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| 2009-06-12 余豐慧 來(lái)源:東方早報(bào) |
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5月份居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）同比下降1.4%，工業(yè)品出廠價(jià)格(PPI)同比下降7.2%。（6月10日《新華網(wǎng)》）
5月份CPI環(huán)比下降0.3%。與4月份相比，同比跌幅縮小0.1個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比跌幅擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。PPI同比降幅繼續(xù)擴(kuò)大，環(huán)比繼續(xù)上漲。作為衡量經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的兩個(gè)重要指標(biāo)，一直不能轉(zhuǎn)負(fù)為正，就不能說(shuō)中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)見(jiàn)底，更不能說(shuō)中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)回暖。
盡管PPI環(huán)比繼續(xù)上漲，但5月份PPI同比降幅擴(kuò)大，說(shuō)明企業(yè)生產(chǎn)能力仍然不足，開(kāi)工仍不理想，生產(chǎn)周轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)流通需求乏力，繼續(xù)下去必然出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩和庫(kù)存積壓。這種局面也說(shuō)明，國(guó)家4萬(wàn)億投資特別是前5個(gè)月近6萬(wàn)億的貸款天量投放對(duì)企業(yè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)的支持效果并未充分釋放。從去年11月份開(kāi)始計(jì)算，4萬(wàn)億投資和巨量信貸投放如果進(jìn)入經(jīng)濟(jì)實(shí)體、進(jìn)入生產(chǎn)企業(yè)，到5月份效果應(yīng)能顯現(xiàn)出來(lái)�？梢�(jiàn)，大量擴(kuò)張性投資沒(méi)有完全進(jìn)入生產(chǎn)領(lǐng)域和實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
5月份CPI為負(fù)，環(huán)比跌幅繼續(xù)擴(kuò)大，說(shuō)明消費(fèi)領(lǐng)域仍然問(wèn)題不小。寄希望擴(kuò)大內(nèi)需、啟動(dòng)消費(fèi)來(lái)彌補(bǔ)外需下降對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響，效果還不理想，這也說(shuō)明4萬(wàn)億投資和天量信貸進(jìn)入消費(fèi)領(lǐng)域、啟動(dòng)消費(fèi)的作用仍顯有限。
半年來(lái)巨量投資資金既對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)恢復(fù)作用有限，又對(duì)啟動(dòng)國(guó)內(nèi)消費(fèi)作用有限，那么，天量信貸投放到哪里去了呢？進(jìn)入股市、樓市的可能性很大。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)大環(huán)境恐怕支撐不起當(dāng)前股市、樓市的火熱。最有可能支撐這種熱度的是流動(dòng)性過(guò)剩。在企業(yè)內(nèi)生力量不能很好發(fā)揮，在經(jīng)濟(jì)細(xì)胞對(duì)金融危機(jī)影響仍心存疑慮的時(shí)刻，高壓式過(guò)量投放投資只能造成市場(chǎng)流動(dòng)性泛濫。這正應(yīng)了1920年代華爾街金融圈中的格言：只要有可用于投資的資金，它就會(huì)被用于投資；如果沒(méi)有收益理想的可靠項(xiàng)目供選擇，它就會(huì)尋找次一等的出路。天量投放造成的過(guò)量流動(dòng)性像無(wú)頭蒼蠅在市場(chǎng)里亂竄，最有可能進(jìn)到投機(jī)性最強(qiáng)的股市、樓市里，這幾乎是個(gè)數(shù)學(xué)定理。
精明的國(guó)際投行或許早看準(zhǔn)此中玄機(jī)。他們以中國(guó)經(jīng)濟(jì)向好最快、復(fù)蘇最快為炒作手段，不時(shí)唱多中國(guó)股市、樓市，引誘中小投資者進(jìn)來(lái)做他們的墊背和犧牲品。這種行為助推了中國(guó)股市、樓市當(dāng)前的畸形上漲，誘使過(guò)多流動(dòng)性進(jìn)一步進(jìn)入股市樓市，制造新的資產(chǎn)泡沫，釀造新一輪金融風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)此，中央應(yīng)高度重視。要從量的投放轉(zhuǎn)變?yōu)榻Y(jié)構(gòu)調(diào)整和投資質(zhì)量的提高，并應(yīng)該對(duì)從去年11月份以來(lái)的天量信貸投放進(jìn)行徹查，要搞清楚投到了哪里。嚴(yán)查信貸資金繞道進(jìn)入股市樓市，對(duì)于限制樓市投機(jī)的各項(xiàng)政策不能有絲毫放松。 |
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