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| 明年中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展高于防通脹 |
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| 2009-11-30 作者:趙曉 岳安 來源:上海證券報(bào) |
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從政策的延續(xù)性和穩(wěn)定性來看，“保增長(zhǎng)、保民生、保穩(wěn)定”可能在明年凸顯為我國(guó)經(jīng)濟(jì)工作的重心。在手段上，將更多利用“調(diào)結(jié)構(gòu)”來穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭。而“調(diào)結(jié)構(gòu)”也包含了有關(guān)民生的收入分配結(jié)構(gòu)調(diào)整�？傊�，既要考慮保增長(zhǎng)的前提，又將考慮消除擴(kuò)張的財(cái)政和貨幣政策所帶來的后遺癥，以更加富有彈性的調(diào)控政策應(yīng)對(duì)未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展中面臨的諸多不確定性。
相信很少有人預(yù)料到，2009年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)有如此強(qiáng)勁的復(fù)蘇。商人們?cè)趹c幸之時(shí)，亦大感市場(chǎng)之變幻莫測(cè)。其實(shí)，難測(cè)的不是市場(chǎng)看不見的手，而是政府看得見的手。2009年，中國(guó)政府?dāng)U張性宏觀政策的方向、力道和效果，在事先可謂事事難測(cè)，但無疑又是2009年中國(guó)經(jīng)濟(jì)v形反轉(zhuǎn)的最重要推手。但商人們有學(xué)習(xí)的能力，錯(cuò)過2009，不容錯(cuò)過2010，明年的中央政策的走向因此格外受到各方關(guān)注。在2009歲末，首先要關(guān)注的，是來自中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的信息。
2009年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開前夕，正是國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)表現(xiàn)出多重復(fù)雜性和矛盾性的時(shí)候。例如，近日爆發(fā)的迪拜債務(wù)危機(jī)令全球股市重挫，上證A股創(chuàng)下了三個(gè)月以來的最大跌幅，剛剛復(fù)蘇的全球經(jīng)濟(jì)以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)似乎再次面臨巨大沖擊，這無疑讓原本較為樂觀的全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景平添一道陰影。如何鞏固擴(kuò)大內(nèi)需所取得的成果，平穩(wěn)渡過此輪危機(jī)，讓國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)健復(fù)蘇勢(shì)頭，并切實(shí)解決一年以來經(jīng)濟(jì)中存在的問題，這些都是經(jīng)濟(jì)界最為關(guān)注的主題，人們也因此更期待來自中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的聲音。
而近期外界有關(guān)宏觀經(jīng)濟(jì)政策有幾大爭(zhēng)議，比如明年的宏觀經(jīng)濟(jì)政策是否應(yīng)延續(xù)以及中央對(duì)于通脹預(yù)期的重視程度究竟如何，已漸趨明朗。政府官員曾多次公開表示宏觀經(jīng)濟(jì)政策將會(huì)持續(xù)，且諸多經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)此持相同觀點(diǎn)。在中共中央政治局11月27日分析研究明年經(jīng)濟(jì)工作的會(huì)議上，強(qiáng)調(diào)了要保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。同時(shí)，2010年要落實(shí)和豐富完善應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)沖擊的一攬子計(jì)劃，提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展的穩(wěn)定性、協(xié)調(diào)性和可持續(xù)性�？梢哉f，這些簡(jiǎn)短信息已足以打消了外界的爭(zhēng)議與疑慮。
首先，明年經(jīng)濟(jì)政策的基調(diào)將不會(huì)改變，仍然將會(huì)以擴(kuò)張性政策為主。財(cái)政方面，2009年的一攬子刺激計(jì)劃取得了極大成功，2010年還有將近6000億元的中央政府財(cái)政投資，將帶動(dòng)全社會(huì)投資增加約2萬億元。此外，發(fā)改委更傳出明年財(cái)政赤字將達(dá)萬億的積極消息。很顯然，積極的財(cái)政政策再加上適度寬松的貨幣政策將為余下的政府投資“保駕護(hù)航”，使其切實(shí)發(fā)揮出最大效力。
其次，繼續(xù)實(shí)行適度寬松的貨幣政策意味著，雖然面對(duì)通脹壓力以及已經(jīng)明顯開始出現(xiàn)的通脹預(yù)期，但同時(shí)考慮到我國(guó)當(dāng)前結(jié)構(gòu)的平衡性、流動(dòng)性、充分就業(yè)等問題還未能較好地解決，因此政府最終權(quán)衡的結(jié)果是，“發(fā)展論”重于“物價(jià)論”，貨幣政策仍將以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定作為第一目標(biāo)。相反，此時(shí)如果因物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)而收緊貨幣政策，將使剛剛企穩(wěn)的經(jīng)濟(jì)陷于風(fēng)險(xiǎn)，甚至導(dǎo)致改革、調(diào)控成果付諸東流，可謂是一種更大的風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)期明年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，信貸規(guī)模仍將左右著經(jīng)濟(jì)發(fā)展大勢(shì)，而信貸規(guī)模主要取決于貨幣政策趨向，目前有關(guān)信貸規(guī)模的主流估計(jì)是，全年新增貸款7至9萬億之間，信貸增速約17%，應(yīng)該說可能性較大。同時(shí)，促進(jìn)民間資本投資的政策與規(guī)劃已出臺(tái)，將進(jìn)一步優(yōu)化民間資本投資。調(diào)整部分行業(yè)投資項(xiàng)目資本金比例等政策效應(yīng)也會(huì)在明年持續(xù)顯現(xiàn)。據(jù)預(yù)測(cè)，明年我國(guó)全社會(huì)固定資產(chǎn)投資名義增長(zhǎng)將達(dá)31%左右，大約拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)超過
5.0%。
通脹預(yù)期及防范是外界爭(zhēng)論最多的話題。目前，世界各國(guó)救市、刺激經(jīng)濟(jì)投入的數(shù)萬億美元將從金融部門流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，形成全球性通脹壓力，且大量新增信貸從金融體系逐步流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，推動(dòng)上游原材料價(jià)格上漲，并將最終傳導(dǎo)到終端消費(fèi)市場(chǎng)。政策如果出現(xiàn)失誤，未來通脹就將是不可避免的。我們可以看到，中央此次對(duì)于通脹的態(tài)度是審慎的，從10月起就已抑制通脹已擺上了議案，流動(dòng)性和資產(chǎn)泡沫等問題也已引起高度重視。但綜觀全局，特別是從保持當(dāng)前經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、持續(xù)、健康復(fù)蘇來說，筆者以為，此時(shí)不宜將通脹預(yù)期列為宏觀調(diào)控重點(diǎn)。因?yàn)閷?duì)通脹的調(diào)控勢(shì)必會(huì)緊縮貨幣，下一步的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃因此將大打折扣，有悖于中央保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性的基本要求。照目前的趨勢(shì)看，明年中國(guó)的通脹率約在2.5%左右，應(yīng)該說仍是溫和水平，可通過貨幣政策及財(cái)政政策的微調(diào)，給予化解，而不必馬上改弦易轍。
毫無疑問，從政策的延續(xù)性和穩(wěn)定性來看，“保增長(zhǎng)、保民生、保穩(wěn)定”可能在明年凸顯為我國(guó)經(jīng)濟(jì)工作的重心。而在手段方面，將更多地利用“調(diào)結(jié)構(gòu)”來穩(wěn)定我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭。而“調(diào)結(jié)構(gòu)”已非單純的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，同時(shí)也包含了有關(guān)民生的收入分配結(jié)構(gòu)的調(diào)整等等，既要考慮保增長(zhǎng)的前提，又將考慮消除擴(kuò)張的財(cái)政和貨幣政策所帶來的后遺癥，以更加富有彈性的調(diào)控政策應(yīng)對(duì)未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展中面臨的諸多不確定性。
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