人們可以舉出很多導(dǎo)致過去30年中國(guó)消費(fèi)率持續(xù)下降的因素，但最主要也是最根本的因素，在于工業(yè)化、產(chǎn)權(quán)改革、分配機(jī)制和人口結(jié)構(gòu)變化三個(gè)方面。然而，從展望未來，也正是這三個(gè)因素，決定著中國(guó)將經(jīng)歷消費(fèi)率逐漸上升、儲(chǔ)蓄率逐步下降的過程。中國(guó)工業(yè)化已達(dá)到中期階段甚至中后期階段，日益廣泛并加速的產(chǎn)權(quán)改革，將會(huì)使越來越多人逐漸擴(kuò)大財(cái)產(chǎn)性收入的份額，而人口老齡化時(shí)代的到來，正使全社會(huì)大規(guī)模養(yǎng)老性消費(fèi)支出陡增。

　　用包括商品性消費(fèi)、服務(wù)性消費(fèi)等在內(nèi)的最終消費(fèi)占GDP比率計(jì)算的中國(guó)消費(fèi)率，盡管在過去30年里基本是持續(xù)下降的，到目前已不足50%，而且，如果剔除政府消費(fèi)增長(zhǎng)因素，居民消費(fèi)率下降的幅度更大，但從今后長(zhǎng)期趨勢(shì)看，中國(guó)的消費(fèi)率很可能是逐漸回升的。這決定了中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)的良好發(fā)展前景，消費(fèi)行業(yè)特別是其中的服務(wù)性消費(fèi)行業(yè)的投資機(jī)會(huì)增多，投資收益將會(huì)穩(wěn)步上升。
　　不管私人部門，還是政府部門，其收入不是用于消費(fèi)，就是用來儲(chǔ)蓄。儲(chǔ)蓄剩余，意味著一國(guó)投資及其形成的產(chǎn)能，除了滿足國(guó)內(nèi)消費(fèi)，還有相當(dāng)一部分用于滿足國(guó)外消費(fèi)需求。當(dāng)國(guó)外消費(fèi)需求突然大幅下降時(shí)，就像這一年多來的情況，產(chǎn)能過剩即刻顯露。相對(duì)于過剩的產(chǎn)能，本土消費(fèi)需求的滯后和不足就變得異常突出。如果國(guó)外消費(fèi)需求不能很快恢復(fù)，就必然會(huì)淘汰相當(dāng)部分產(chǎn)能，從而投資下降，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下降也就難以避免。為了抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下滑，提振和擴(kuò)大國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求，就成為宏觀經(jīng)濟(jì)政策設(shè)計(jì)和實(shí)施的核心。這正是眼下中國(guó)面臨的形勢(shì)。
　　人們可以舉出很多導(dǎo)致過去30年中國(guó)消費(fèi)率持續(xù)下降的因素，但最主要也最根本的因素，在于工業(yè)化、產(chǎn)權(quán)改革、分配機(jī)制和人口。
　　高速推進(jìn)工業(yè)化的過程，必然是大規(guī)�？焖僭黾油顿Y的過程。在資本稀缺的條件下，除了通過對(duì)外開放引進(jìn)外資，最主要地還是靠國(guó)內(nèi)投資。這要求一定增長(zhǎng)水平的儲(chǔ)蓄率。過去30年不斷上升的儲(chǔ)蓄率和投資，在對(duì)外貿(mào)易不斷拓展的過程中，從兩頭擠壓著國(guó)內(nèi)消費(fèi)率向下走。為建立市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)所推進(jìn)的產(chǎn)權(quán)改革，在使絕大部分人因失去“國(guó)有單位保障”而變得對(duì)未來非常謹(jǐn)慎并相對(duì)縮小即期消費(fèi)的同時(shí)，也使少數(shù)人陸續(xù)擁有了財(cái)產(chǎn)及其經(jīng)營(yíng)的部分或全部產(chǎn)權(quán)，這部分人的儲(chǔ)蓄與投資傾向不斷擴(kuò)大。但由于產(chǎn)權(quán)改革初期階段的相當(dāng)不徹底，及其改革過程中的不透明和不公正，社會(huì)收入分配加速向少數(shù)人集中；加之為了提高國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主導(dǎo)性，以及大規(guī)模基礎(chǔ)設(shè)施投資之需，從1994年“分稅制”改革起，新增社會(huì)收入更多更快向政府集中，這都使消費(fèi)尤其是居民消費(fèi)受到削弱。另外，“計(jì)劃生育政策”加快了中國(guó)人口老齡化進(jìn)程中，家庭也驟然小型化，連同缺失的社會(huì)保障體系一起，使得“儲(chǔ)蓄養(yǎng)老”代替了傳統(tǒng)的“養(yǎng)兒防老”，進(jìn)而助長(zhǎng)了儲(chǔ)蓄率的提高，也縮減了家庭部門相對(duì)其收入的消費(fèi)開支率。
　　然而，從現(xiàn)在展望未來，也正是這三個(gè)因素，決定著中國(guó)將經(jīng)歷消費(fèi)率逐漸上升、儲(chǔ)蓄率逐步下降的過程。
　　雖然距完成工業(yè)化目標(biāo)還有一段路，但有關(guān)中國(guó)工業(yè)化已達(dá)到中期階段甚至中后期階段的判斷，還是有著歷史和現(xiàn)實(shí)依據(jù)的。這可以從發(fā)達(dá)國(guó)家工業(yè)化中后期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、資本有機(jī)構(gòu)成、人均收入水平、資本與勞動(dòng)力相對(duì)價(jià)格的變動(dòng)中看得出，也可從中國(guó)現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)世界觀察到。而歷史昭示，一旦工業(yè)化達(dá)到或越過中期階段，投資的增長(zhǎng)速度將趨于下降，制造業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)的相對(duì)份額趨于穩(wěn)定，而服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)加速，消費(fèi)市場(chǎng)變得活躍，消費(fèi)率在儲(chǔ)蓄率下降的過程中迎來回升。
　　盡管中國(guó)的產(chǎn)權(quán)改革任重而道遠(yuǎn)，但無論是農(nóng)村土地制度，還是國(guó)有企業(yè)股權(quán)制度，也不管是從人們的意識(shí)形態(tài)上看，還是就法律制度建設(shè)而言，以擁有全部或部分財(cái)產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)權(quán)改革推進(jìn)，已經(jīng)深入到各種競(jìng)爭(zhēng)性和市場(chǎng)化領(lǐng)域。日益廣泛并加速的產(chǎn)權(quán)改革，也會(huì)使越來越多人在擁有財(cái)產(chǎn)權(quán)的同時(shí)，逐漸擴(kuò)大財(cái)產(chǎn)性收入的份額。這無疑會(huì)使越來越多人的收入更加多元和穩(wěn)定。這意味著消費(fèi)能力的增強(qiáng)，消費(fèi)支出水平的不斷增長(zhǎng)。
　　當(dāng)然，已變得相當(dāng)突出的扭曲的社會(huì)分配機(jī)制，阻礙著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的調(diào)整和優(yōu)化，并極大地影響著社會(huì)穩(wěn)定。對(duì)此，全社會(huì)已形成較為普遍的共識(shí)。雖然利益格局的改變，分配機(jī)制的調(diào)整，從來都是最困難的，但為了國(guó)家的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，為了維護(hù)社會(huì)持久的穩(wěn)定，政府自始至終都在堅(jiān)持調(diào)整和優(yōu)化分配結(jié)構(gòu)的政策，在稅收制度、財(cái)政支出制度、土地收益分配制度、國(guó)有經(jīng)營(yíng)性股權(quán)收益分配制度等方面，已經(jīng)做出并將繼續(xù)做出一些可能的調(diào)整。這些調(diào)整，在可預(yù)期的將來，在居民收入、企業(yè)收入和政府收入增長(zhǎng)的相對(duì)格局中，會(huì)產(chǎn)生一些對(duì)居民收入的補(bǔ)償性增長(zhǎng)效果。尤其通過政府財(cái)政主導(dǎo)的社會(huì)保障投入的增加，應(yīng)該會(huì)推動(dòng)中國(guó)社會(huì)保障體系建設(shè)的進(jìn)展。這些調(diào)整和進(jìn)展，對(duì)提高居民消費(fèi)能力和消費(fèi)率，無疑是有幫助的。
　　再有，中國(guó)人口老齡化的到來，人口紅利高峰時(shí)代即將過去，也使得儲(chǔ)蓄率不再進(jìn)一步增加，消費(fèi)率不再進(jìn)一步下降。老齡人口相對(duì)集中性大規(guī)模增加，勞動(dòng)年齡人口的大幅度下降，致使全社會(huì)依靠原有儲(chǔ)蓄的大規(guī)模養(yǎng)老性消費(fèi)支出陡增。這意味著，一方面新增儲(chǔ)蓄相對(duì)減少，另一方面原有儲(chǔ)蓄不是被用于投資，而是被不斷提出來消費(fèi)。加之，中國(guó)城市化在今后一段時(shí)期必將加速推進(jìn)，也使消費(fèi)特別是服務(wù)性消費(fèi)需求快速增長(zhǎng)。如此一來，焉有消費(fèi)率不上升的道理？
　　可見，即便沒有這次全球性金融危機(jī)的沖擊，由儲(chǔ)蓄率不斷上升轉(zhuǎn)向消費(fèi)率不斷上升，也將是今后中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大趨勢(shì)。只不過，這次金融危機(jī)加快了這一轉(zhuǎn)變。