我國經濟需求層面的失衡體現在內外需嚴重不平衡，過度依賴外需，最終消費率特別是居民消費率明顯偏低。經濟需求層面上的轉型，將依賴于企業(yè)、政府和居民三個層面儲蓄率的降低。將國民總儲蓄分解為政府、企業(yè)、居民儲蓄后發(fā)現，企業(yè)儲蓄率始終處于30%以上，政府儲蓄率和居民儲蓄率也有上升趨勢。我們認為，這三個層面的儲蓄率受很多深層次因素的影響，包括制度因素、收入分配因素、要素價格扭曲等，經濟需求層面的轉型應從對這些因素的改革入手。

　　重估要素價格 消除企業(yè)非正常紅利

　　我國企業(yè)的儲蓄率始終保持在30%左右，相比美國企業(yè)儲蓄率明顯偏高。造成企業(yè)高儲蓄的最重要因素是我國企業(yè)長期依賴于消耗大量自然資源和廉價勞動力，而支付的成本相對較低。未來企業(yè)儲蓄率的降低將依賴于要素價格的改善，其中主要包含兩個方面：一是提高資源和環(huán)境要素的價格，二是提高勞動收入在收入分配中的比重。
　　我國當前資源價格不能真實反映資源市場的供求關系和稀缺程度。合理的資源價格應由三部分組成：資源采掘、開發(fā)以及運輸中的各項成本也就是開發(fā)成本；資源開發(fā)和消耗過程中對環(huán)境造成污染的治理成本即環(huán)境成本；由于資源沒能進行持續(xù)管理而損失的未來利益即使用成本。目前我國水價中包括了供水成本、污水處理費用和水資源費3項，但石油、煤炭和其他由市場形成價格的礦產資源還沒有遵循這一定價思路，價格只反映資源開發(fā)成本，沒有包括開發(fā)而引起的環(huán)境成本。許多資源性產品生產過程中資源破壞和環(huán)境污染的治理成本沒有體現在價格中，外部成本沒有內部化，環(huán)境損失不能從資源性產品的銷售中得到補償，從而造成國內的資源要素價格很低。
　　企業(yè)長期利用社會的“低價資源”甚至“免費資源”，資源要素價格偏低不僅造成嚴重浪費，同時企業(yè)生產經營還缺乏降低能耗的激勵。我國每創(chuàng)造1美元的GDP所消耗的能源是美國的4倍、日本的8倍，目前我國能源利用效率僅為33%，比發(fā)達國家低10個百分點左右。煤炭、石油、水泥等行業(yè)的資產收益率均高于工業(yè)企業(yè)平均水平，高利潤邊際的存在是促使投資積聚的重要原因。未來資源和環(huán)境要素的合理估值，將有效降低企業(yè)的超額利潤，促使企業(yè)釋放高額儲蓄。
  　我國勞動力價格特別是低端勞動力價格明顯偏低。企業(yè)長期依靠低工資提高產品競爭力，將缺乏自主創(chuàng)新、提高生產率的動力和壓力。
　　未來企業(yè)層面的需求轉型應從要素價格的改善入手：一是提高資源和環(huán)境要素的價格，二是提高勞動收入在收入分配中的比重。近期，一系列針對居民收入的調節(jié)政策密集出臺，其中以直補農業(yè)、提高養(yǎng)老金等政策為主，主要政策目標為提高農民和低收入人群的收入。

　　提升公共消費

　　長期以來，我國財政把相當多的財力用于經濟建設，非建設性的公共服務領域投入不足，公共服務資源缺乏，而政府建設項目投資過多，也是宏觀經濟中投資與消費比例失調的重要原因之一。我們認為，為了降低政府儲蓄率，未來財政支出應由建設型轉向公共服務型，特別是加大在教育、衛(wèi)生、環(huán)境保護上的政府消費。
　　財政支出需要逐步由建設型轉向公共服務型。公共服務財政是以滿足民生需要為宗旨的財政，這種民生支出主要包括國家在教育、醫(yī)療衛(wèi)生、社會保障、公共文化娛樂、環(huán)境保護、農業(yè)科技等方面的財政支出。發(fā)達國家的基本民生支出已占財政支出的60％-70％左右，發(fā)展中國家的基本民生支出通常占財政支出的50％左右。2003-2008年，我國民生類支出在財政支出中的比重上升到40％左右，財政支出的主體仍然是行政管理費和生產建設投資。以公共醫(yī)療為例，我國當前公共醫(yī)療支出占財政總支出比重約為10%，相對發(fā)達國家15%左右的平均水平還有較大差距。我們預期，未來政府在經濟建設中所應承擔的主要職責，將逐步轉變到發(fā)展和實行公共服務這個方向，提升政府消費特別是民生領域消費在財政支出中的比重，其中包括，第一，加大社會保障投入，穩(wěn)步增加財政性社會保障支出占國家財政支出的比重，建立全國統(tǒng)一的社會保障社會化服務體系，實現社會保障關系跨地區(qū)轉移接續(xù)；第二，深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革，建立覆蓋全民基本醫(yī)療衛(wèi)生制度，完善基本醫(yī)療保障制度、基本醫(yī)療服務體系，實施國家基本藥物制度，推進公立醫(yī)院改革。

　　加強“安全網”建設 降低預防性儲蓄

　　近年來，我國居民平均消費傾向不斷下降，自2000年的79%下降至2009年的71%，同韓國、日本等亞洲發(fā)達經濟體相比明顯偏低。我們認為，居民的高儲蓄主要表現為預防性儲蓄。我國相對有限的社會保障體系，特別是醫(yī)療和養(yǎng)老，是造成居民預防性儲蓄過高的主要原因。由于近年來醫(yī)療、養(yǎng)老和其它基本社保服務成本不斷增加，而國內的社保體系未能同步增長，覆蓋范圍有限，由于各類費用的不確定性和自身支付能力有限，加上缺乏強大的社會和個人保險，居民不得不通過儲蓄的形式自我保險。
　　近期，我國集中出臺了一系列促進居民消費的政策，其中主要包括汽車、家電等產品的刺激政策以及針對農村市場的補貼政策。我們預期，為了實現擴大內需提升居民消費的政策目標，我國將進一步采取多種政策促進居民消費。第一，完善社保醫(yī)療體系，降低居民的預防性儲蓄。第二，以推進城鎮(zhèn)化帶動區(qū)域協(xié)調發(fā)展，加強中小城市和小城鎮(zhèn)建設，開拓市場需求的新空間。第三，進一步放寬準入，通過發(fā)展繁榮相關產業(yè)，滿足多層次、個性化的需求。