2009年，無論是居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)，還是工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)，均有可能出現(xiàn)數(shù)月甚至全年累計(jì)下降的情況，但我認(rèn)為用“通貨緊縮”一詞來概括這種價(jià)格總水平的下降現(xiàn)象并不貼切。在國(guó)際上前期對(duì)商品價(jià)格過度金融炒作后，價(jià)格總水平理性回歸，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)是一件好事。價(jià)格下降現(xiàn)象的政策警示，并非是要求我們進(jìn)一步放松銀根以緩解“通貨緊縮”，應(yīng)是抓住難得的價(jià)格改革有利時(shí)機(jī)，切實(shí)解決我國(guó)經(jīng)濟(jì)高漲期暴露出的某些價(jià)格形成機(jī)制缺陷，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和再度繁榮構(gòu)造靈敏的價(jià)格反應(yīng)機(jī)制。

　　金融危機(jī)沉重打擊實(shí)體經(jīng)濟(jì)

　　2008年，國(guó)際市場(chǎng)的大多數(shù)商品價(jià)格坐了一次過山車，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格的沖擊十分明顯。8月份前，國(guó)際市場(chǎng)出現(xiàn)對(duì)大宗商品價(jià)格的非理性金融炒作，糧食、原油、鋼材、鐵礦石、煤炭、化肥等價(jià)格大幅度上漲，屢創(chuàng)新高。7月11日WTI原油期貨價(jià)格盤中最高摸到每桶147.27美元。雖然，中國(guó)經(jīng)濟(jì)從2007年下半年開始已經(jīng)逐步降溫，但國(guó)際市場(chǎng)的漲價(jià)因素向國(guó)內(nèi)傳導(dǎo)所形成的輸入型通貨膨脹壓力，推動(dòng)中國(guó)的居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)在2月份達(dá)到8.7%的十年來最高值后在高位持續(xù)運(yùn)行數(shù)月，工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)在8月份上漲到10.1%的近十年最高值。
　　真正對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)形成沉重打擊的并非是上半年的價(jià)格大幅上揚(yáng)，而是下半年的國(guó)際市場(chǎng)多數(shù)大宗商品價(jià)格的突然崩盤。美國(guó)次貸危機(jī)惡化并演變成國(guó)際金融危機(jī)后，國(guó)際金融市場(chǎng)信心頓滅，對(duì)大宗商品炒作的金融資金突然撤出市場(chǎng)，使期貨、現(xiàn)貨價(jià)格都出現(xiàn)了史無前例的短期暴跌，這成為國(guó)際金融危機(jī)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)最沉重的打擊。國(guó)際石油價(jià)格從高點(diǎn)時(shí)的每桶140多美元下跌到2008年底的每桶40美元；銅、鋁、鋅等基本金屬價(jià)格也分別比9月中旬下跌50%以上。國(guó)際初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格的大幅度下跌，帶動(dòng)我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)資料和工業(yè)品出廠價(jià)格同比漲幅大幅度下降，兩者從同比上漲10%以上先后在9月份和10月份轉(zhuǎn)變?yōu)橥�比下降。反映在價(jià)格環(huán)比上，工業(yè)品出廠價(jià)格月度環(huán)比折年率漲幅從年初的10%以上下降到年底的負(fù)20%左右；原材料、燃料、動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格月度環(huán)比折年率漲幅從年初的18%以上下降到年底的負(fù)25%左右。如此急劇下降的情形是自我國(guó)開始編制原材料、燃料、動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格和工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)以來前所未有的。
　　有些中國(guó)制造業(yè)企業(yè)沒有認(rèn)識(shí)到國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面的轉(zhuǎn)向，反而對(duì)連續(xù)上揚(yáng)的原材料價(jià)格走勢(shì)形成恐慌，在價(jià)格高位買入了高價(jià)原材料甚至做了“套期保值”等，成為這一輪價(jià)格水平快速急跌最大的受損者。不少企業(yè)從去年四季度開始就面對(duì)消化高價(jià)原料和市場(chǎng)需求減少的雙重經(jīng)營(yíng)壓力，制造業(yè)多數(shù)企業(yè)出現(xiàn)短期虧損現(xiàn)象。

　　價(jià)格急跌時(shí)期已經(jīng)過去

　　2009年我國(guó)CPI和PPI的同比水平雖然可能出現(xiàn)數(shù)月甚至全年累計(jì)下降的情況，但這種同比漲幅為負(fù)的現(xiàn)象，主要是2008年下半年物價(jià)快速下降的滯后反映。2008年居民消費(fèi)價(jià)格翹尾因素對(duì)2009的影響為負(fù)的1.2個(gè)百分點(diǎn)，工業(yè)品出廠價(jià)格翹尾因素對(duì)2009年的滯后影響為負(fù)的4.3個(gè)百分點(diǎn)，翹尾因素對(duì)上半年CPI和PPI的下拉影響更大。從國(guó)際國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格近期走勢(shì)看，多數(shù)商品價(jià)格下跌到低位后已經(jīng)連續(xù)數(shù)周企穩(wěn)，波動(dòng)幅度收窄，有些在恐慌中超跌的商品價(jià)格開始反彈。大體可以判斷，價(jià)格水平快速急跌的時(shí)期已經(jīng)過去。
　　我認(rèn)為，在當(dāng)前形勢(shì)下，要更多關(guān)注物價(jià)水平的環(huán)比變化。影響2009年物價(jià)水平環(huán)比變化的主要是當(dāng)年的新漲價(jià)因素。其中，經(jīng)濟(jì)基本面即經(jīng)濟(jì)實(shí)際增長(zhǎng)水平偏離長(zhǎng)期潛在增長(zhǎng)水平的程度，往往是影響社會(huì)總供求平衡關(guān)系或物價(jià)總水平的最基本因素。根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論分析，實(shí)際產(chǎn)出規(guī)模與潛在總產(chǎn)出的偏離——產(chǎn)出缺口——決定價(jià)格的變化率，產(chǎn)出缺口的變化決定價(jià)格變化的加速度。在這種經(jīng)驗(yàn)關(guān)系下，考慮到潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率基本穩(wěn)定的情況，當(dāng)年價(jià)格的新漲價(jià)因素取決于該年度GDP增長(zhǎng)率偏離潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的程度。
　　改革開放30年來，我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期年均增長(zhǎng)率為9.8%，按照2009年GDP增長(zhǎng)8%來估計(jì)，新漲價(jià)因素將可能為負(fù)值，所以2009年出現(xiàn)全年CPI漲幅為負(fù)值的情況是完全可能的。但從2009年季度GDP的動(dòng)態(tài)走勢(shì)看，前低后高，季度實(shí)際GDP增長(zhǎng)率偏離潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的程度將呈逐步縮小之勢(shì)，CPI和PPI的月度環(huán)比下降幅度將逐步縮小，下半年CPI的月度環(huán)比增幅可能由負(fù)轉(zhuǎn)正。

　　抓住時(shí)機(jī)解決價(jià)格機(jī)制缺陷

　　目前，在金融危機(jī)重創(chuàng)下的發(fā)達(dá)國(guó)家出現(xiàn)了金融機(jī)構(gòu)惜貸甚至停貸的現(xiàn)象，貨幣流動(dòng)性嚴(yán)重不足，特別是金融機(jī)構(gòu)的去杠桿化過程將引發(fā)金融收縮，進(jìn)而引起經(jīng)濟(jì)收縮。用“通貨緊縮”去概括國(guó)際市場(chǎng)和發(fā)達(dá)國(guó)家的價(jià)格現(xiàn)象是合適的。但將所有國(guó)家的價(jià)格下降現(xiàn)象都稱之為“通貨緊縮”，并重點(diǎn)從“通貨”角度制止價(jià)格下降，這樣的認(rèn)識(shí)可能有點(diǎn)簡(jiǎn)單和片面。我認(rèn)為用貶義的“通貨緊縮”一詞來概括國(guó)內(nèi)當(dāng)前這種價(jià)格總水平的下降現(xiàn)象并不貼切。
　　市場(chǎng)供求因素取代金融炒作因素重新成為價(jià)格走勢(shì)的決定性力量，前期過度金融炒作的高價(jià)向正常價(jià)格水平理性回歸，將使市場(chǎng)價(jià)格還其本來面目。不少國(guó)際商品價(jià)格不過是回落到2006年或2007年的絕對(duì)水平。我國(guó)恰恰應(yīng)當(dāng)利用當(dāng)前國(guó)際商品價(jià)格相對(duì)較低的有利時(shí)機(jī)，補(bǔ)充和擴(kuò)大我國(guó)石油等戰(zhàn)略資源儲(chǔ)備，將更多低價(jià)資源供我擴(kuò)大內(nèi)需所用。前幾年由于貨幣流動(dòng)性過剩引發(fā)的國(guó)內(nèi)部分商品價(jià)格上漲過快特別是住宅價(jià)格上漲過快（盡管房?jī)r(jià)不計(jì)入CPI），降低了國(guó)民的實(shí)際福利水平，適度的價(jià)格回落（特別是房?jī)r(jià)回落）可以增加城鄉(xiāng)居民的實(shí)際購(gòu)買力，這種價(jià)格適度回落是件好事。
　　我國(guó)金融機(jī)構(gòu)前期穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，使我國(guó)金融業(yè)在國(guó)際金融危機(jī)中損失極小，銀行業(yè)自身資產(chǎn)質(zhì)量和經(jīng)營(yíng)效益較好，也沒有出現(xiàn)發(fā)達(dá)國(guó)家那樣的惜貸甚至停貸現(xiàn)象。實(shí)行適度寬松的貨幣政策后，從去年11月份以來，已經(jīng)連續(xù)3個(gè)月信貸規(guī)模急劇擴(kuò)張，廣義貨幣供應(yīng)量增幅也連續(xù)3個(gè)月回升，并不存在貨幣流動(dòng)性嚴(yán)重不足的局面。因此，當(dāng)前我國(guó)價(jià)格總水平的回落主要不是由貨幣供給不足引發(fā)的，更不是靠簡(jiǎn)單降低利率、放松銀根所能解決的。
　　我認(rèn)為，這輪價(jià)格下降可能是短暫的現(xiàn)象，伴隨凱恩斯主義的宏觀政策重新登上全球經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)唱主角，不遠(yuǎn)的將來會(huì)有一輪嚴(yán)重通貨膨脹作為凱恩斯主義宏觀政策的副產(chǎn)品卷土重來。我國(guó)應(yīng)當(dāng)抓住價(jià)格下降的有利時(shí)機(jī)，理順生產(chǎn)要素的價(jià)格形成機(jī)制，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和再度繁榮構(gòu)造靈敏的價(jià)格反應(yīng)機(jī)制，為應(yīng)對(duì)未來的通貨膨脹作好體制機(jī)制的準(zhǔn)備。
　　“國(guó)家統(tǒng)計(jì)局下屬的中國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測(cè)中心去年底進(jìn)行的中國(guó)百名經(jīng)濟(jì)學(xué)家信心調(diào)查顯示，86%的受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，2009年我國(guó)CPI增幅將較2008年下降，預(yù)測(cè)均值約為2.5%。2009年1月，CPI增幅為1%。自2008年2月創(chuàng)下峰值8.7%至今，CPI增幅呈現(xiàn)急速下降趨勢(shì)，通貨緊縮的風(fēng)險(xiǎn)正在加大。
　　如何看待我國(guó)當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)？2009年步入通貨緊縮的風(fēng)險(xiǎn)有多大，會(huì)對(duì)我國(guó)應(yīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)產(chǎn)生哪些影響？在宏觀調(diào)控方面我們應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)？今日起本版邀請(qǐng)國(guó)內(nèi)部分專家學(xué)者筆談他們的看法。