàn)的困局，當然有國際國內(nèi)各種復雜的因素，但經(jīng)濟兩張皮現(xiàn)象，卻值得我們認真反省。
　　我國上半年投資額上升，政府支出增加，民營企業(yè)卻普遍嗷嗷待哺———我國的直接、間接融資市場均受到嚴格管束，為了解決生存危機，民企只能剜去心頭肉，來補眼前瘡，走向民間高利貸融資之路。“高利貸融資是找死，不融資是等死”，這句話形象地反映了企業(yè)的心態(tài)。可見，在公開的融資渠道與民間融資渠道之間，這兩張皮之間存在巨大的利息落差，一些國有企業(yè)可以高價收購商業(yè)地產(chǎn)，而民企卻由于公開融資渠道被堵死，不得不支付高利率，同時向承擔法律與信貸風險的債權人另外支付一筆風險溢價。
　　如此行政調(diào)控的結果就是，市場經(jīng)濟運行成本急劇高漲，而政府的資源為了降低風險，源源不斷地流向大企業(yè)，大企業(yè)背后的政府隱性擔保成為銀行考慮的首要因素，企業(yè)的經(jīng)營效率反而可有可無。央行遲遲不加息，控制信貸，表面上是為了降低通脹、阻止熱錢、減少企業(yè)成本，但實際卻是社會實際利率上升，企業(yè)成本增加，熱錢逐利而來，從去年下半年開始熱錢大量增加，說明匯率與實際收益才是熱錢關注的基本問題。事實上，擅長貨幣市場套利的索羅斯在上世紀80年代初就指出他主要看重的指標是匯率。
　　調(diào)控的行政色彩并不局限于銀行的信貸與利率政策，以信貸為例，只是說明市場資金需求與我國金融業(yè)滯后之間存在內(nèi)在的巨大沖突，造成了“一管就死、一放就亂”的局面。
　　重要的不是調(diào)控政策是緊是松，而是調(diào)控之后經(jīng)濟向何處去。如果調(diào)控對資源的優(yōu)化配置有利，可以促進優(yōu)質、高效的企業(yè)并購低效企業(yè)，從而促進中國經(jīng)濟優(yōu)質、高效發(fā)展，那么，這樣的調(diào)控緊一些何妨。如果調(diào)控使大企業(yè)獨得資源，使優(yōu)質企業(yè)失去資金血液，那么，這樣的調(diào)控即便很松，仍然對經(jīng)濟有負面影響。
　　我們有必要跳出宏觀是緊是松的爭論框架，而著眼于出臺有效的政策使我國的優(yōu)質企業(yè)可以脫穎而出，如允許大規(guī)模建立民間信貸機構，如鼓勵私募股權投資，使專業(yè)人士挑選真正優(yōu)質的企業(yè)，發(fā)展獨立的中介機構，這樣才能使中國經(jīng)濟走上正確激勵的軌道。否則，調(diào)控的結果可能只是暫時降低經(jīng)濟熱度，而對于改變經(jīng)濟結構、鼓勵市場內(nèi)生動力等中國經(jīng)濟發(fā)展的長期利好因素沒有什么幫助。