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| 外匯管理新規(guī)助推對(duì)外投資發(fā)展 |
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| 2009-05-21 梅新育 來源:東方早報(bào) |
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當(dāng)前的全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)在許多方面給中國(guó)對(duì)外直接投資創(chuàng)造了難得的機(jī)遇，某些國(guó)家的反危機(jī)對(duì)策加大了我國(guó)開展對(duì)外直接投資、推進(jìn)對(duì)外資產(chǎn)多元化的緊迫性，越來越多的國(guó)家正在投入越來越大的力量吸引中國(guó)投資，我國(guó)商務(wù)部也正式頒布了主旨為簡(jiǎn)化海外投資審批程序、促進(jìn)海外投資發(fā)展的《境外投資管理辦法》……在這樣的背景下，在此前數(shù)年局部試驗(yàn)的基礎(chǔ)上，國(guó)家外匯管理局日前公布《境內(nèi)機(jī)構(gòu)境外直接投資外匯管理規(guī)定（征求意見稿）》，堪稱正當(dāng)其時(shí)。
通觀《規(guī)定》全稿，放寬管制的基調(diào)相當(dāng)鮮明，這種放寬既表現(xiàn)在外匯資金來源和運(yùn)用上，也表現(xiàn)在管理程序上。以投資所需外匯資金來源為例，從最初規(guī)定只能使用自有外匯資金對(duì)外投資，到2005年全面推廣可以使用外匯貸款和人民幣購(gòu)匯對(duì)外投資，再到這次出臺(tái)的《規(guī)定》第四條明確宣布“境內(nèi)機(jī)構(gòu)可以使用自有外匯資金、國(guó)內(nèi)外匯貸款、人民幣購(gòu)匯或?qū)嵨铩o(wú)形資產(chǎn)及經(jīng)外匯局核準(zhǔn)的其他外匯資產(chǎn)來源進(jìn)行境外直接投資。境內(nèi)機(jī)構(gòu)境外直接投資所得利潤(rùn)也可留存境外用于其境外直接投資”，企業(yè)對(duì)外投資資本來源大大拓寬。
又以境外投資收入留存境外為例。以前的規(guī)定要求強(qiáng)制在一定期限內(nèi)全部匯回境內(nèi)，這樣的規(guī)定固然有防范我國(guó)陷入投機(jī)性資本外逃之效，但副作用是大大限制了境外投資企業(yè)運(yùn)營(yíng)的靈活性。此次《規(guī)定》第十八條雖然仍然強(qiáng)調(diào)“資本項(xiàng)下外匯收入均應(yīng)調(diào)回境內(nèi)”，但開了“除經(jīng)外匯局批準(zhǔn)外”的口子。對(duì)境外投資企業(yè)經(jīng)營(yíng)的便利性可想而知。
在外匯管理程序方面，與以前的事前審批相比，此次《規(guī)定》第四條規(guī)定“外匯局對(duì)境內(nèi)機(jī)構(gòu)境外直接投資外匯資金來源實(shí)行事后登記”，也可給對(duì)外投資企業(yè)減少許多麻煩。
在經(jīng)濟(jì)體制改革進(jìn)程中，中國(guó)在境外直接投資外匯管理調(diào)整問題上選擇了瞻前顧后的審慎做法。管理部門沒有片面激進(jìn)地追求外匯管理自由化，而是對(duì)其潛在風(fēng)險(xiǎn)作出了防范安排。發(fā)展對(duì)外直接投資固然有機(jī)會(huì)，但也存在潛在風(fēng)險(xiǎn)，早年的“于志安事件”就給我們敲響了警鐘。而由于此前管理不完善，缺乏相關(guān)文件作為證據(jù)，以至于某些對(duì)外投資讓我們拿不出足夠多的證實(shí)我們對(duì)這些資產(chǎn)最終管轄權(quán)的證據(jù)，當(dāng)年的仰融就是利用這一點(diǎn)，在海外起訴遼寧省政府和有關(guān)當(dāng)事人，意圖侵吞華晨集團(tuán)。在筆者2004年所作《中國(guó)與離岸金融中心跨境資本流動(dòng)問題研究》引起反響之后，近幾年來，我國(guó)發(fā)布的一系列海外投資、海外上市等領(lǐng)域的法規(guī)都注意了保留證明我國(guó)最終管轄權(quán)的文件，這次的規(guī)定也不例外。《規(guī)定》第十八條雖然對(duì)資金暫時(shí)留存海外開了一個(gè)“除經(jīng)外匯局批準(zhǔn)外”的口子，但第九條要求在諸如此類情況發(fā)生之日起60天內(nèi)辦理境外直接投資外匯登記、變更或備案手續(xù)，實(shí)際上就是堵塞漏洞之舉。
盡管如此，《規(guī)定》中仍然存在一些可能引起疑慮的地方。如第十一條規(guī)定，“境內(nèi)機(jī)構(gòu)可以按照《中華人民共和國(guó)外匯管理?xiàng)l例》和其他相關(guān)規(guī)定，向境外直接投資企業(yè)提供商業(yè)貸款或融資性對(duì)外擔(dān)�！保还倘豢鐕�(guó)企業(yè)為了規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)而高度重視在東道國(guó)市場(chǎng)融資，我國(guó)海外投資企業(yè)缺乏信用記錄，要在東道國(guó)融資需要境內(nèi)母公司或金融機(jī)構(gòu)擔(dān)保，此舉有其積極意義；但準(zhǔn)許融資性對(duì)外擔(dān)保也可能造成我國(guó)外債增長(zhǎng)失控的風(fēng)險(xiǎn)。那么對(duì)這種潛在風(fēng)險(xiǎn)，我們還需要在本項(xiàng)《規(guī)定》或其它法規(guī)中加以約束防范。 |
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