隨著新股發(fā)行體制改革方案在業(yè)內(nèi)征求意見(jiàn)的結(jié)束，重啟IPO的時(shí)間也被正式提上了日程。很多人在擔(dān)心目前重啟IPO是否會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)沖擊，但筆者認(rèn)為，重啟IPO已是水到渠成，各項(xiàng)條件已經(jīng)具備，必須盡快啟動(dòng)。
　　首先，融資功能是資本市場(chǎng)的基本功能之一，沒(méi)有融資功能的市場(chǎng)是不健康的，IPO重啟將恢復(fù)資本市場(chǎng)的基本融資功能。
　　A股市場(chǎng)失去融資功能已經(jīng)多時(shí)，而失去融資功能的市場(chǎng)則是一個(gè)純粹的投資者博弈市場(chǎng)。目前經(jīng)濟(jì)陷入低谷，國(guó)家需要大量的資金進(jìn)行投資建設(shè)，除了銀行等間接融資渠道需要充分發(fā)揮作用以外，證券市場(chǎng)IPO直接融資的功能也要得到充分發(fā)揮。目前國(guó)家和地方政府通過(guò)銀行貸款、發(fā)行地方債籌集資金進(jìn)行擴(kuò)大投資，但受制于銀行本身的風(fēng)險(xiǎn)控制，以及政府赤字預(yù)算，面對(duì)未來(lái)更多的不確定性，要保證經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)，刺激國(guó)內(nèi)資金效用，證券市場(chǎng)直接融資開(kāi)啟勢(shì)在必行。
　　其次，目前市場(chǎng)中有充足的“彈藥”支撐IPO重啟。
　　數(shù)據(jù)顯示，A股共有33家擬上市公司2008年已經(jīng)通過(guò)證監(jiān)會(huì)審核等待上市，擬發(fā)行股本總計(jì)達(dá)144億股，計(jì)劃募集資金722億元，其中擬發(fā)行股份最多的為中國(guó)建筑、光大證券、招商證券、四川成渝高速等。
　　但據(jù)目前統(tǒng)計(jì)，至“五一”節(jié)后不到兩周時(shí)間內(nèi)獲批新基金已經(jīng)增加到了8只。同時(shí)，今年新基金發(fā)售持續(xù)升溫，已結(jié)束募集的新基金募資總額達(dá)到了958.32億元。因此，IPO重啟后資金需求對(duì)于A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)并不是一個(gè)太大的數(shù)字。僅僅是今年以來(lái)發(fā)行的新基金的建倉(cāng)需求，就能夠抵消新股供給的壓力，而這還不包括社�；�金、企業(yè)年金、保險(xiǎn)資金在內(nèi)的機(jī)構(gòu)資金。由此可以看出，市場(chǎng)的資金供給量非常充足。
　 第三，雖然恢復(fù)新股發(fā)行可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)資金暫時(shí)造成壓力，但決定股票市場(chǎng)運(yùn)行的最重要因素仍在于宏觀經(jīng)濟(jì)、上市公司盈利預(yù)期以及市場(chǎng)估值高低等。目前，中央刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策已初步顯現(xiàn)成效，我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)已基本遏制住下滑勢(shì)頭，上市公司盈利也步入回升通道，同時(shí)市場(chǎng)估值已處于較為合理區(qū)間。因此，選擇此時(shí)啟動(dòng)新股發(fā)行可謂正當(dāng)時(shí)。
　　從歷史經(jīng)驗(yàn)看，從1990年A股市場(chǎng)誕生以來(lái)，剔除IPO暫停一個(gè)月以?xún)?nèi)的情況，IPO共有7次暫停，每次重啟后，指數(shù)并未出現(xiàn)大幅下跌，相反重啟后一個(gè)月上證指數(shù)上漲的概率高達(dá)83.3%，IPO重啟并未拖垮股市。從長(zhǎng)期來(lái)看，重啟IPO不會(huì)實(shí)質(zhì)上改變市場(chǎng)的運(yùn)行趨勢(shì)，A股20年的歷史不斷伴隨著擴(kuò)容，但是整體還是在向上走。股市具有融資功能才是健康的股市，第7次重啟必然和前6次一樣，不會(huì)實(shí)質(zhì)上改變股指原本的運(yùn)行軌跡。
　　可見(jiàn)，對(duì)新股發(fā)行體制進(jìn)行改革和完善后，IPO的重啟不僅可以恢復(fù)中國(guó)資本市場(chǎng)的融資功能，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期讓更多的實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)獲益，給投資者帶來(lái)新的投資機(jī)會(huì)，而且這也是資本市場(chǎng)的內(nèi)在需求，是宏觀經(jīng)濟(jì)的迫切需要。