去年全年人民幣各項貸款增加9.59萬億元，相比2008年幾近翻番，貸款增長速度和新增額雙雙創(chuàng)近年來最高紀錄�？陀^來看，這不僅使4萬億投資計劃以及保增長十項措施得到順利實施，還加大了對中小企業(yè)的扶持力度，支持企業(yè)科技創(chuàng)新以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級，啟動了內(nèi)需，扭轉(zhuǎn)了低迷的經(jīng)濟形勢。從這個角度來看，天量信貸的投放，有力促進了實體經(jīng)濟企穩(wěn)回升。但筆者認為，對銀行信貸的積極作用，我們還應有冷靜客觀的認識，須意識到銀行信貸增長過快帶來的信貸結(jié)構(gòu)不合理以及信貸資產(chǎn)存在較大安全隱患等諸多問題。
　　其一，去年銀行信貸增加過多，好比是給實體經(jīng)濟打了一劑強心針，經(jīng)濟能否實現(xiàn)長期均衡增長尚存疑問。因此，暫且不論短時期大量投放的信貸資金是否全部投入到實體經(jīng)濟當中，即使投放的信貸資金全部進入實體經(jīng)濟，其對我國經(jīng)濟實現(xiàn)長期均衡增長的效果如何仍然有待于時間的檢驗。
　　其二，雖然據(jù)央行發(fā)布的2009年金融機構(gòu)貸款投向統(tǒng)計報告顯示，中小企業(yè)人民幣貸款（含票據(jù)貼現(xiàn)）累計新增3.4萬億元，年末余額同比增長30.1％，比年初高16.6個百分點，但在我國間接融資方式占主導地位、中小企業(yè)數(shù)量眾多的背景下，依然有大量急需資金的中小企業(yè)無法獲得所需資金，這嚴重限制了其產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、科技創(chuàng)新以及建立自主品牌，不利于形成健全的內(nèi)生性經(jīng)濟增長機制。
　　其三，從各家銀行的貸款結(jié)構(gòu)可以看到，房地產(chǎn)貸款的比例平均約占20%，地方政府融資平臺貸款平均約占50%，比例之高顯而易見，給信貸資產(chǎn)安全帶來重大隱憂。同時，由于政府擔保杠桿率以及負債率較高，政府主導的項目商業(yè)化程度不高，地方政府財政收入有限，因此，雖然政府融資平臺貸款有政府財政信用做擔保，但是一旦融資平臺項目的投資收益不能覆蓋成本，造成大面積不能還款，最后不得不由中央財政和商業(yè)銀行買單，并導致銀行不良貸款率升高。此外，未來房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展具有很大的不確定性，而銀行前期沉淀在房地產(chǎn)領(lǐng)域的貸款量非常大，一旦未來房地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)問題，將嚴重威脅銀行信貸資產(chǎn)的安全。
　　由此，筆者認為，今年銀行信貸既要防止畸形化增長，同時也要防止信貸不足和機械化增長，金融機構(gòu)要以實體經(jīng)濟有效需求和自身資本充足為條件，靈活予以資金供給；并在此基礎(chǔ)上，創(chuàng)新信貸機制，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，充分發(fā)揮金融對經(jīng)濟的支持作用。
　　首先，金融機構(gòu)需根據(jù)新形勢新情況，嚴格遵循信貸政策的“適度”要求，把握好信貸的增長速度和投放重點，按照“實貸實付”的原則，從源頭上保證信貸資金更多地流向?qū)嶓w經(jīng)濟，增強金融對經(jīng)濟的服務(wù)功能。
　　另外，金融機構(gòu)不能也沒有必要完全按照3:3:2:2或者4:3:2:1的比例原則機械性地發(fā)放貸款，在實際貸款投放中，需要根據(jù)實體經(jīng)濟資金需求和自身優(yōu)勢靈活調(diào)劑資金余缺。從銀行自身風險的角度來看，今年銀行需降低自身業(yè)務(wù)的同質(zhì)化程度，嚴格控制大額授信集中度風險，將信貸風險的集中度限制在可控范圍之內(nèi)。從經(jīng)濟增長的內(nèi)在動力上來看，政府的投資拉動很大程度上促使當前經(jīng)濟復蘇，但是并未形成健全的內(nèi)生經(jīng)濟增長機制，而經(jīng)濟的繁榮從根本上來說，離不開出口和消費，需要有其內(nèi)生的增長機制。因此，今年要尋找內(nèi)生性經(jīng)濟動力，發(fā)展實體經(jīng)濟，與此同時，金融機構(gòu)要加大對中小企業(yè)和社會消費的支持力度，引導包括民間資本在內(nèi)的各種資本流向更加有利于國民經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化的產(chǎn)業(yè)和行業(yè)上來，從而為我國經(jīng)濟保持長期穩(wěn)定增長奠定更加堅實的基礎(chǔ)。
　　由于政府融資平臺貸款潛藏的風險已經(jīng)引起社會各界的廣泛重視，加之去年政府融資平臺總體負債率較高，今年銀行對政府融資平臺貸款會比較審慎；同時，房地產(chǎn)市場也在不斷調(diào)控，今年總體上投向中長期貸款的資金會有所下降，但是，保持經(jīng)濟增長需要有一定量的信貸資金支持，而由于社會薄弱環(huán)節(jié)以及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)風險較大，銀行對其投放的資金較少，因此，銀行等金融機構(gòu)需創(chuàng)新信貸機制，配合國家政策，根據(jù)企業(yè)和居民等微觀主體的實際資金需求“有保有壓”，抑制產(chǎn)能過剩，支持科技創(chuàng)新。對于符合國家政策支持和“調(diào)結(jié)構(gòu)”方向的資金需求，銀行信貸資金要予以最大滿足，對于不符合國家政策支持方向，產(chǎn)能過剩的行業(yè)，盡管其有貸款資金的需求，銀行也要在信貸上予以控制。

（作者系中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任）