上市銀行的年報陸續(xù)公布，多數(shù)都在2008年大幅計提了壞賬撥備，對于不良貸款反彈壓力的關注又突然增強。此前，銀監(jiān)會已經(jīng)把監(jiān)管目標從“雙降”改為了“雙控”，更有消息指出將要大幅提高商業(yè)銀行不良貸款撥備覆蓋率到150%。筆者認為，對于可能出現(xiàn)的壞賬反彈不必過于憂慮，但應當提高警惕，早做應對。

　　準確判斷信貸風險需要首先區(qū)分兩種含義的不良貸款。一種是財務報告上不良貸款的賬面余額，是對當時銀行潛在風險的計量，需要不斷跟蹤并采取多種方式回收直至最后計入損益。另一種是當期未經(jīng)核銷和轉讓的銀行在經(jīng)營期間實際發(fā)生的累計壞賬，與經(jīng)濟周期和銀行的經(jīng)營狀況變化關系更為密切。壞賬核銷之后，還可以進入不良資產(chǎn)市場以最終消化損失和風險。
　　銀監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，2008年底不良貸款余額和不良貸款率均實現(xiàn)了大幅下降，主要是國有商業(yè)銀行不良貸款下降，實際關鍵在于農(nóng)行剝離約8000億元壞賬的影響，而年報顯示，建行、中行、交行三大行的不良貸款余額都在上升，再剔除銀行核銷、標售壞賬的因素，第二種含義的不良貸款余額已經(jīng)上升。
　　國內(nèi)外經(jīng)驗表明，經(jīng)濟增長和不良貸款有相關性，也有滯后期。貸款五級分類所依據(jù)的逾期時間一般是一個季度，中國經(jīng)濟在2008年第四季度增長率才出現(xiàn)大的下滑和企業(yè)經(jīng)營效益的惡化，所以新增不良貸款可能只是初步的。目前金融危機尚未結束，對實體經(jīng)濟影響深遠，更為嚴峻的考驗是，從外需轉向內(nèi)需的經(jīng)濟結構調(diào)整恐非一日之功，經(jīng)濟放緩程度和持續(xù)時間還難以預料。相應的，信貸風險會隨著經(jīng)濟衰退的加深而逐步暴露。
　　對不良貸款回升的風險，筆者認為不必過于憂慮，需要冷靜思考，沉著應對。我國現(xiàn)在的銀行體系要遠比改制之前穩(wěn)健，而不良資產(chǎn)的處置能力也遠超以前，首要的應當是協(xié)調(diào)“保增長、擴內(nèi)需、促就業(yè)”的宏觀調(diào)控目標和金融風險防控目標，強化政策的一致性，才能達到預期效果。
　　目前保經(jīng)濟增長的手段很大程度上借助于信貸的投放，而對于銀行而言，防范信貸風險目標和保經(jīng)濟增長的寬松貨幣政策可能有沖突的地方。緊縮環(huán)境下，控制信貸發(fā)放在微觀上是在控制信用風險，在宏觀上則可能加劇經(jīng)濟衰退，導致更大的風險；放松信貸則必然意味著信貸條件放松，壞賬率上升。既然不良貸款回升的嚴重程度在于經(jīng)濟下行的深度和長度，如果能以短期壞賬率上升換取經(jīng)濟的快速復蘇和穩(wěn)定增長，以避免更大規(guī)模壞賬的出現(xiàn)，那么就是可取的，因為保增長也是保長期的貸款質(zhì)量。
　　需要注意的是，應當繼續(xù)完善商業(yè)銀行的市場化經(jīng)營機制，而不應過多干預其自主決策。通過在商業(yè)銀行間形成一種競爭關系，建立激勵和約束機制，不僅可以鞏固銀行改制成果，也能使得銀行出于競爭的需要積極尋找潛在的優(yōu)質(zhì)客戶、主動擴大放貸規(guī)模，這樣才能以最小的成本實現(xiàn)宏觀調(diào)控的目標。
　　從保增長的大局出發(fā)，允許一定的壞賬成本，是可行的，也是必要的。關鍵是要采取適當?shù)膶Σ�，以同時達到保增長和化解金融風險的目標。
　　首先，適當放寬銀行壞賬核銷和打折轉讓的限制，增強銀行的自主性，使其可以通過自身處置和競價轉讓等方式及時有效地消化壞賬，以流量行為化解存量風險。其次，推進利率市場化改革，拓展銀行的收益空間。第三，培育不良資產(chǎn)市場，完善不良資產(chǎn)的市場化定價和交易機制。