在連續(xù)7個月出現(xiàn)同比下降之后，周二公布的全國5月份的財(cái)政收入同比上漲4.8%，比4月份仍然下降13.6%，止跌回升的速度如此之快，實(shí)在出乎市場預(yù)料。

　　財(cái)政收入回升的三大因素

　　財(cái)政收入止跌回升靠的是什么？答案是消費(fèi)稅、營業(yè)稅和非稅收入。這三者之中消費(fèi)稅成為拉動財(cái)政增收的主體因素，由于成品油稅費(fèi)改革導(dǎo)致的增收，國內(nèi)消費(fèi)稅同比增長達(dá)到了91.2%，較一季度公布的38.5%出現(xiàn)了大幅度的增長，剔除掉這一影響的消費(fèi)稅收入增長達(dá)到9.1%，比一季度的3.9%的同比增幅也是上升明顯。營業(yè)稅同比增長由跌轉(zhuǎn)升成為了5月份財(cái)政收入轉(zhuǎn)正的另一重要原因，在一季度下滑1.5%的情況下，5月份的營業(yè)稅收入實(shí)現(xiàn)了正增長，同比增幅達(dá)到了14%，非稅收入主要是土地出讓金相關(guān)收入在5月份的大幅增長，成為了財(cái)政收入增長的另一動力。而由于受到增值稅轉(zhuǎn)型改革、企業(yè)利潤大幅下降的影響，國內(nèi)增值稅和企業(yè)所得稅收入的同比依舊下降，進(jìn)口環(huán)節(jié)稅收下降和出口退稅增長也對于財(cái)政收入產(chǎn)生了較大的負(fù)面影響。

    未來幾月有望繼續(xù)回升

　　從5月份的財(cái)政收入構(gòu)成看，接下來的幾個月里財(cái)政收入繼續(xù)實(shí)現(xiàn)正向增長的難度不大，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大趨勢下，成品油價格雖然有上調(diào)壓力，但比去年同期的高油價依舊處于低位，整體的消費(fèi)量仍然會逐步攀升，從而繼續(xù)拉動消費(fèi)稅收入增長。6月初發(fā)布的《卷煙產(chǎn)品消費(fèi)稅政策調(diào)整的通知》將香煙的最高消費(fèi)稅率上調(diào)至56%，鑒于香煙消費(fèi)的相對剛性需求，卷煙的消費(fèi)稅率調(diào)升并不會對香煙的整體消費(fèi)量產(chǎn)生過大影響，從而可能導(dǎo)致卷煙行業(yè)的消費(fèi)稅收入呈現(xiàn)激增，消費(fèi)稅整體收入在6月份之后同比增長超過100%也不會令人感到意外。5月份的營業(yè)稅收入的增長在很大程度上受惠于建筑和銀行業(yè)，兩個小長假帶來的消費(fèi)增長也有相當(dāng)?shù)耐苿幼饔�，房地產(chǎn)業(yè)在4月份之后的轉(zhuǎn)暖所帶來的營業(yè)稅等相關(guān)稅收增長在一定程度上抵消了由于二手房交易的營業(yè)稅收政策調(diào)整所帶來的負(fù)面影響，由于4萬億投資的拉動因素，建筑、銀行業(yè)的營業(yè)稅收繼續(xù)保持增長趨勢并不困難，房地產(chǎn)交易的火爆能否持續(xù)雖有不確定性，但比去年同期出現(xiàn)的快速萎縮局面，整體的營業(yè)稅收出現(xiàn)同比增長的可能性依舊較高。

　　出口退稅增加財(cái)政減記

　　對財(cái)政收入造成較大負(fù)面影響的增值稅和所得稅的下降趨勢能否得到遏制，成為了財(cái)政收入可否實(shí)現(xiàn)繼續(xù)增長的關(guān)鍵。在6月份繼續(xù)提高出口退稅率后，出口退稅對于財(cái)政收入的減記也將會是影響財(cái)政收入的另一主要問題。從一季度到目前的趨勢看，在增值稅轉(zhuǎn)型改革的影響下，增值稅逐月收入波動明顯，要想快速回正尚需時日，但由于宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖，企業(yè)利潤逐步恢復(fù)，所得稅收入的同比降幅有望繼續(xù)減低，出口退稅方面則會繼續(xù)擴(kuò)大其對于財(cái)政收入的不利影響。綜合來看，這幾項(xiàng)負(fù)面因素的影響未來不會再度擴(kuò)大，因而財(cái)政收入繼續(xù)保持總體增長并不會有太大的懸念。

　　地方赤字壓力較重

　　財(cái)政收入實(shí)現(xiàn)正增長反映了宏觀經(jīng)濟(jì)活動的復(fù)蘇，是一個值得欣喜的信號，但財(cái)政收入恢復(fù)增長并不意味著財(cái)政壓力就此減輕。前5個月累計(jì)的全國財(cái)政支出比去年同期增長達(dá)到27.8%，財(cái)政收入則同比下降了6.7%，與預(yù)期增收10%的目標(biāo)相去甚遠(yuǎn)。成品油消費(fèi)稅的提高所帶來的財(cái)政增收部分很大程度上將會被養(yǎng)路費(fèi)取消后所發(fā)生的相應(yīng)財(cái)政支出所抵消，4萬億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的分解落實(shí)也需要財(cái)政資金繼續(xù)投入，兩者之間依舊存在著相當(dāng)大的缺口亟待彌補(bǔ)。由于增收的主要稅種多數(shù)為中央所得，地方收入部分依舊表現(xiàn)疲軟，今年地方政府的整體財(cái)政赤字壓力依舊沉重，這可能會為與4萬億財(cái)政刺激計(jì)劃相對應(yīng)的地方配套投資帶來不利影響。
　　此外，預(yù)期未來的財(cái)政收入同比保持增長還有一部分源于同期基數(shù)的快速下降而非實(shí)際的增收，而要保證經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的趨勢得到持續(xù)，繼續(xù)擴(kuò)大財(cái)政投入?yún)s是必然之舉，由此也會帶來財(cái)政資金的進(jìn)一步緊張，中央和地方財(cái)政的收支依舊會遇到相當(dāng)大的平衡難題，仍然需要認(rèn)真的對待和加以解決。