近日商務部數(shù)據(jù)顯示，2009年1月份我國實際外商直接投資(FDI)同比下降32.67%，為2008年10月以來連續(xù)第4個月出現(xiàn)同比負增長（據(jù)2月17日《新京報》）。

　　剔除國際金融危機、去年同期基數(shù)超常增長和春節(jié)長假等因素影響，該數(shù)據(jù)尚屬樂觀。但FDI格局中兩個走勢值得關注。其一，1月份全國新批設立外商投資企業(yè)1496家，同比下降48.73%，表明實業(yè)FDI投資大幅下降。其實自2006年開始，F(xiàn)DI從中國向亞洲其他國家，特別是東盟主要國家實業(yè)轉移現(xiàn)象已現(xiàn)端倪。其二，“熱錢”通過FDI途徑流入的跡象仍未減弱。
　　中國經(jīng)濟的高速增長與FDI有著密切的關系，但FDI也可能成為經(jīng)濟發(fā)展的阻礙。FDI增長背后凸現(xiàn)中國經(jīng)濟結構之困。
　　首先，F(xiàn)DI與國際貿(mào)易之間存在著密不可分的相互關聯(lián)和補充關系，以“兩頭在外”加工貿(mào)易為主的FDI，形成了一種“孤島”經(jīng)濟。這種由加工貿(mào)易占據(jù)“半壁江山”、以外商投資企業(yè)為進出口主體的特殊貿(mào)易結構，是我對外貿(mào)易保持高順差的主要原因。由于國內市場有限，外商投資企業(yè)自身存在巨大的出口需求，其出口額占中國外貿(mào)總數(shù)的比重一直保持在六成左右，而且呈逐年增加態(tài)勢。大額貿(mào)易順差給我國帶來很多新的問題，如：與主要貿(mào)易伙伴貿(mào)易摩擦加大；流動性過剩；國內經(jīng)濟面臨通貨膨脹的潛在風險等。
　　其次，中國在儲蓄大于投資的情況下仍然表現(xiàn)出強勁的FDI需求偏好，彰顯資本市場、銀行體制、利率體制和結售匯制度中存在的某些金融體制缺陷，導致儲蓄無法順利轉化為投資，一些領域投資過剩，必須靠出口消化;而另一些領域則投資不足，必須靠引入外資彌補資金缺口。
　　第三，受人民幣持續(xù)升值的吸引，熱錢由以往的貿(mào)易融資轉向FDI途徑。人民幣升值時期，外商投資項目數(shù)和實際使用金額增長率都要低于人民幣貶值時期。特別是近年在中國勞動成本和環(huán)境成本大幅上升，出口減少的情況下，理論上FDI應呈下降趨勢。但實際情況是，2005-2006年間在FDI呈平穩(wěn)狀態(tài)下，2007年我國外商直接投資大幅上升了13.66%，2008年上半年則更是快速攀高至45.55%。2007年以來這種超常規(guī)激增現(xiàn)象顯然不正常。
　　隨著時間的推移，這種FDI結構給經(jīng)濟發(fā)展正在帶來日益強化的路徑依賴效應，即在技術創(chuàng)新和制度安排等層面上對經(jīng)濟增長具有支配性的影響。從消極的方面來考慮，經(jīng)濟體系長期處于低附加值環(huán)節(jié)上，最終，當自然資源及勞動力成本等優(yōu)勢被耗盡后，將會被全球化加工貿(mào)易體系所拋棄。
　　當前我國已經(jīng)進入經(jīng)濟增長的新歷史階段，“調結構”在某種程度上比“保增長”更重要。未來的五年到十年是我國進行經(jīng)濟結構調整和產(chǎn)業(yè)結構調整的重要階段，在這種背景下，利用外商直接投資的結構必然也伴隨著調整的要求。
　　當“人口紅利”等因素示弱后，勞動密集型產(chǎn)業(yè)向外轉移的趨勢不可避免，就需要加大對資本和技術的投資來增加非農(nóng)就業(yè)人數(shù)，以達到經(jīng)濟結構調整的目的。引進FDI也應順勢而為。當務之急應采取有力措施加強國內企業(yè)在全體生產(chǎn)體系中的參與程度，以及增加外資企業(yè)的各個生產(chǎn)環(huán)節(jié)的本土化程度。目前已有許多國家政府開始采用的第三代引資政策，就是以促進跨國公司與當?shù)仄髽I(yè)的產(chǎn)業(yè)關聯(lián)為主要目標，通過提供信息，促進技術升級，培訓人才和資金支持等措施，大力扶持跨國公司在東道國的供應商。