近年來，中國等新興經(jīng)濟體和主要產(chǎn)油國持有大量貿(mào)易盈余，并向美國大量輸出資本；與此同時，美歐等發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)常項目逆差迅速增長，致使全球經(jīng)濟失衡不斷加劇。2000至2008年，發(fā)達經(jīng)濟體的經(jīng)常項目逆差從2000億美元左右擴大至4650億美元，新興經(jīng)濟體的經(jīng)常項目順差則從900億美元左右增至7144億美元。自2007年7月美國次貸危機爆發(fā)以來，全球經(jīng)濟失衡開始出現(xiàn)緩解跡象，新興經(jīng)濟體經(jīng)濟的再平衡進程已經(jīng)啟動并有望繼續(xù)加速。

　　出口導向型向內(nèi)需主導型轉變

　　作為全球經(jīng)濟失衡的重要順差方，出口導向型的經(jīng)濟增長模式使新興經(jīng)濟體經(jīng)濟獲得了快速增長。2007年，中國、俄羅斯、印度和巴西“金磚四國”的出口占其GDP的比重分別為37.3％、35.2％、19.9％和15.1％。但這種模式嚴重依賴外部需求，在全球金融危機下遭受了很大的打擊。危機使新興經(jīng)濟體意識到依賴出口和外需的經(jīng)濟增長模式具有脆弱性，并積極加快經(jīng)濟結構調整，努力擴大國內(nèi)投資和消費需求，尋求內(nèi)部經(jīng)濟發(fā)展新的平衡，推動經(jīng)濟增長模式由出口導向型向內(nèi)需主導型轉變。新興經(jīng)濟體經(jīng)濟增長方式的調整，既是在金融危機沖擊下的現(xiàn)實選擇，又符合其經(jīng)濟健康、可持續(xù)發(fā)展的內(nèi)在要求。
　　諸多新興經(jīng)濟體從金融危機升級后迅速制定相關戰(zhàn)略。其中，韓國計劃從2009年開始的4年時間內(nèi)投資50萬億韓元（約合380億美元）用于基礎設施和環(huán)保建設項目；泰國增加約合86億美元的預算，旨在用于提振農(nóng)業(yè)、支持免費教育以及為老年公民建立特別基金等；印度先后推出三套經(jīng)濟刺激方案，振興其長期滯后的基礎設施建設；波蘭、羅馬尼亞、匈牙利等中東歐經(jīng)濟體相繼出臺經(jīng)濟刺激計劃，擴大內(nèi)需、提振企業(yè)信貸、增加社保支出等。預計新興經(jīng)濟體將以此次金融危機為契機，在今后持續(xù)推動經(jīng)濟增長模式的轉變，加快經(jīng)濟結構的調整步伐，推進其內(nèi)外部經(jīng)濟的平衡發(fā)展。

　　新興經(jīng)濟體金融失衡有所扭轉

　　近年來，以“金磚四國”為代表的新興經(jīng)濟體經(jīng)濟增長速度大幅超過發(fā)達經(jīng)濟體和世界平均水平，世界經(jīng)濟結構悄然呈現(xiàn)出一種趨勢：新興經(jīng)濟體的經(jīng)濟增長脫離了美國等發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟的桎梏，呈現(xiàn)出獨立增長和內(nèi)生增長的特性。但全球金融危機的爆發(fā)改變了這種趨勢，其通過貿(mào)易渠道、金融渠道、貨幣渠道、投資渠道、信心渠道與政策渠道將新興經(jīng)濟體經(jīng)濟增長與發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟放緩緊密相連。這很大程度上推動了新興經(jīng)濟體金融失衡的再平衡進程：
　　一是金融危機推動了新興經(jīng)濟體貿(mào)易盈余的再平衡。金融危機通過沖擊發(fā)達經(jīng)濟體需求、加大貿(mào)易匯率風險和激生貿(mào)易保護主義抬頭三種渠道對新興經(jīng)濟體出口造成了巨大沖擊，降低了新興經(jīng)濟體的貿(mào)易順差水平，推動了新興經(jīng)濟體貿(mào)易盈余的再平衡進程。
　　二是金融危機推動了新興經(jīng)濟體資本流動的再平衡。金融危機通過避險效應引起資本從新興經(jīng)濟體大量外流，改變了前些年資本大量從發(fā)達經(jīng)濟體涌入新興經(jīng)濟體的趨勢，推動了新興經(jīng)濟體資本流動的再平衡。
　　三是金融危機沉重打擊了歐美發(fā)達經(jīng)濟體金融業(yè)，一定程度上提升了新興經(jīng)濟體在全球金融市場中的地位，推動了新興經(jīng)濟體在國際金融格局中的再平衡。
　　四是金融危機激發(fā)全球資源配置在全球范圍內(nèi)進行再整合和再平衡，一定程度上提升了新興經(jīng)濟體的資源配置效率，推動了新興經(jīng)濟體和發(fā)達經(jīng)濟體資源配置效率的再平衡。
　　隨著全球經(jīng)濟復蘇的不斷加快，新興經(jīng)濟體將不斷推動自身經(jīng)濟再平衡進程，以實現(xiàn)可持續(xù)的、均衡的經(jīng)濟增長。

　　新興經(jīng)濟體獲得更大話語權

　　鑒于在金融危機中的良好表現(xiàn)，新興經(jīng)濟體從以下四個方面逐步尋求更大的話語權：
　　一是積極推動IMF和世界銀行等國際機構的改革，增大新興經(jīng)濟體經(jīng)濟體在國際機構的份額和投票權。2009年9月舉行的G20匹茲堡峰會決定將新興經(jīng)濟體和發(fā)展中經(jīng)濟體在IMF的份額從43%提高至少5%到48%，新興經(jīng)濟體經(jīng)濟體在世界銀行也將至少增加3%的投票權。
　　二是增加對國際機構的注資力度，進一步增強新興經(jīng)濟體的發(fā)言權。2009年IMF增資時，中國宣布增加104億美元的特別提款權，9月中國又率先宣布認購不超過500億美元由IMF發(fā)行的債券。
　　三是積極推動提高新興經(jīng)濟體在國際金融機構中的發(fā)言權及其擔任國際金融機構高級管理人員的比例。中國銀行原副行長朱民現(xiàn)已被調任中國人民銀行副行長，有報道稱他有望出任IMF副總裁一職，成為林毅夫就職世界銀行副行長、首席經(jīng)濟學家后，第二位中國人士在重要國際金融機構中擔任高層職位，對增強國際金融體系中的新興經(jīng)濟體聲音，完善國際貨幣體系以及提高新興經(jīng)濟體經(jīng)濟體的地位都具有重要的積極作用。
　　四是新興經(jīng)濟體加強相互之間的經(jīng)貿(mào)、貨幣結算和儲備貨幣等方面的合作，進一步降低對歐美發(fā)達經(jīng)濟體的依賴。預計隨著經(jīng)濟實力的不斷提升，新興經(jīng)濟體有望在國際政治經(jīng)濟舞臺上獲得更大的話語權。

（作者單位：中國工商銀行總行城市金融研究所）