資本市場在熱切期盼能夠優(yōu)化供求關(guān)系的政策陸續(xù)推出，而諸如平準(zhǔn)基金等政策措施方能切中資本市場的脈搏，也才有助于實體經(jīng)濟與調(diào)控政策導(dǎo)向間形成良性共鳴。

　　調(diào)控政策導(dǎo)向出現(xiàn)了大變化，由之前側(cè)重于“防過熱、防通脹”的抑制性措施，轉(zhuǎn)為主動大幅實施積極和擴張的政策導(dǎo)向。而多達4萬億投資資金的拉動，更讓新政策的實施力度和實施決心顯露無疑。
　　政策導(dǎo)向大幅度變化是基于經(jīng)濟形勢的變化，迫切改變市場參與者的悲觀情緒。這樣的觀望情緒，無疑會加大調(diào)控政策實現(xiàn)“保增長”目標(biāo)的難度。理論研究早已表明，財政性開支拉動內(nèi)需只能是一個引子，其目的是為了帶動市場自發(fā)的投資行動。財政資金的投入，或許在短期內(nèi)能夠讓GDP等宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)提升，但是如果市場自發(fā)需求無法提振，最終所帶來拉動效果的持續(xù)性仍無法得到保障。
　　就以貨幣政策為例，適度寬松的貨幣政策基調(diào)甚至已經(jīng)超越了十年前東南亞金融危機時的應(yīng)對方略。然而，在一些地方，盡管商業(yè)銀行手里有錢，而且利率一再降低，但面對經(jīng)濟衰退的風(fēng)險、企業(yè)委靡的投資狀況，以及無法提振的市場終端需求，銀行卻遲遲不愿意放出貸款。貨幣政策面對經(jīng)濟衰退有著所謂“用軟繩子推人”的描述，可謂形象至極。財政政策方面，隨著大規(guī)模投資資金注入經(jīng)濟領(lǐng)域，若干時間后，投資品變成終端消費品，如果市場內(nèi)生需求無法提振，這些消費品又能夠賣給誰呢？
　　宏觀政策導(dǎo)向的巨大轉(zhuǎn)變能夠讓市場心態(tài)由極度悲觀逐步趨于平穩(wěn)，然而經(jīng)由“平穩(wěn)”再變?yōu)檎�策與市場之間的積極共鳴，還需要更切合市場邏輯的政策加以維護。事實上，投資心理狀態(tài)始終會左右著市場經(jīng)濟的走勢。這就如同市場蓬勃時候我們可以看到源源不斷的流動性過剩，而一旦市場稍顯委靡，投資心態(tài)稍顯趨弱，所謂的流動性過剩就會瞬息消失一樣。掌握了這個規(guī)律，就能夠通過把控市場投資心態(tài)的變化，繼而形成政策與市場的良性互動。
　　具體措施的突破口就在于資本市場。資本市場是虛擬經(jīng)濟的核心，不僅反應(yīng)著實體經(jīng)濟的變化，同時也在持續(xù)地反作用于實體經(jīng)濟。其一，資本市場行情低迷會加劇實體企業(yè)經(jīng)營困境。當(dāng)下的A股市場已經(jīng)陷入停滯之中，這對于本就資金嚴重緊缺的實體企業(yè)而言無疑是雪上加霜。其二，持續(xù)的暴跌讓上百家A股公司的股價都已經(jīng)跌破了凈資產(chǎn)，這意味著市場嚴重不看好企業(yè)前景。對于上市公司的發(fā)展信心而言，這無疑是沉重的打擊，實體企業(yè)也會因此而更加悲觀地預(yù)期未來。其三，股市的低迷直接減少了公眾的財產(chǎn)性收入。
　　反觀之前股市繁榮時期，在各種消費品旺銷的帶動下，企業(yè)也能夠因此而獲得收益增長。
　　從長期看，當(dāng)下中國的股票市場已經(jīng)處于價值被嚴重低估的狀態(tài)，因此通過提振股票市場信心來激勵實體經(jīng)濟活力，完全具有現(xiàn)實的可操作性。由此而言，盡管宏觀調(diào)控政策導(dǎo)向發(fā)生了積極的變化，但是具體針對股市的救市措施仍顯不足。資本市場在熱切期盼能夠優(yōu)化供求關(guān)系的政策陸續(xù)推出，而諸如平準(zhǔn)基金等政策措施方能切中資本市場的脈搏，也才有助于實體經(jīng)濟與調(diào)控政策導(dǎo)向間形成良性共鳴。